Коноваленко С.А. Экономическая безопасность. Ч. 2

Таблица 10 – Золотовалютные запасы стран мира

После развала Бреттон-Вудской валютной системы в 1971 г. американская валюта имеет беспрецедентный разрыв между денежной базой и золотовалютными резервами. На сегодня доллар с учетом американского государственного долга обеспечен золотовалютными резервами США (по разным оценкам) от 2-3 до 7-10%.

Таблица 11 – Соотношение резервов и внешнего долга в млрд. долл.

Необеспеченность доллара в США в настоящее время подтверждается также тем, что денежная масса в США составляет 120% к ВВП. В большинстве экономически развитых стран в среднем этот уровень составляет около 60%. Кроме того, более половины долларовых банкнот обращается за пределами США.

Не только избежать краха своей экономики, но и сохранять свое технологическое и экономическое превосходство США удается за счет того, что им принадлежат 55% обращающихся в мире, как правило, наиболее доходных акций. У США самый крупный научно-технический потенциал в мире, и в настоящее время обеспечение устойчивости доллара достигается во многом за счет того, что США контролируют 2/3 рынка высоких технологий.

Доллар, являясь мировой валютой, построен по принципу финансовой пирамиды, что приносит США огромные выгоды. Для ее функционирования необходимы периодические крупные финансовые инъекции извне. Финансовые кризисы типа азиатского (1997 г.), российского (1998 г.) и аргентинского (2002 г.) дефолта, экспорт инфляционных процессов и экономической нестабильности в другие страны способствуют перекачиванию инвестиционных ресурсов извне в США.

За счет ряда факторов, в том числе экономической и военнополитической мощи, под контролем США находятся основные мировые финансовые рынки, рынки нефти и нефтепродуктов и другие товарно-сырьевые рынки. На долю США приходится примерно 20% мирового ВВП, в то время как по численности населения (300 млн. человек) их доля составляет всего

4,6%.

Опасность заключается в том, что все многообразные факторы курсообразования на международных рынках трансформируются на российском рынке через денежные знаки США. Остальные валюты выступают, как правило, в качестве производных от него. Их рублевые эквиваленты устанавливаются через систему кросс-курсов (соотношение между двумя валютами, которое определяется на основании курсов данных валют по отношению к третьей валюте) на основе рыночных котировок американского доллара. Для подавляющего большинства экономических агентов курс рубля к доллару США служит синтезированным показателем «реальной» ценности российской валюты.

Использование иностранной валюты можно рассматривать как способ уклонения от уплаты инфляционного налога, а ослабление курса рубля, безусловно, позволяет решать некоторые проблемы экономики. Однако не следует забывать, что долларизация и евроизация экономики ставят Россию в крайне опасное положение, подрывая ее экономическую безопасность, вызы-

111

вают серьезную тревогу, связанную с ее неизбежной оборотной стороной в виде снижения уровня жизни всего населения и нарастания отставания национальной экономики. Глубокая долларизация экономики привела к тому, что

вэтой сфере Россия находится в состоянии не просто внешней зависимости, а

взависимости от одной страны и ее валюты. Зависимость от доллара США сделала российскую экономику абсолютной заложницей.

Кроме сказанного выше, зависимость от доллара США есть предоставление Россией беспроцентного кредита правительству США.

Поэтому России крайне необходима стратегия значительного увеличения инвестиционных ресурсов на разработку и внедрение достижений науч- но-технического прогресса и повышение тем самым ее финансовоэкономической безопасности: устойчивость российского рубля в конечном счете зависит от конкурентоспособности продукции, выпускаемой на отечественных предприятиях. Этого можно достигнуть лишь на основе активизации инвестиционного процесса, направленного на внедрение достижений научно-технического прогресса и обеспечение безопасности государства.

Успешное осуществление инвестиционного процесса в свою очередь возможно только при наличии финансово-экономической и социальнополитической стабильности в государстве. Одним из проявлений такой стабильности является устойчивость национальной денежной единицы. Устойчивость российского рубля зависит от ряда факторов, в том числе от наличия достаточных золотовалютных резервов.

При этом большое значение имеет не только их объем, но и их состав: ситуация, складывающаяся на мировых финансовых рынках, требует увеличения доли золота и евро в золотовалютных резервах ЦБ РФ. В свою очередь наличие больших золотовалютных резервов и обеспечение устойчивости рубля должны обеспечивать инвестиционные возможности, адекватные достижению главной стратегической цели ВВП России для повышения качества жизни населения до уровня среднеразвитой европейской страны, а уровня со- циально-экономического развития России до положения в мировой экономике, которое бы соответствовало геополитическому положению России, размерам ее территории, потенциалу интеллектуальных, духовных и природ- но-сырьевых ресурсов, региональному разнообразию и разнообразию национального состава, а также особенностям сознания граждан России, имеющей исторически сложившийся международно-политический и военный статус великой державы.

Существует также взаимозависимость между устойчивостью национальной валюты и уровнем инфляции. Это значит, что трудно говорить о доверии населения и организаций к национальной валюте в условиях значительных темпов инфляции, когда резко возрастет фактор денежной неопреде-

112

ленности. В таких условиях сберегать и давать в долг будут, как правило, в евро, заимствовать же в евро будут опасаться.

Слабая национальная валюта несет с собой не только доходы экспортеров, но и значительные издержки для общества. Среди проигравших оказываются финансовые структуры и население в целом, чьи реальные доходы падают, а также производители потребительской продукции. То есть слабая национальная валюта несет в себе демультиплицирующий эффект для конкурентоспособной на внутреннем и мировом рынке продукции и мультиплицирующий эффект для неконкурентоспособной, дешевой, некачественной продукции. Поэтому производители, финансовые структуры и население России объективно заинтересованы в последовательном укреплении национальной валюты.

Обесценение американского доллара затрагивает не только интересы граждан США, но и всех держателей этой валюты (в том числе и российских). С этой точки зрения укрепление национальной валюты России является частью политики укрепления экономической безопасности. Преодоление долларизации экономики связано с повышением покупательной способности рубля, но эта задача Должна решаться как валютной, так и денежной политикой России. Поддержание паритета покупательной способности рубля по отношению к доллару США отвечает интересам широкого круга населения. Однако снижение стоимости рубля в результате инфляции ведет к девальвации валюты. С одной стороны, в условиях долларизации экономики происходит рублевое «утяжеление» долларовых сбережений населения, но, с другой стороны, девальвация рубля съедает рублевые доходы, пособия, пенсии и накопления граждан и увеличивает издержи предприятий, использующих импортную составляющую производства. Таким образом, повышение паритета покупательной способности рубля (соотношение двух или нескольких денежных единиц, валют разных стран, устанавливаемое по их покупательной способности применительно к определённому набору товаров и услуг) и его валютного курса взаимосвязано. Более того, валютный курс рубля должен не только отвечать интересам экспортеров и импортеров, но и способствовать кругообороту капитала промышленных предприятий.

Отечественная промышленность и сельское хозяйство не в состоянии в короткие сроки компенсировать в полной мере снижение дорогостоящего импорта, что может быть причиной снижения физического объема его потребления. Высокая степень износа основных фондов и потребность в модернизации требуют увеличения импорта технологий и оборудования (а отчасти и сырья, особенно в легкой и пищевой промышленности), которые будут поставляться по мировым ценам (потребность в деньгах нельзя сократить за счет внутренних, более низких цен). Поэтому слишком дешевый по отноше-

113

нию к доллару США рубль в среднесрочной перспективе может стать сдерживающим фактором для инвестиций в обрабатывающие отрасли экономики.

Мировой опыт показывает, что переход к конвертируемости национальной валюты должен происходить постепенно, по мере доведения базовых характеристик экономики примерно до уровня стран, являющихся внешнеэкономическими партнерами. Поскольку конвертируемость валюты и ее обменный курс отражают уровень развития и стабильности национальной экономики, то при поспешном переходе к конвертируемости существует вероятность не только гиперинфляции, но и финансовых кризисов. И многократной девальвации валюты.

Это относится не только к странам, которые осуществляют переход к рынку, но и к странам с развитой рыночной экономикой.

Неотъемлемой и составной частью системы свободной конвертируемости валют являются финансовая и кредитная дисциплина, высокий уровень развития экономики страны и конкурентоспособность на внешних рынках товаров и услуг. И здесь может быть полезен опыт США и ЕС.

В условиях глобализации страны экономического и финансового благополучия достигают не в одиночку, а целыми регионами. Процветают прежде всего государства и регионы, имеющие энергоресурсы или деньги на их покупку при условии гарантии валютной стабильности. Экономической супердержавой США сделал сильный доллар. Все надежды на возможность сохранения экономической независимости и роста для Европы связаны с евро.

Согласно теории, Р. Манделла, лауреата Нобелевской премии 1999 г. за авторство евро, под «оптимальным валютным пространством» группы стран понимается проведение ими согласованной политики в области валютных курсов. Это позволяет избежать негативного воздействия курсовой нестабильности на развитие взаимных торговых и экономических отношений, обеспечивает движение капиталов между странами и относительную стабильность внутренних цен в пределах оптимального валютного пространства. Но формирование этой ситуации требует определенных условий, важнейшими среди которых являются следующие:

•наличие политической воли для создания такого пространства;

•мобильность факторов производства (товаров, капиталов и рабочей силы) между странами;

•активное использование национальных валют в поддержании взаимных торгово-экономических связей и наличие развитых ликвидных валютных рынков;

•обеспечение долговременной относительной стабильности курсов национальных валют и создание механизмов по поддержанию взаимной курсовой стабильности.

114

В целях повышения спроса на национальную валюту, увеличения валютных резервов государства и их доходности при размещении за рубежом и дедолларизации экономики необходимо внедрение следующего комплекса мер:

•отлаживание механизма расчетного курса рубля к евро, минуя кросскотировку через доллар США. Этот показатель должен учитывать изменение реального курса рубля по отношению к валютам всех стран – основных торговых партнеров России. На начальном этапе курсообразования операторы будут ориентироваться как на складывающийся на данный момент курс доллара США, так и на возможность проведения арбитражных операций. С повышением эффективности валютного рынка главным регулятором должны стать процентные ставки;

•использование применяемой в международной практике методологии индексов эффективного курса СКВ. В качестве весовых долей этих индексов целесообразно избрать доли соответствующих государств во внешней торговле России или (при более широком подходе) различные макроэкономические показатели (индексы цен, промышленного производства и др.), а также движение капиталов. При оценке уровня курса необходимо обратить внимание на соотношение цен в рассматриваемых государствах;

•организация ЦБ РФ и участниками валютного рынка фундаментального экономического и финансового мониторинга для заблаговременного и детального отслеживания изменений конъюнктуры на рынке, динамики курсов и процентных ставок, прогнозирования вариантов развития событий, оценки и хеджирования рисков, в том числе с помощью деривативов (производных финансовых инструментов);

•проведение российскими внешнеторговыми организациями подготовительной работы по операциям с единой европейской валютой, как то: составление коммерческих контрактов и юридических договоров, предусматривающих использование одновременно и доллара США, и евро; обучение персонала; модернизация компьютерных программ, составление прейскурантов, ведение бухучета и отчетности; порядок расчета с фирмами-посредниками, работающими с разными валютами;

•преодоление дисбаланса между структурой валютных отношений России и структурой ее внешнеэкономических связей. В настоящее время российская внешняя торговля на 2/3 связана с европейскими странами (1/3 приходится на ЕС, 1/3 — на Центральную и Восточную Европу, европейские государства СНГ), в то время как доля США составляет не более десятой части товарооборота.

•Российские внешнеторговые контракты на 80% составляются в долларах США, что охватывает % экспорта и импорта России;

115

•обеспечение условий для полной конвертируемости рубля и свободного вывоза рублей за рубеж;

•ограничение с помощью экономических рычагов колебаний обменного курса рубля;

•создание условий внутренней конвертации рубля и хранения рублевых и валютных средств в банках, обеспечивающих более выгодное оперирование рублевыми средствами внутри страны, чем иностранной валютой;

•проведение финансовой оценки материальных (природно-ресурсного потенциала России) и нематериальных активов для укрепления курса рубля;

•осуществление постепенного перехода к обязательной оплате в рублях экспортируемой продукции. Все перечисленные меры позволят в дальнейшем перейти к более разнообразной «корзине» курсообразующих валют. По мере роста операций с евро в зависимости от размеров импорта, структуры внешнего долга, платежей по его обслуживанию, масштабов внутрироссийского рынка евро, диапазона колебаний его обменного курса, текущих и стратегических политических и социально-экономических задач, возможного укрепления российской валюты его объем в валютных резервах ЦБ РФ должен соответствующим образом изменяться.

3.Инфляционно-ценовая безопасность и ее индикаторы

Вобщем виде инфляция предполагает наличие, по крайней мере, трех основных ее составляющих: инфляции издержек, монетарной инфляции (связанной с существующим денежным обращением в государстве) и инфляции спроса (связанной с темпами роста покупательной способности населения).

Проблема постоянной взаимосвязи инфляционных процессов и реального объема производства состоит в том, что реальный объем производства поддерживается выше естественного уровня в течение длительного периода времени только в случае ускорения темпов инфляции из года в год. Сформулированная точка зрения отражает теорию ускорения инфляции. Суть рассмотренной проблемы состоит в том, что на долгосрочных, временных интервалах возможен стабильный компромисс: уровень реального объема производства поддерживается выше естественного уровня лишь за счет определенного темпа инфляционного роста цен.

Инфляция, сопряженная со спадом. Опыт экономики России 1990-х

годов показывает, что рост цен может сопровождаться одновременным спадом (застоем) объема производства и уровня занятости.

Главной причиной инфляции, сопряженной со спадом, является инерция в ожидании инфляционных процессов, которая продолжает поднимать

116

вверх кривую совокупного предложения после предпринятых ограничительных мер со стороны Центрального банка.

Резкие нарушения (шок) предложения. Первоначальным толчком,

обусловливающим развитие инфляционных процессов, является нарушение или срыв предложения какого-либо товара или определенной группы товаров, получившие название «шок (срыв) предложения».

По мере либерализации экономики в России в начале 90-х годов прошлого века произошла переориентация спроса на импортные товары. Инфляция того периода была связана среди прочего с резким падением курса рубля. Во многом это был шок (срыв) предложения в отношении импортных товаров. Курс Правительства России на реформирование экономики методом «шоковой терапии» с помощью отпуска цен в условиях монополизма экономики и огромного денежного «навеса» за считанные месяцы свел на нет сбережения граждан и оборотные средства предприятий в результате галопирующей инфляции. Это явилось главной причиной обнищания большинства населения, падения объемов промышленного производства в перерабатывающих отраслях, массовой безработицы, роста преступности.

Впоследующие годы финансовые заимствования на внешних рынках и иностранные кредиты позволили временно стабилизировать положение на валютном рынке и снизить рост цен. Рублевая денежная масса была отвлечена с валютного рынка также ее изъятиями посредством выпуска в обращение

вбольшом количестве краткосрочных государственных облигаций.

Врезультате системно-экономического кризиса 1998 г. застопорился денежный оборот вследствие того, что не смогли выполнять свои обязательства перед клиентами 60% российских банков, в том числе большинство крупнейших системообразующих банков («Инкомбанк», «Онэксимбанк», «Токобанк», «Российский кредит» и др.). Кризис вновь вызвал шоковую ситуацию. Она инициировала разные изменения в различных секторах российской экономики. Во-первых, вследствие значительного количества импортных товаров в розничном обороте произошел общий рост потребительских цен. Во-вторых, возросли затраты и цены в секторе российской промышленности, потребляющей значительный объем импортного сырья, материалов и комплектующих. В-третьих, в силу перечисленного выше произошла переориентация спроса с импортных товаров на отечественные. На этом сегменте произошел шоковый рост спроса на продукцию ряда отраслей отечественной промышленности, который вызвал соответствующее увеличение объемов производства в этих отраслях.

Нефтяной кризис 2002-2003 гг. также представляет собой пример такого шока предложения. Организация стран - экспортеров нефти (ОПЕК) ограничила предложение нефти, поставляемой в США и другие страны-

117

потребители нефтепродуктов. Цена на нефть резко возросла. Так как цены на все виды энергоносителей имеют тенденцию следовать за ценами на нефть и поскольку энергия – основной компонент затрат для большинства субъектов экономики, повышение цен на нефть немедленно повысило уровень затрат, ожидаемых в производстве.

Инфляционные ожидания. В области экономики, которая рассматривает инфляцию и связанные с ней процессы, представления о том, что субъекты экономики формируют свои ожидания на основе экстраполяции тенденций этих изменений в прошлом, известны как теория адаптивных ожиданий. В наиболее упрощенном варианте этой теории субъекты экономики формируют свои представления о затратах на следующий год путем экстраполяции темпов инфляции предыдущего года.

Теория рациональных ожиданий утверждает, что люди заглядывают в будущее, равно как и оглядываются в прошлое, т.е. они не только экстраполируют прошлые события, но и подвергают анализу будущее. Люди основывают свои ожидания, связанные с будущим экономики, не только на анализе простых событий, но и на ожиданиях относительно настоящей и будущей экономической политики, и анализа ее вероятных влияний на состояние экономики. Теория рациональных ожиданий не предполагает, что каждый индивид обладает всеобъемлющей суммой знаний и фактов, а лишь то, что субъекты экономики не отбрасывают интересующую информацию, попавшую в их распоряжение. Они принимают во внимание всю информацию, которой располагают, включая сведения о вероятных последствиях настоящей и прошлой финансово-экономической политики. Чем большую роль в экономике играет принятие тех или иных решений, тем больше усилий прилагают субъекты экономики для сбора интересующей их информации. На высшем уровне принятия решений (руководители корпораций, президенты компаний и промышленных объединений) эти обстоятельства подразумевают постоянное обращение к экспертным экономическим консультациям и оценкам.

Теория рациональных ожиданий имеет огромное значение для проведения эффективной экономической политики. Центральное место в практическом приложении этой теории занимает следующая точка зрения неоклассицистов: экспансионистская денежно-кредитная политика эффективно повышает реальный объем производства и занятость лишь тогда, когда подобные мероприятия носят неожиданный и непредсказуемый характер. Изменения в денежно-кредитной политике, которые полностью прогнозированы, не смогут воздействовать на реальный объем производства или занятость. Даже на краткосрочных временных интервалах такие действия повлияют только на уровень цен. Аналогичный результат будет иметь место и в случае, если экспортеры и принимающие то или иное решение руководители смогут точно

118

предсказать действия, которые будут предприняты в рамках проведения де- нежно-кредитной политики, даже если о предстоящих изменениях ничего не сообщается или они специальным образом завуалированы с целью ввести в

заблуждение.

Сторонники неоклассической школы выдвигают предположение, в соответствии с которым действия, направленные на изменения в денежнокредитной политике, не приносят каких-либо изменений в экономической системе даже на краткосрочных временных интервалах при условии, что субъекты экономики и индивиды их полностью ожидают. Это положение применимо, по их мнению, не только к одноразовым изменениям количества денег, находящихся в обращении, но и к любому типу изменений траектории роста денежной массы во времени. Положение о том, что ожидаемые изменения в росте количества денег, находящихся в обращении, не влияют на реальный объем производства даже на краткосрочных временных интервалах, известно, как супернейтралъностъ денег.

Монополизм, предоставляющий возможность отдельным структурам контролировать рынок, договариваться об уровнях цен, существенно влияет на раскручивание инфляционной спирали и нестабильность экономического роста (вплоть до спада производства в некоторых отраслях экономики) в России. Неудивительно, что в этих условиях не оправдала себя ставка на стабилизацию финансового положения покупателей, на то, что отсутствие у них средств на закупку товара удержит монополиста от повышения цен. Финансовая стабилизация монополизированной экономики не сможет обуздать быстрый, неадекватный понесенным затратам на создание продукции и услуг монополистов рост цен и остановить инфляцию издержек.

Безусловно, темпы роста цен зависят и будут зависеть главным образом от проводимой денежной политики, однако повышение инфляции издержек постепенно привело к исчерпанию потенциала рентабельности, полученного экспортерами в результате девальвации рубля и восстановления доавгустовского 1998 г. «паритета» цен внутри государства. Неблагоприятное изменение конъюнктуры мировых цен на энергоресурсы приведет к давлению экспортеров в пользу новой девальвации рубля. Такой сценарий существенно затруднит или приостановит технико-технологическое обновление инновационного типа российской промышленности, повышение конкурентоспособности продукции обрабатывающих отраслей, диверсификацию экспорта.

Теоретически предсказуемость инфляции, конечно, возможна. Для этого ее параметры (в частности, параметры денежной эмиссии) должны планироваться, быть заранее известными участникам рынка и регулярно выполняться в течение нескольких предшествующих лет. Подобное временами достигалось в ряде стран Латинской Америки. Однако в России в ближайшей

119