Тема 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ КОРПОРАЦИИ СОВРЕМЕННЫМИ СПОСОБАМИ, ФИНАНСОВАЯ ДИАГНОСТИКА

Под финансовым анализом понимается изучение основных показателей, параметров, коэффициентов и мультипликаторов, дающих объективную оценку финансового состояния организаций и стоимости акций компаний с целью принятия решений о размещении капитала. Таким образом, финансовый анализ позволяет по результатам деятельности в прошлом оценивать и формировать будущие результаты деятельности. Финансовый анализ является основным методом финансовой диагностики.

Главной целью оценки финансового состояния корпорации является своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности, поиск резервов по улучшению финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Основой норматив- но-правовой базой для проведения финансового анализа предприятий в нашей стране служат «Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций»,

утвержденные 28.11.2002 г. [7].

В указанном нормативно-правовом акте указаны основные этапы проведения оценки финансового состояния предприятия, а также основные задачи и показатели оценки. На основе указанных рекомендаций выделяются следующие основные этапы финансового анализа корпорации [7]:

1-й этап − анализ имущества корпорации и источников ее формирования.

2-й этап – анализ платежеспособности и финансовой устойчивости.

3-й этап – анализ финансовых результатов корпораций, эффективности использования активов и источников их формирования.

4-й этап – оценка финансового состояния корпорации. Основные задачи анализа финансового состояния корпорации:

−оценить динамику состава и структуры активов, их состояния

идвижения;

−оценить динамику состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

8

− провести анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости корпорации и оценить изменение их уровней;

−провести анализ платежеспособности корпорации и ликвидности активов ее баланса;

−проанализировать деловую активность и рентабельность;

−разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния, а также предотвращения банкротства.

Для решения указанных задач необходимо [5, 6]:

1) используя бухгалтерскую, статистическую и текущую отчетность, изучать взаимосвязь между показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельностями предприятия, а также давать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния корпорации;

2) прогнозировать финансово-экономические результаты, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, и разрабатывать альтернативные модели финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

3) разрабатывать и рекомендовать руководству корпорации конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Оценка финансового состояния корпорации осуществляется главным образом с использованием относительных показателей деятельности, поскольку абсолютные показатели в условиях инфляции не позволяют сопоставлять полученные результаты. Относительные финансовые показатели, как правило, сравниваются:

−с собственными данными корпорации за предыдущие периоды;

−с общепринятыми нормами и нормативами для оценки степени риска;

−с аналогичными данными других компаний, что позволяет выявить собственные сильные и слабые стороны.

Различают внутренний и внешний анализ финансового состояния корпорации. Внутренний анализ необходим для эффективного управления корпорацией. Его проводят с целью эффективного планирования и реализации текущего управления, для получения макси-

9

мальной прибыли и снижения рисков. Внешний анализ осуществляется внешними заинтересованными лицами, такими как инвесторы, поставщики ресурсов, контролирующие органы. Внешний анализ проводится с целью максимально выгодного вложения средств и снижения рисков финансовых потерь [1].

В указанных выше Методических рекомендациях финансовый анализ предлагается начинать с анализа имущества и источников его образования. Основные этапы данного анализа должны быть следующие [7]:

1.Анализ структуры активов корпорации.

2.Анализ структуры источников формирования активов.

3.Анализ изменения активов и их источников.

На этом этапе анализируются материальные, нематериальные и долгосрочные активы. Анализируется структура имущества корпорации, а также динамика его изменения через сопоставление данных на начало и конец анализируемого периода. Данная процедура называет-

ся горизонтальным анализом.

Вертикальный (структурный) анализ позволяет определить удельный вес каждого вида активов на начало и конец анализируемого периода. Благодаря вертикальному и горизонтальному анализу осуществляется выявление структурных диспропорций в имуществе корпорации.

Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости корпорации проводится с использованием ряда показателей, расчет которых указан в Методических рекомендациях. Данные показатели позволяют оценить соотношение собственных и заемных средств с позиции стабильности платежеспособности и кредитоспособности, а также изменения ликвидности.

Основными показателями эффективности работы корпорации являются относительные показатели рентабельности и окупаемости. Абсолютным показателем экономического эффекта выступают [7]:

−прибыль от продаж;

−прибыль до налогообложения;

−чистая прибыль.

Основными показателями рентабельности являются [7]:

рентабельность продаж, рассчитываемая отношением чистой прибыли корпорации к выручке от продаж за определенный период времени;

10

экономическая рентабельность, определяемая соотношением чистой прибыли к затратам корпорации.

Общая оценка финансового состояния осуществляется путем комплексного анализа всех показателей, рассчитанных на предыдущих этапах анализа. При этом финансовое состояние оценивается как «отличное», «хорошее» или «удовлетворительное».

Контрольные вопросы и задания

1.Перечислите основные задачи анализа финансового состояния корпорации.

2.В чем заключается главная цель анализа финансовой отчетности корпорации?

3.Что необходимо проводить для разработки мероприятий по эффективному использованию финансовых ресурсов корпораций?

4.Перечислите относительные показатели анализа финансового состояния корпорации.

5.Как рассчитываются абсолютные показатели финансового анализа корпорации?

6.В чем заключается внутренний анализ финансового положения корпорации?

7.Кем осуществляется внешний анализ корпорации?

8.На каких показателях базируется анализ финансового состояния корпорации и почему?

9.Перечислите этапы проведения анализа финансового состояния корпорации.

Тест № 2

1.Финансовыйанализкорпорацийглавнымобразомбазируетсяна…

а) относительных показателях; б) абсолютных показателях; в) оба ответа неверны.

2.Относительные финансово-экономические показатели измеряются в …

а) руб.; б) натуральных единицах;

в) % и коэффициентах.

11

3. Абсолютные финансово-экономические показатели измеряются в…

а) руб.;

б) %;

в) коэффициентах.

4.Внутренний анализ корпорации проводится для …

а) контролирующих органов; б) инвесторов;

в) эффективного управления корпорацией.

5.Внешний анализ корпорации проводится для …

а) планомерного поступления денежных средств; б) инвесторов; в) эффективного управления корпорацией.

6.Анализ финансового состояния корпорации начинается с …

а) изучения состава и структуры имущества; б) изучения дебиторской задолженности; в) изучения кредиторской задолженности.

7.Основной показатель эффективности функционирования

корпорации −

а) прибыль; б) доход;

в) рентабельность.

8.Основной показатель экономического эффекта функционирования корпорации −

а) рентабельность; б) прибыль; в) окупаемость.

9. Показатель соотношения прибыли на каждый 1 руб. проданной продукции −

а) рентабельность продаж; б) общая рентабельность корпорации; в) окупаемость.

12