7. Инфляция и эмиссия денег.

Эмиссия денег является монопольным правом ЦБ и находится только в его

компетенции. Коммерческие банки не имеют права самостоятельно выпускать в

обращение денежные средства. Поэтому их кредитные и кассовые операции

производятся в пределах денежной массы, выпущенной в обращение ЦБ.

Необходимость выпуска новых денег обусловлена реализацией национального

дохода или вновь созданной стоимости совокупного общественного продукта.

Эмиссия денег производится в размерах, утверждаемых Советом Министров РФ.

Выпуск денег - главный источник денежных средств ЦБ, используемый для

авансирования расширенного воспроизводства. Эмиссия денег осуществляется в

двух формах: деньги банковского оборота при кредитовании коммерческих банков;

наличные деньги, обеспечивающие кассовые операции по обслуживанию народного

хозяйства и бюджета.

При кредитовании коммерческих банков происходит зачисление денежных средств

ЦБ на их счета в расчетно-кассовых центрах (РКЦ). Операции банков, связанные

с выдачей наличных денег предприятиям и организациям, осуществляются на

основе кассовых заявок клиентов. Эти заявки предоставляются в обслуживающие

банки и содержат все необходимые данные о предстоящих операциях с наличными

деньгами.

На основе кассовых заявок предприятий составляются прогнозы кассовых оборотов

коммерческих банков. Приходную часть этих программ рассчитывают исходя из

поступлений наличных денег в кассы банков. Поступление денег организуется с

помощью инкассации (доставки в банк) денежной наличности торгово-закупочных

структур, предприятий общепита, транспортных систем и других органов,

оказывающих платные услуги населению. Расходная часть прогнозируется на

основании предстоящих выплат заработной платы и прочих расходов предприятий,

учреждений и организаций.

Величина денежных средств, поступающих в обращение, зависит от соотношения

приходной и расходной частей кассовых программ банка. При росте

предпринимательской деятельности наблюдается постоянное превышение расходной

части программы над приходной и выпуск в обращение новых денежных средств.

Эмиссионная система - законодательно установленный порядок выпуска и

обращения денежных знаков. Эмиссионные операции в государствах осуществляют:

· центральный (эмиссионный) банк, пользующийся правом выпуска

(банкнот) банковских билетов, составляющих подавляющую часть налично-

денежного обращения;

· казначейство (государственный исполнительный орган),

выпускающий мелко купюрные бумажно-денежные знаки: казначейские билеты и

монеты, изготовленные их дешевых видов металла, на которые приходится около

10% (в развитых странах) общего выпуска наличных денег.

Наличные деньги выпускаются в обращение на основе эмиссионного разрешения -

документа, дающего право ЦБР подкреплять оборотную кассу за счет резервных

фондов денежных банкнот и монет. Этот документ выдается Правлением Банка

России в пределах эмиссионной директивы, то есть предельного размера выпуска

денег в обращение, установленного Правительством РФ.

Одним из «классических» стереотипов либеральной идеологии является

установившийся взгляд на инфляцию: первопричина инфляции заключается в

избыточном денежном спросе. Отсюда традиционно считается, что способ борьбы с

этим злом – сокращение государственных расходов и рост доходов бюджета за

счет увеличения налоговых поступлений и дополнительных кредитов от

международных валютных организаций или расширения рынка государственных

ценных бумаг. По - видимому, для подобного взгляда на инфляцию есть

основания. Но как быть, когда известные постулаты инфляционной теории не

подтверждаются практикой? Классический пример в этом отношении демонстрирует

российская экономика. Возьмем последние годы реформ – 1997-1998 гг. Они также

служат наглядным подтверждением нарушения классической взаимосвязи денежной

массы и инфляции. Объем денежной эмиссии в 1997 г. составил 42,4 млрд.

рублей. А уровень инфляции был самым низким за все годы реформ – около 11% в

год. Тогда впервые сложились очевидные условия для роста производства. 1997

год был в этом отношении достаточно благоприятным. В июне денежная эмиссия

составила 17 млрд. рублей. Инфляция же в июле снизилась на 1%, а в августе

продолжилось ее снижение. Такая же картина сохранялась и в последующие месяцы

года.

Правительству России была высказана претензия, что рост денежной массы

превысил допустимую границу, оговоренную в совместном заявлении правительства

РФ, ЦРБ и МВФ. Уже в январе 1998 г. происходит сокращение денежной массы на

12 млрд. рублей, а в феврале – еще на 4 млрд.

Таким образом, уверенность монетаристов в том, что причины инфляции лежат на

стороне денежного спроса, не соответствуют российской действительности.

Думать, что ограничение денежной массы – адекватный способ противостоять

российской инфляции, по меньшей мере несерьезно. Снижаться будут не цены, а

объемы производства при одновременном росте импорта, падении жизненного

уровня населения. Так оно и произошло, как предусматривалось результатами

макроэкономического анализа, выполненного учеными ЦЭМИ РАН.

Примером просчета иного рода может служить политика жесткой стабилизации рубля,

проводившаяся с 1996 г. Она осуществлялась путем блокирования денежной массы и

искусственного занижения курса доллара за счет внутренних и внешних займов.

Цены тогда почти стабилизировались. Но инфляция была лишь загнана вглубь – до

«взрыва» 17 августа 1998 г. Плата за такую политику оказалась очень высокой.

Она выразилась не только в падении производства, но и в усилении ряда

процессов, также явившихся следствием дефицита денег. В данный момент в России

очень низкий объем денежной массы. Поэтому для оздоровления экономики нужно

дополнительное «вливание» денег в реальный сектор.

[8]