Макроекономіка Радіонова

сподівань не дала позитивних результатів*. Тому було висловлено припущення про іншу природу очікувань. За такої ситуації

доцільною є перевірка на «майже раціональність».

Припущення про особливу природу очікувань, що може уявлятись як «майже раціональність», у несформованих ринкових економіках має досить вагоме підґрунтя. Зокрема українська дійсність дає для цього підстави.

По-перше, очікування українських економічних суб’єктів формуються за умов монополізації значної частини ринків виробниками та продавцями продукції. Масштаби монополізації є значними і незаперечними.

По-друге, українській економіці притаманні інституційні обмеження, а саме: брак адекватного ринковій економіці законодавства та традицій економічного життя в умовах вільного вибору, переважання групових (кланових) інтересів тощо.

По-третє, спостерігається невідповідність загальної для економіки в цілому та індивідуальної оптимальності. Остання здійснюється у формі стратегії «виживання за будь-яких умов» за нестабільного та неефективного державного регулювання економіки як цілого.

Ми припускаємо, що загальна нестабільність і невизначеність, яка виявлялася в українській економіці у суперечливій динаміці реальних величин — випуску, безробіття та споживання, позбавила очікування їх реальної основи**.

Динаміка очікувань щодо цін, безробіття та споживання1 ( IPe , IU e , ICe ) в українській економіці графічно зображена на рис. 1.12.

* Див. рубрику «Застосування» у підрозд. 1.1.1.

** Це, зокрема, підтверджується нашими розрахунками поданими в підрозд. 1.1.1, які засвідчили відсутність суттєвих зв’язків між змінами реальних величин— ВВП, безробіття та споживання— тавідповіднимиіндексамиочікуваньінфляції, безробіттятаспоживання.

1 «Бюлетень споживчих настроїв» та прес-релізи за результатами досліджень споживчих настроїв в Україні в 2000—2006 рр. //www.icps.com.ua; www.gfk.com.ua

52

зв’язок очікувань може розглядатись як свідчення існування феномену раціонування: усвідомивши обмеження щодо зайнятості, економічні суб’єкти змінюють очікування стосовно можливостей споживання та загального добробуту.

Якщо наші узагальнення відображають реальні залежності, то в українській економіці маємо справу з «майже раціональністю» особливого виду. Вона полягає в тому, що економічні суб’єкти керуються для визначення своєї поведінки не стільки змінами реальних показників, скільки «перехресними» очікуваннями.

Підсумки підрозділу

1. Вихідними у теорії нових кейнсіанців стали положення про нееластичність (жорсткість) цін, асиметричність економічної інформації, монопольну владу ринкових суб’єктів. Саме ці недосконалості ринку визначають неповну раціональність економічних суб’єктів.

2. Неокейнсіанською новацією в поясненні ринку праці стало поняття (явище) «вимушеного безробіття», яке має два по-

яснення:

перше пояснення — модель ухиляння від сумлінного виконання обов’язків — передбачає таку логіку: несумлінна поведінка працівників → намагання підприємців запобігти ухилянням

друге пояснення — модель інсайдерів-аутсайдерів — передбачає такі зв’язки: панування інсайдерів на ринку праці → значні витрати заміни інсайдерів для підприємців → занижена фактична пропозиція на ринку праці → завищена зарплата → вимушене безробіття.

3. Функція сукупної пропозиції у поясненні нових кейнсіанців набирає різного вигляду:

варного ринку визначаються фірмами-виробниками за правилом складання витрат і власної оцінки нормальної прибутковості;

54

того, що виробники по-різному реагують на зміни ринкових цін. 4. Споживання у новій кейнсіанській теорії є функцією, що визначається такими змінними: рівнем цін, зарплат, прибутків, кількістю грошей в обігу, податками та рівнем зайнятості. Рівень зайнятості як впливовий чинник пояснює раціонування (обмеження) споживання. Функція споживання з урахуванням раціо-

нування має вигляд: Ct = C (Pt , Wt , Prt−1, M t−1, Tt , L ) .

кредитних ресурсів. Необхідність останнього визначається намаганням кредиторів зменшити ризик неповернення боргу. Попит на інвестиції залежить від дохідності інвестиційного проекту, імовірності реалізації певного його варіанта, суми виплат за кредит. Функція попиту на інвестиції має вигляд:

I D = I D (R, D, ηI ) .

−

6. Гістерезис — нездатність макроекономічних показників (наприклад, безробіття) повертатися до свого попереднього природного рівня. Природне безробіття залежить від влади фірммонополістів на товарному ринку та влади інсайдерів на ринку праці, від чутливості зарплати інсайдерів до змін рівня безробіт-

7. Загальна економічна рівновага в поясненні нових кейнсіанців передбачає варіант досягнення відповідності між ринками без формування рівноважних цін. Це пояснення враховує раціонування — обмеження певних кількісних параметрів на одних ринках з урахуванням обмежень на інших. Формування відповідності між основними агрегованими ринками — товарів і праці — можливе за умов неокласичного безробіття (зона А), кейнсіанського безробіття (зона В), пригніченої інфляції (зона С) та недоспоживання (зона D) (див. рис. 1.11).

Питання для самоконтролю

1.Відмінність «майже-раціональних» від раціональних та адаптивних очікувань економічних суб’єктів.

2.Причини виникнення «вимушеного» безробіття в моделіефективноїзарплатитамоделі інсайдерів-аутсайдерів.

55

3.Зміст понять раціонування та гістерезису.

4.Головні умови формування квазірівноваги та збалансування попиту і пропозиції без участі цін.

5.Характеристика зміни загального рівня цін під впливом очікуваньщодоцінфірм з«жорсткимціноутворенням».

Задачі та вправи

1 Нехай рівновага на ринку праці визначається за

результатами домовленості між працівниками-інсайдерами та фірмами-монополістами. Визначте рівноважний у цих умовах рівень безробіття, якщо функцію заробітної плати описує

владу інсайдерів; с — коефіцієнт еластичності зарплати за рівнем безробіття.

Функція ціни, яку фірми встановлюють за принципом «витра- ти-плюс», має вигляд: P = (1+µ)W , де µ — надбавка до витрат

фірми, що для спрощення зведені лише до заробітної плати. Зобразьте ситуацію на графіку з координатами: рівень реаль-

ної заробітної плати, рівень безробіття.

2 Визначте ставку відсотка, за якої інвесторів задовольнить

другий з двох можливих проектів за умови раціонування кредиту. В інвесторів є намір інвестувати 18 млрд грошових одиниць. Проекти мають такі параметри дохідності (R) та ймовірності

отримання доходу (η):

R = 28 , η = 0,5 ;

R = 40 , η = 0,4 .

Зв’язок пропозиції кредитних ресурсів та ставки відсотка за

кредит описує рівняння I S =14 +30r .

Чи існуватиме за таких умов розрив між попитом на кредитні ресурси та їх пропозицією?

3 Визначте гіпотетичний і ефективний попит підприємців на ринку праці за таких умов. Сподіваючись на додаткові замовлен-

56

ня, підприємці планують найняти 50 програмістів. Додаткові угоди не були реалізовані, тому фактично було найнято 40 осіб. На ринку праці пропонують свої послуги 60 програмістів різної кваліфікації. У зв’язку з дефіцитом кваліфікованих програмістів вдалося найняти лише 30 осіб.

4 Нехай гіпотетичну функцію споживання, яка представляє

весь сукупний попит на товарному ринку, пропозиції товарів, пропозиції праці працівників та попиту на працю підприємців опису-

LD = 012,3WP .

Як складеться кон’юнктура товарного і ресурсного ринків та якій з зон (А, В, С, D) (див. рис. 1.11) рівноваги за неокейнсіанськими уявленнями вона відповідатиме, якщо співвідношення цін

на двох ринках буде таким: P =1, W = 2,1 ?

Як зазначені фактичні ціни двох ринків співвідносяться з рівноважними цінами?

5 Визначте гіпотетичну функцію споживання домашніх господарств за умови, що бюджетне обмеження описує рівняння

С + M = WL +10 , а функція корисності домашніх господарств, що

P P

враховує зайнятість (обернену до вільного часу), споживання та

M 0,3

нагромадження, має вигляд: U = P (8 − L)C .

1.2. УЗГОДЖЕННЯ ВНУТРІШНЬОЇ ТА ЗОВНІШНЬОЇ РІВНОВАГИ

1.2.1. Модель IS-LM-BP

Вступ

Модель IS-LM-BP є досить простим і тому придатним для застосування аналітичним інструментом пояснення взаємозв’язку внутрішньої та зовнішньої рівноваги. Створенням цієї моделі наука завдячує насамперед РобертуМанделлу. У60-хроках

57

ХХ ст. цей відомий дослідник і лауреат Нобелівської премії з економіки запропонував кілька моделей, з використанням яких сформована так звана модель Манделла—Флемінга, а пізніше — модель IS-LM-BP. Саме тому моделі Манделла—Флемінга та IS- LM-BP розглядаються нами у цьому підрозділі разом.

Що треба пригадати з базового курсу макроекономіки

Зміст, рівняння функцій, графічне зображення та висновки моделі IS-LM.

Особливості малої та великої відкритої економіки. Структуру та основні макроекономічні тотожності

платіжного балансу.

Особливості різних режимів формування валютних курсів та закономірності впливу змін курсу валюти на чистий експорт.

Цілі та інструменти фінансової, грошової та зовнішньоекономічної політики.

Зміст ефекту витіснення сукупних витрат при стимулюванні економіки фінансовими інструментами.

Особливості перехідних економік.

Нові уявлення за результатами вивчення підрозділу

9 Як формується загальна рівновага у відкритій економіці.

9 Як впливають на результати державного регулювання економіки мобільність капіталів і режим формування валютного курсу.

9 За яких умов можуть бути ефективними інструменти фінансового та грошового регулювання економіки.

9 Чим викликана необхідність модифікації розглянутих у цьому підрозділі моделей, що стали класикою макроекономічної науки, та яких нових висновків при цьому можна дійти.

58

Історія питання

Першим дослідником особливостей взаємодії внутрішньої та зовнішньої рівноваги вважається Лойд Метцлер. У своїй праці 1942 p.1 він пояснив зв’язок між балансом товарних і капітальних потоків у взаєминах двох країн, з одного боку, та споживанням і інвестиціями всередині кожної з них — з другого.

Фундаментальні висновки про взаємодію внутрішньої та зовнішньої рівноваги надані у серії статей Роберта Манделла 1960-х років. У праці 1960 р.2 розглядається взаємозв’язок ринку товарів та ринку іноземної валюти у координатах «внутрішня ставка відсотка — умови торгівлі (співвідношення внутрішніх та зовнішніх цін)». Рівновага товарного ринку репрезентована функцією XX, що є аналогом сучасної функції IS, а рівновага валютного ринку — функцією FF, яка є прообразом функції платіжного балансу BP. Остання і стала складовою моделі IS-LM-BP.

Модель, запропонована Р. Манделлом у 1961 р.3, суттєво наближена до сучасної моделі IS-LM-BP, оскільки в ній представлені три функції — XX (товарного ринку), LL (грошового ринку), FF (валютного ринку). Модель побудована у координатах «ставка відсотка — рівень випуску» так само, як і сучасна модель IS-

LM-BP.

У статті Р. Манделла 1963 р.4 зроблено ще один крок у наближенні до сучасної моделі IS-LM-BP, а саме: лінія FF подана як функція платіжного балансу. Використана Р. Манделлом діаграма XX-LL-FF надала його моделі ще більшої подібності до IS-LM- BP. Саме в цій статті Манделл використав умову фіксованих цін. Це створило підґрунтя для подальшого об’єднання його розробок із працями Дж. Флемінга5 в одну модель Манделла—Флемінга.

Власне об’єднання моделей Р. Манделла та Дж. Флемінга в одну модель, яка сьогодні називається моделлю Манделла— Флемінга, виконав Рудігер Дорнбуш. Це відбулося попри те, що,

1 Metzler L. Underemployment Equilibrium in International, Econometrica. — 1942. Vol. 10. — April. — P. 97—12.

2Mundell R. The monetary Dynamics of International Adjustment under Fixed and Flexible Exchange Rates // Quarterly Journal of Economics. — 1960. — May. — №74. — Р. 227—257.

3Mundell R. The International Disequilibrium System // Kyklos. — 1961. — Vol. XIV. — P. 154—172.

4Mundell R. Capital Mobility and Stabilization Policy under Fixed and Flexible Exchange Rates // The Canadian Journal of Economics and Political Science. — Vol. 29. — № 4 (Nov. 1963). — P. 475—485.

5Fleming J. Domestic Financial Policies Under Fixed and Under Floating Exchange Rates

//International Monetary Fund Staff Papers 9. — 1962. — P. 369—379.

59

як зазначає більшість дослідників, у підходах Р. Манделла та Дж. Флемінга є більше відмінностей, аніж спільного.

Саме Р. Дорнбуш увів поняття «рівновага Манделла—Фле- мінга». У підручнику 1980 р.1, спираючись на модель Мандел- ла—Флемінга, Р. Дорнбуш робить узагальнювальні висновки про особливості формування загальної рівноваги у короткому періоді та про ефективність фінансової і грошової політики за плаваючого та фіксованого валютного курсу.

1.Розглядається мала відкрита економіка в короткому періоді.

2.Ціни визнаються незмінними, що дає підстави для ототожнення номінальних і реальних величин.

3.Є абсолютна мобільність капіталів — відсутність обмежень на шляху руху капіталів з однієї національної економіки в іншу.

4.Зовнішня рівновага представлена чистим експортом (NX), значення якого формуються під впливом змін курсу національної валюти.

Зміст моделі

Модель пояснює формування загальної рівноваги у процесі взаємодії внутрішньої та зовнішньої рівноваги і наслідки регулювання економіки фінансовими, грошовими інструментами й інструментами зовнішньоекономічної політики.

Зміст моделі розкривається через систему рівнянь та графіки, які ілюструють зміни загальної рівноваги при застосуванні різних інструментів державного регулювання економіки.

Система рівнянь

Ендогенними змінними в моделі є дохід (Y), ставка відсотка (і) та валютний курс (q). Модель представлена рівняннями трьох функцій: IS, LM та функцією фінансової інтеграції.

1 Dornbusch R. Open Economy Macroeconomics. Basic Books. N.Y., 1980.

60