затрат покупателя на использование новшеств можно определять, а также управлять ею, через сравнение следующих показателей:

- затраты на производство и реализацию продукции до и после введения новшеств;

- выручку от реализации продукции до и после введения новшеств; - стоимость потребляемых ресурсов до и после введения новшеств; - среднесписочную численность персонала и т.д.

Сметод ч стой текущей стоимости; метод ндекса рентабельности инвестиций; метод срока окупаемости.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема

предполагаемых нвестиций и будущих денежных поступлений. Основными методами оценки экономической эффективности являются

где Pn денежные поступления,Дгенерируемые проектом в году n (прибыль от проектного мероприятия), руб.

n период (месяц, год), показывает количество лет между текущим моментом и моментом получения денежного потока.

IC – стартовые инвестиции, руб.

Условия: NPV > 0 проект следует принять;

Метод индекса рентабельности инвестиций

Метод расчета индекса рентабельности инвестиций (РI) является продолжением метода расчета NPV. Если инвестиции осуществлены разовым вложением, то

21

Условия: PI 1 – проект следует принять; PI 1 – проект следует отвергнуть;

PI = 1 – проект ни прибыльный, ни убыточный (любое решение).

Метод срока окупаемости инвестиций

Метод является одним из самых простых и широко распространен в мировой учетно-аналитической практике.

Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций.

РР – это число лет, необходимое для возмещения стартовых инвестиционных расходов.

Задача 5.1

влияние инновацииАна изменение чистой прибыли в году, следующим за базовым, если:

1) внедряется новая техника балансовой стоимостью К, тыс. руб, при норме амортизации На = 20%, требующая дополнительных площадей стоимостью Кпл = 17 млн. руб при норме амортизации Нпл = 5%;

2) дополнительные расходы по эксплуатации нового оборудования равны РСЭОдоп, тыс. руб /год;

3)за счет механизации труда высвобождено Эч основных рабочих со среднемесячной заработной платой Зпср = 330000 руб /мес., отчисления на социальные нужды Потч = 30%;

4)возрос объем реализации продукции, что привело к росту прибылиД

от реализации продукции на сумму Пр = 2000Итыс. руб.

Методические указания

В начале определяется чистая прибыль в базовом году, а затем влияние факторов на изменение балансовой (Прбал) и налогооблагаемой (Прнал) прибыли: рост амортизации, экономия заработной платы и др. Чистая прибыль после внедрения инновации сопоставляется с базовой чистой прибылью и делается обоснованный расчетами вывод о влиянии инновации на величину чистой прибыли. Если Прч уменьшается, необходимо проанализировать – какие из факторов предопределили негативное влияние на изменение чистой прибыли

22

– доплаты к тарифу Д = 20%, дополнительную зарплату Доп = 12%, отчисления на социальные нужды Отч = 30%;

– условно-постоянные расходы в себестоимости годового выпуска продукции Руп = 2500 тыс. руб /год;

– количество производимой продукции N1 = 5 000 шт./год.

Сделать обоснованный вывод по результатам решения. Вариантные данные представлены в табл. 5.2.

23

Методические указания

Для решения задачи необходимо рассчитать фактическое снижение себестоимости и сравнить его с плановым. При недостаточности такой экономии требуемое изменение объемов производства вычисляется исходя из формулы экономии на условно-постоянных расходах, т.к. именно экономия на масштабе может дать возможность снизить себестоимость единицы

Задача 5.3

Предприятие предпринимает попытку обновить продукцию и выйти на новые рынки. Перед ним стоит проблемаИприобретения машин, выполняющих аналогичную работу, у различных фирм-производителей техники. Альтернативные варианты: машина «А» по цене ЦА или машина «Б» по цене ЦБ. Новый товар имеет 5-летний жизненный цикл, после чего снимается с производства, а оборудование в конце расчетного периода нельзя будет продать. Амортизация равномерная, по норме На = 15%.

Прогноз объемов производства и продаж – 2 тыс. шт./год. Продукция будет продаваться по цене Ц1, руб/шт не зависимо от выбранного варианта оборудования. Себестоимость производства изделия при использовании машины «а» составляет СА, руб/шт., а машины «б» – СБ, руб/шт. Ставку налога на прибыль принять согласно действующему законодательству. Прочая информация для обоснования выбора машины дана в таблице 5.3.

Определить, какая из машин более предпочтительна и почему? Сделать обоснованные выводы на основании показателей ЧДП и Ток.

24

Методические указания

По сравниваемым вариантам покупки определяют значения чистого денежного потока, получаемого от применения каждой из машин. При этом слагаемые денежного потока года зависят от капиталовложений (цены машины), цен и себестоимости производимой продукции.

Предварительный анализ условия задачи показывает, что машина, цена Скоторой больше, обеспечивает определенное снижение затрат на единицу производимой продукции. Выгоден ли потребителю рост стоимости машины,

– покажет сравнен е ЧДП по двум альтернативным вариантам покупки техн ки. Маш на, обеспечивающая больший ЧДП, предпочтительнее. В качестве ставки д сконта принимается фактическая рентабельность производства R (%), поскольку покупка машин осуществляется за счет собственных средств ( ыли).

25

ТЕМА 6. РИСКИ ПРИ ОРГАНИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Вопросы для повторения:

где ri – i-й возможный результат инновации, р.; pi – вероятность i-го результата;

n – число возможных результатов.

Количественной оценкой риска той или иной инновации принято считать дисперсию – отклонение возможных результатов инновационной операции относительно ожидаемого значения (математического ожидания):

i 1

Дисперсия имеет размерность квадрата случайной величины, что не всегда удобно. Поэтому рассчитывают среднее квадратическое отклонение σ:

26

Чем выше колеблемость, тем более рискованной считается инвестиция. Осуществляемая в процессе принятия управленческих решений экономическая оценка меры риска показывает возможные потери в результате какой-либо производственно-хозяйственной или финансовой деятельности, либо вследствие неблагоприятного изменения состояния

внешней среды. Мера риска оценивается как математическое ожидание:

хi – размер потерь в ходе i-го наблюдения, р.;

рi – вероятность возникновения потерь в результате i-го наблюдения

коэфф ц ента д сконт рования, включающего премию за риск, необходимо провести общую оценкуАриска инновации. Чтобы получить обобщенную оценку риска, используются следующие правила:

1. Правило поглощения рисков: если риски относятся к одной области деятельности и/или их мера совпадает, но проявление негативных факторов

2.Правило математическогоДсложения рисков: если риски относятся

кразличным областям деятельности и/илиИих меры различаются, а проявление негативных факторов происходит независимо друг от друга, то вероятность их проявления (ро) оценивается по правилам теории вероятности

для суммы вероятностей независимых событий, а мера риска (Мро) оценивается как среднее арифметическое:происходит независимо друг от друга, то обобщенная оценка риска равна:

Задача 6.1. Для организации финансирования инновационного проекта необходимо привлечь 8 млрд.р. Для этого акционерное общество может выпустить один из следующих видов ценных бумаг:

1)10 000 000 привилегированных акций номиналом 1 000 р.;

2)10 000 конвертируемых облигаций номиналом 1 000 000 р.;

3)1 000 дисконтных векселей номиналом 10 000 000 р. по цене размещения 85 %.

27

Известно, что акции размещаются на 95 %, облигации – на 80 %. Реализация векселей составляет в среднем 90 %.

Выберите наименее рискованный вариант привлечения финансовых средств, оценив ожидаемое привлечение инвестиций по каждому варианту.

Задача 6.2. Инновационная компания разработала новый витамин, стимулирующий творческую активность персонала. Затраты на проведение исследований и испытаний препарата составили 20 тыс.р. К препарату проявили интерес две фармацевтические компании. Они готовы купить сырье для про зводства витамина за 40 тыс.р. Себестоимость сырья для фирмынноватора составит 10 тыс.р. Вероятность того, что компании купят или не купят сырье, од накова: 50:50.

Оцените меру риска.

Задача 6.4. Для реализации инновационного проекта необходимо

своевременной поставки качественного сырья) оценивается в 95 %, поставщика комплектующих – 90 %. Надежность работы электростанции – 97 %. Все риски проявляется в области материально-технического снабжения инновационного проекта. Какова общая степень риска?

Задача 6.5. На реализацию инновацииИвлияют всего два фактора: квалификация персонала и точность работы оборудования. Ошибки персонала совершаются в среднем 3 на каждые 100 операций, при этом средний ущерб составляет 15 тыс.р. Сбои работы оборудования в среднем происходят 12 раз на каждые 1000 часов работы, что обходится в среднем в 25 тыс.р. Определите общую степень риска и величину средних потерь.

Задача 6.6. Инновационный проект реализуется в три этапа. Вероятность прекращения проекта на 1-м этапе – 0,5, на 2-м – 0,3, на 3-м – 0,1. Потери на 1-м этапе составят 200 тыс.р., на 2-м – 400 тыс.р., на 3-м – 300 тыс.р. Какова степень риска и мера риска всего проекта?

28

«Экономика предприятия» / О. Е. Басманова, Е. Ф. Пелихов. – Харьков : зд-во НУА, 2015. – 48 с.

29