2.4. Оценка эффективности коммерческой деятельности

В данном вопросе необходимо рассмотреть комплексную модель оценки коммерческой деятельности. Главная ценность модели мониторинга заключается в ее новизне для условий рыночной экономики России и в возможности использования предлагаемого алгоритма оценочной модели практически для любого торгово-посреднического звена. Модель включает в себя пять основных блоков:

Первый блок - макроэкономическая оценка среды рыночного участия. Такая оценка дает характеристику социально-экономической среды, явных и скрытых особенностей, воздействующих на финансово-хозяйственную деятельность. При этом учитываются совокупные изменения, связанные с экономической и политической нестабильностью на макроэкономическом уровне. Оцениваются также перемены в денежном потоке, инвестициях, усиление или ослабление налоговой политики за счет состояния уровня инфляции, взаимных платежей, стабильности национальной валюты и другие факторы. Блок учитывает специфику отрасли, в которой функционирует торгово-посредническое звено, ее конкурентоспособность в мирохозяйственных связях и положение как на внутренних, так и на внешних рынках сбыта.

Второй блок - общая характеристика фирмы с учетом положения на рынке. В нем проводятся тщательное изучение организационной структуры управления, наличия и оценки внешних поставщиков и потребителей, основных сегментов внутренних и внешних рынков, исследование номенклатуры реализуемых товаров и услуг. Здесь важно определить комплексную структуру экспорта и дать общую оценку системе сбыта.Если это касается акционерного общества, то в процессе анализа можно использовать эмиссионный проект АО, из которого эксперты и аналитики смогут получить информацию об общем рейтинге на российском рынке, в том числе оценить качество капитала с учетом доли нематериальных активов, фактический размер уставного капитала, цены его размещения и их соотношение с номиналом акций, наличие или отсутствие фактов нарушения законодательства при размещении ценных бумаг. Оценка осуществляется с учетом основных конкурентов на рынке сбыта. Анализ положения основных конкурентов формирует интегральную оценку конкурентоспособности реализуемых товаров и услуг.

Третий блок - факторный анализ основных показателей коммерческой деятельности. Этот блок, как правило, является ключевым аналитическим инструментом, позволяющим проанализировать состояние прибыли с выделением уровня балансовой, налогооблагаемой и чистой прибыли, составляющей реальный (итоговый) доход фирмы. Представляется необходимым дать оценку размеру итогового дохода с позиции самодостаточности для расширенного воспроизводства активов фирмы. Помимо прибыли анализируются уровень рентабельности, объем реализации, уровень оборотных средств, совокупных издержек обращения и другие наиболее важные показатели, влияющие на развитие фирмы и устойчивое положение на рынке.

Четвертый блок - анализ финансового состояния фирмы на основе оценки движения денежного потока. Рассчитываются классические показатели (коэффициенты) финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности. Определяется уровень деловой активности на основе расчета показателей оборачиваемости с учетом нормативных значений и установленных критериев. Оценка финансового состояния позволяет определить уровень финансовых ресурсов, сложившуюся структуру и качество активов и пассивов в динамике на основе анализа дисконтированного потока денежных средств. Наряду с этим рассчитывается величина реального капитала и оцениваются степень износа и политика обновления основных фондов. Существенное значение в финансовом анализе имеет определение уровня достаточности оборотных средств, динамики чистых активов, возможности внутреннего самофинансирования фирмы,

Пятый блок - моторинговая оценка рыночного бизнеса фирмы с учетом оценки ее финансовой стратегии является обобщающим. В случае ликвидации фирмы блок позволяет комплексно оценить рыночную стоимость бизнеса на базе пятилетней динамики основных показателей коммерческой деятельности фирмы.

В результате рыночной оценки бизнеса строится финансовая стратегия с учетом проводимой политики заемных средств, кредитоспособности, формирования финансовой привлекательности для инвесторов. В этом же разделе возможны расчет безубыточной цены реализации, обеспечивающей устойчивое положение на рынке в ближайшей перспективе, а также расчет индекса рыночной эффективности проведения каждой бизнес-операции в отдельности, позволяющей получить максимально реальный коммерческий успех с учетом вероятных рыночных потерь. Пятый блок дает возможность оценить степень вероятности стратегического банкротства фирмы, т. е. определить способность расширенного воспроизводства совокупности ее активов, обусловливающих результативную деятельность на современном рынке.

Например,индекс рыночной эффективности бизнес-операции фирмы(Iр)за весь период ее осуществления (t) можно определить, как:

, (2.1)

где D - суммарные доходы от бизнес-операции;

(R + Р) - суммарные расходы на бизнес-операцию с учетом ожидаемой совокупности рыночных потерь при ее проведении.

Заключительный этап модели оценки коммерческой деятельности целесообразно дополнить моделью учетов совокупных рисков при осуществлении коммерческой деятельности. При этом очень важно помимо коммерческих рисков учитывать производственные, кредитно-финансовые, инвестиционные, инновационные и другие риски, уметь их оценить, прогнозировать результаты, и особенно возможные потери от них.