б) прибыль (убыток); в) величина дополнительных выплат к заработной плате его

работников;

подготовку, переподготовку, повышение квалификации кадров, рекламу, в исследования и разработки (инновации), социальные мероприятия.

По источникам финансирования инвестиции бывают:

- собственные – амортизационные отчисления, прибыль, средства от реализации активов, средства акционеров;

24

- заемные – банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы;

- лизинговые – инвестиции в форме финансового, оперативного и возвратного лизинга;

- международные инвестиции – кредиты Всемирного банка, Европейского банка реконструкции и развития, международных

основные фонды не полностью, в виде амортизации, переходят в новое качество, в готовую строительную продукцию (рис. 1). В реализации фондов в процессе производства участвуют дорожностроительные организации (генподрядные и субподрядные) и их предприятия и подразделения, выполняющие комплекс работ.

25

Цель работы: оценить эффективностьИзапланированной производственной программы, используя методику составления прогноза движения денежных средств (плана денежных потоков).

Указания к выполнению работы. В прогнозном расчете налога на прибыль не все элементы затрат предприятия отражаются в порядке осуществления платежей. Многие элементы затрат, показанные в прогнозе, никак не отражаются на осуществлении платежей предприятия. Так, строительные материалы, используемые в процессе производства дорожных работ, могли быть приобретены и оплачены за много месяцев до того, как эти затраты отразятся в расчете прибылей и убытков. Может быть и обратная ситуация, когда материалы использованы в процессе производства, учтены в прогнозе прибылей и убытков, но не оплачены. Такие элементы затрат, как

26

аренда, проценты за кредит и т.п., происходят постепенно, в течение года, а в расчете прибылей и убытков показаны одной суммой. В действительности такие платежи производятся поквартально, в полугодовой период или ежегодно. Поэтому данные для тех периодов, в которые они действительно производятся, могут быть

Сзначительно выше.

По этим и другим причинам получение предприятием прибыли необязательно означает, что денежные средства увеличились, а увеличен е денежных средств не означает, что предприятие получает

прибыльюприбыль. ледовательно, необходимо планировать и контролировать оба параметра.

Часто могут ыть существенные различия между наличностью и

. План ровать поступление наличности можно путем составлен я прогноза движения денежных средств (плана денежных потоков). В основе составления этого плана лежит метод анализа денежных потоков cash-flow (поток наличности или денежный поток)

[7, 12, 14].

производитсябАпо трем основным направлениям: операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия (рис. 2).

План рован е движения потока денежных средств

Денежный поток Ф(t) по каждому виду деятельности определяется как разница между их притоком Qt и оттоком Ht:

•для операционной деятельностиДпо притокам: денежные средства, полученные от заказчика (выручка за выполненные работы), прочие внереализационные доходы; по оттокамИ: производственные издержки и налоги;

•для инвестиционной деятельности по притокам: продажа активов, поступления за счет уменьшения оборотных средств; по оттокам: капитальные вложения, затраты на пуско-наладочные работы, ликвидационные затраты, затраты на увеличение оборотного капитала;

•для финансовой деятельности по притокам: собственный акционерный капитал, беспроцентные ссуды, авансы заказчика, кредиты банка; по оттокам: возврат денежных средств и процентов за кредит, выплаты дивидендов.

27

28

Все поступления и платежи должны отражаться в плане денежных потоков в периоды времени, соответствующие времени осуществления этих платежей. При этом следует учитывать задержку оплаты за выполненные работы, выплаты процентов за взятые

кредиты, а также формирование производственных запасов.

Срассчитываются в соответствии с установленными нормами и относятся в процессе расчета прибыли к затратам, компенсируемым заказч ком. Реально же начисленная сумма амортизационных й н куда не направляется, а остается на счете предприятия.

При расчете потока денежных средств следует обратить

внимание на такой параметр, как амортизация. Амортизационные отчислен я относятся к разряду калькуляционных издержек, которые

Таким образом, аморт зационные отчисления являются внутренним источн ком ф нанс рования. Поэтому при расчете денежного потока от операц онной деятельности сумма начисленной амортизации

налогооблагаемая при ыль и соответственно больше чистый денежный поток от операционной деятельности.

Данные об из ытке или дефиците (недостатке) показывают, в каком периоде можно ожидать поступлений денежных средств, а в каком – нельзя. Отрицательная цифра не только означает, что предприятию потребуются дополнительные финансовые ресурсы, но и показывает необходимую для этого сумму, которая может быть получена за счет использования различных финансовых источников,

следующих принципах:

- возвратность (необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов, т.е. предоставляется во временное пользование);

29

- срочность (необходимость возврата не в любое время, а в точно определенный срок, т.е. предоставление на изначально фиксированный срок);

- платность кредита, ссудный процент (предоставляется на платной основе). Ссудный процент – плата, взимаемая кредитором с

С- целевой характер кредита (распространяется на большинство видов кред тных операций, выражая необходимость целевого использован я средств, полученных от кредитора. Находит

заемщика за пользование кредитом (ссудой);

- обеспеченность (необходимость защиты имущественных интересов кред тора при возможном нарушении заемщиком

принятых на себя обязательств (ссуды под залог));

практическое выражен е в соответствующем разделе кредитного договора, устанавл вающем конкретную цель выдаваемой ссуды).

3)долгосрочныетребован(свыше одного года).

По срокам предоставления кредиты бывают:

В зависимости от цели кредитования банковские кредиты подразделяются на кредиты, выдаваемые на финансирование

где Р – равная сумма выплат по периодам, руб.; К – размер кредита, руб.; r – процентная ставка за один период; n – число периодов (месяцев, кварталов, лет).

Общая сумма платежа за кредит в этом случае определяется суммированием всех произведенных выплат:

30

где L – общая сумма процентов за кредит, руб.; К – размер кредита, руб.; r – годовой процент; n – количество лет.

1Операционная деятельность

2Продажа (сдача работ) и другие поступления

3Производственные затраты

4Строительные материалы без НДС

5Заработная плата

6Эксплуатационные затраты

7Прочие издержки и налоги

31

Окончание табл. 3.1

распределяется по кварталам.

Строка 9 – определяется исходя из принятой схемы кредитования.

Строка 10 – в курсовой работе не учитывается.

Строка 13 = (14) – (15). Заполняется в соответствии с принятой схемой кредитования.

Строка 16 – определяется как сумма строк 1 и 13.

Строка 17 = строке 16, если сумма строк 1 и 13 отрицательна, если эта сумма положительная, в строке должно стоять нулевое значение.

Строка 18 – сальдо потока реальных денег: данные строки 18 на предыдущем шаге плюс результат строки 16 на данном шаге.

32

3.2.Оценка целесообразности приобретения новых машин

иоборудования

Цель работы: познакомиться с понятиями инвестиций и инвестиционной деятельности строительного предприятия; научиться рассчитывать основные показатели оценки эффективности приобретения новой техники.

Указан я к выполнению лабораторной работы: Основные средства, которые стоят на балансе предприятия, предназначаются для выполнен я как х-либо работ на производстве или для оказания

где Дt – доходы от эксплуатации техническогоИсредства в год t; Pt – затраты на эксплуатацию технического средства в год t; Л – ликвидационная стоимость технического средства по истечении срока его службы на предприятии Т; r - норма дисконта.

Задания для выполнения лабораторной работы по вариантам представлены в прил. 2.

33