-
Определение эффективности создания всм
Эффективность создания ВСМ оценивается в течение расчетного периода. Расчетный период разбивается на шаги. Шаги расчета определяются их номерами (0, 1, …20). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t0 = 0.
Проект, операция, связанная с получением доходов и осуществлением расходов, порождает денежные потоки (потоки реальных денег).
Денежный поток инвестиционного проекта (ИП) – это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
- притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге (доходов);
- оттоком, равным платежам на этом шаге (расходам);
- сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Для расчетов примем следующие допущения:
1. Владельцы инфраструктуры ведут инвестиционную деятельность, перевозчик – операционную деятельность.
2. Денежные потоки дисконтируются.
Дисконтирование денежных потоков — это приведение стоимости потоков платежей, выполненных в разные моменты времени, к стоимости на текущий момент времени.
При дисконтировании используется ставка нормы дисконта Е (в долях единицы или процентах). Дисконтирование сальдо денежного потока на шаге расчета n выполняется путем умножения его значения на коэффициент дисконтирования αn, вычисляемый по формуле 7.1:
|
|
(7.1) |
где 𝑡𝑛 – момент окончания шага расчета n,
𝑡0 – момент приведения, 𝑡0 = 0, (𝑡n−𝑡0) выражено в годах.
3. Перевозчик выплачивает ОАО «РЖД» взносы за право пользования инфраструктурой ВСМ.
4. Перевозчик закупает подвижной состав для осуществления операционной деятельности.
5. Для расчета бюджетной эффективности используются значения экологических и социальных эффектов. При этом отрицательные эффекты учитываются как расходы, положительные эффекты – как доходы.
Эффективность проекта создания ВСМ рассчитывается в табличной форме (таблица 13).
Таблица 13. Основные показатели эффективности проекта создания ВСМ.
Заключение
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) –отрицательный, следовательно, строительство ВСМ невыгодно и нецелесообразно для ОАО«РЖД». Однако, для повышения ЧДД возможно принять следующие меры: - Повысить стоимость проезда по ВСМ;
- Снизить скорость движения;
- Выбрать более вместительный подвижной состав.
Библиография
1. Высокоскоростной железнодорожный транспорт. Общий курс: учеб.пособие: в 2 т. / И.П. Киселёв и др.; под ред. И.П. Киселёва. — М.: ФГБОУ «Учебно-методический центр по образованию на железнодорожном транспорте», 2014. Т. 1. – 312 с.; Т. 2. – 372 с.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция), Москва. Экономика. 2000
3. Методические рекомендации по оценке инвестиционных проектов на железнодорожном транспорте, утвержденными указанием МПС № В-1024у от 31.08.1998
4. МДС 81-35.2004 Методика определения стоимости строительной продукции на территории Российской Федерации.