6. Экономические внебюджетные фонды

К экономическим внебюджетным фондам отнесены четыре группы фондов – 1) отраслевые, межотраслевые, специальные; 2) фонды поддержки предпринимательства, 3) фонды поддержки науки и 4) инвестиционные.

Большую группу фондов федерального значения составляют внебюджетные отраслевые, межотраслевые и специальные фонды, создаваемые министерствами и ведомствами. Это фонды НИОКР и инвестиционные фонды. Отчисления в отраслевые, межотраслевые и специальные фонды относятся, как правило, на себестоимость продукции (например, по постановлению № 315 фонды формируются за счет добровольных отчислений предприятий и организаций независимо от форм собственности в размере до 1,5% объема реализуемой продукции, а суммы отчисленных средств относятся на себестоимость продукции), при этом формирование и использование этих средств для федеральных властей слабо контролируемо, что дает повод говорить о попытках отраслевиков уйти от части налога на прибыль.

К числу фондов федерального уровня относится и ряд фондов, созданных в целях развития предпринимательства, конкуренции, поддержки науки. Это, например, региональные фонды поддержки малого предпринимательства, созданные в целях финансового обеспечения федеральной программы государственной поддержки малого предпринимательства. Источники ресурсов этих фондов - преимущественно бюджетные средства. Однако для этой группы фондов возможно использование нескольких доходных источников – бюджетных средств, заработанных (плата за льготный кредит, экспертизу и т.д.), а также добровольных перечислений на нужды развития науки, малого бизнеса и т.д.

Все большее распространение в ходе экономических реформ приобретают фондовые формы финансирования российской науки. В настоящее время действуют как российские фонды поддержки науки, так и международные. В числе наиболее крупных российских фондов назовем Российский фонд фундаментальных исследований (РФФИ), Российский гуманитарный научный фонд (РГНФ), Фонд содействия развитию малых предприятий в научно-технической сфере, Российский фонд технологического развития (РФТР). Первые три финансируются преимущественно за счет средств бюджета (от 1 до 4% от ассигнований, выделенных в федеральном бюджете на финансирование науки), фонд содействия развитию малых предприятий в научно-технической сфере - и за счет других источников, таких, как плата за экспертизу, банковский процент и др. Этот фонд содействует инновационным проектам в малом и среднем предпринимательстве, выдавая на возвратной основе и льготных условиях кредитные средства в зависимости от сферы приложения проекта, его принципиальной новизны и других критериев. Клиенты фонда имеют доступ к краткосрочным займам для закупки необходимого сырья и материалов, могут получать оборудование в лизинг, а также безвозмездные ресурсы для проведения выставок, на подготовку кадров, информационное обеспечение.

Инвестиционные фонды. К числу институтов инвестирования, действующих в настоящее время на российском рынке, можно отнести инвестиционные фонды (паевые и акционерные), негосударственные пенсионные фонды, страховые компании, общества взаимного страхования, кредитные союзы и др. Они аккумулируют крупные финансовые ресурсы, которые используют для вложений на финансовом рынке.

Паевые инвестиционные фонды – сравнительно новое явление на российском фондовом рынке, они действуют с 1996 г. Их задача – позволить выйти на рынок ценных бумаг мелкому инвестору. Это нетрадиционная для нас форма коллективного инвестирования средств, альтернативная пассивному накоплению и деятельности нелицензированных финансовых компаний.

Инвестиционные фонды (взаимные фонды, трасты, инвестиционные компании с переменным капиталом и др.) активно развиваются в странах развитой рыночной экономики в последние десятилетия. Инвесторами более чем 6400 взаимных фондов в США является около 30% американцев, почти 25% французских семей участвуют средствами в инвестиционных компаниях с переменным капиталом и взаимных фондах инвестиций, на британском рынке около 5% семей вкладывают средства в юнит трасты. Это не просто популярный вид инвестирования сбережений, но и важная составляющая эффективного распределения капитала в стране. В 1996 г. взаимные фонды в США обогнали по объему привлеченных средств банки и страховые компании, традиционно занимающие две первые позиции в приоритетах мелких инвесторов.

По данным ряда экспертов, после крушения финансовых пирамид около 60% сбережений населения находилось в наличной валюте (долларах США), около 15% - в наличных рублях, 22% - на банковских вкладах и только 3% были инвестированы в ценные бумаги, страховые полисы и другие инструменты финансового рынка. Правительство РФ в 1995 г. предложило проект организации паевых инвестфондов для привлечения частных инвестиций в реальный сектор экономики и для создания надежного и понятного мелким вкладчикам инвестиционного института. 26 июля 1995 г. вышел Указ Президента РФ “О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации”, где излагались основные принципы деятельности паевых фондов. В России фонды действуют под контролем Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг.

В середине 2008 г. на финансовом рынке работал целый ряд открытых и интервальных паевых фондов, их активы находятся в управлении лицензированных компаний. Наиболее крупные из них – Пионер Первый, включающий ряд фондов – Фонд Облигаций (инвестиции в государственные ценные бумаги и облигации субъектов РФ); Фонд Сбалансированный (инвестиции в акции российских компаний и государственные ценные бумаги) и Фонд Акций (инвестиции на рынке корпоративных ценных бумаг). В числе других паевых фондов – «Илья Муромец», «Добрыня Никитич», «Паллада ГЦБ», «Перспектива», «Солид Инвест», «Петр Столыпин» и др. На развитие данного вида фондов существенное негативное влияние оказал мировой финасово-экономический кризис 2008-2010 гг.

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой. Владелец пая получает доход не в виде фиксированного процента или дивиденда, а в виде разницы между ценой покупки и ценой продажи пая в результате прироста стоимости имущества фонда. Средства пайщиков передаются в доверительное управление управляющей компании, которая вкладывает их в наиболее надежные и ликвидные инструменты фондового рынка с целью получения максимальной доходности.

Прибыль, заработанная в паевом инвестиционном фонде, не облагается налогом, поскольку паевой фонд не является юридическим лицом. Налогом на прибыль не облагаются и доходы фонда в виде банковских процентов, дивидендов и процентов по ценным бумагам, доходы от продажи ценных бумаг и реализации недвижимости. Пайщики платят налог с дохода - разницы между ценой выкупа и ценой размещения. В случае владения паем в течение ряда лет инвестор не уплачивает налог, даже если стоимость пая многократно увеличилась. При этом существуют льготы для пайщиков фонда – физических лиц. По схемам налогообложения доходов либо предоставляется льгота по подоходному налогу при выкупе паев на сумму до 1000 минимальных размеров оплаты труда в течение года, либо в качестве базы для налога принимается разница между суммами покупки и продажи паев. Паевые фонды делятся на открытые (в любой день можно купить и продать пай) и интервальные (сделки совершаются только в оговоренные сроки, но не реже одного раза в год).

Согласно Положению о структуре активов открытых паевых фондов, их активы могут составлять корпоративные, государственные, ценные бумаги субъектов РФ и органов местного самоуправления, денежные средства в российской и иностранной валюте на банковских счетах и во вкладах. В интервальных фондах, кроме прочего, активы могут включать недвижимость и права на неё.

Акционерные инвестиционные фонды являются юридическими лицами, регистрируются в виде открытого акционерного общества. До 1999 г. существовали чековые и денежные инвестиционные фонды, последние практически не стали заметным явлением. На 2006 г. лишь 3 бывших чековых фонда из 700, действовавших в России, были зарегистрированы Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг.

В 1992-1994 гг. чековые фонды собрали 52 млн. ваучеров, их акционерами стали 25,5 млн.человек. Согласно Указу Президента РФ от 23 февраля 1998 г. №193 “О дальнейшем развитии деятельности инвестиционных фондов”, эти фонды должны быть преобразованы либо в паевые, либо в инвестиционные, либо остаться открытыми акционерными обществами, устранив из названия слова “чековый инвестиционный фонд”. Из 691 ЧИФа, входившего в реестр Госкомимущества, часть была преобразована, часть заявила об отказе от инвестиционной деятельности, по части (64 фонда) в МВД был передан запрос на проведение оперативно-розыскных мероприятий.

Общие фонды банковского управления (ОФБУ) появились в 1997 г., когда Центробанк России разрешил на определенных условиях объединять депонированные средства в пулы, что раньше запрещалось. ОФБУ не являются юридическим лицом. Это имущественный комплекс, передаваемый в доверительное управление и объединяемый на праве общей собственности, а также приобретаемый доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления. В настоящее время Банком России зарегистрировано свыше 140 ОФБУ, все они обязаны раскрывать балансы фонда на сайте «Ассоциации защиты информационных прав инвесторов» в сети Интернет, однако это делает лишь часть указанных фондов.