- •Тема 1. Содержание финансового менеджмента, его цели, задачи, взаимосвязь с другими науками
- •1.1. Содержание и принципы управления финансами на предприятии
- •Объекты финансового менеджмента
- •1.2. Финансовая деятельность компании в контексте окружающей среды
- •1.3. Цели, задачи и функции финансового менеджмента
- •1.4.Эволюция финансового менеджмента, его взаимосвязь с другими науками
- •2.2. Финансовый менеджмент как особый вид практической деятельности. Приемы, методы и модели финансового менеджмента
- •2.3. Обеспечивающие подсистемы финансового менеджмента
- •2.4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •Тема 3. Математические основы финансового менеджмента
- •3.1. Базовые понятия финансовой математики
- •3.2. Простые ставки процентов
- •3.3. Сложные ставки процентов
- •3.3.1. Сложные ставки ссудных процентов
- •3.3.2. Сложные учетные ставки процентов
- •3.4. Учет инфляции при принятии финансовых решений
- •3.5. Понятие и виды денежных потоков
- •3.6.Оценка денежных потоков с неравными поступлениями
- •1. Оценка будущей стоимости денежного потока постнумерандо с неравными поступлениями
- •2.Оценка текущей стоимости денежного потока постнумерандо с неравными поступлениями
- •3.Оценка будущей стоимости денежного потока пренумерандо с неравными поступлениями
- •4.Оценка текущей стоимости денежного потока пренумерандо с неравными поступлениями
- •3.7. Оценка аннуитетов
- •Тема 4. Финансовое прогнозирование и планирование
- •4.1. Сущность финансового прогнозирования и планирования
- •4.2. Финансовая стратегия предприятия
- •Тема 5. Управление инвестициями
- •5.1. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
- •5.2. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Формирование портфеля финансовых инвестиций
- •5.3. Разработка инвестиционной политики предприятия
- •5.4. Принятие решений по инвестиционным проектам
- •М одели оценки привлекательности инвестиционных проектов
- •1. Метод определения срока окупаемости инвестиций (Payback Period, pp).
- •2. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (учетная ставка рентабельности) (Accounting Rate of Return, arr).
- •3. Метод расчета чистой текущей стоимости (Net Present Value, npv).
- •4. Метод расчета внутренней ставки рентабельности (Internal Rate of Return, irr).
- •5. Метод расчета индекса прибыльности, рентабельности (Profitability Index, pi).
- •5.5. Учет риска при оценке эффективности инвестиционного проекта тема 6.Стоимость капитала: основные понятия и сущность
- •6.1. Понятие и составляющие стоимости капитала
- •Средневзвешенная стоимость капитала
- •6.2. Эффект финансового рычага. Финансовый риск
- •Тема 7.Структура капитала предприятия
- •7.1. Теории структуры капитала
- •Традиционный подход.
- •Теория Модильяни-Миллера.
- •7.2. Факторы, определяющие структуру капитала
- •7.3. Критерии оптимизации структуры капитала
- •Тема 8. Управление оборотными активами предприятия
- •8.1. Экономическая сущность и классификация оборотных активов предприятия
- •8.2. Период функционирования оборотного капитала. Понятие операционного и финансового цикла
- •8.3. Принципиальные подходы к финансированию оборотных активов предприятия
- •8.4. Политика управления оборотными активами
- •Тема 9. Управление источниками долгосрочного финансирования деятельности компании
- •9.1. Источники долгосрочного финансирования деятельности компании: их классификация, традиции и новые методы финансирования
- •Источники финансирования
- •9.2.Управление собственным капиталом предприятия
- •9.3. Понятие операционной прибыли. Цели и задачи операционного анализа. Предпринимательский риск
- •9.4. Дивидендная политика предприятия. Темпы устойчивого роста
- •9.5. Управление заемным капиталом. Финансовый рычаг
- •Тема 10.Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •10.1.Понятие и показатели оценки инфляции
- •10.2. Методы учета влияния инфляции, применяемые в мировой учетно-аналитической практике
- •10.3. Финансовые решения в условиях инфляции: особенности планирования, финансовые решения в отношении внеоборотных активов предприятия
- •10.4. Методы оценки и финансовые решения в отношения производственных запасов и дебиторской задолженности в условиях инфляции
- •Тема 11.Банкротство и финансовая реструктуризация предприятия
- •11.1. Экономическая сущность и виды банкротства
- •Масштабы кризисного состояния предприятия
- •Изучение основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия
- •11.2. Методы прогнозирования банкротства предприятия
- •11.3. Антикризисное управление при угрозе банкротства. Финансовая реструктуризация
- •Разработка механизмов финансовой стабилизации предприятия
- •Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства
3.1. Базовые понятия финансовой математики
Простейшим видом финансовой сделки является предоставление в долг некоторой суммы (PV) с условием, что через некоторое время (t) будет возвращена большая сумма (FV).
PV (present value) – величина первоначальной суммы (текущая сумма) или сумма, получаемая заемщиком.
t – промежуток времени, за который начисляются проценты (период начисления), который исчисляется количеством лет (n) или дней (d). Он может разбиваться на интервалы начисления. Интервал начисления – это минимальный период времени, по прошествии которого происходит начисление процентов. Например, если период начисления – 10 лет, а интервал начисления – 1 год, то проценты будут начисляться ежегодно в течение 10 лет.
FV (future value) – наращенная сумма или сумма, которая должна быть возвращена заемщиков кредитору.
Результативность данной сделки можно измерить двумя способами:
оценка прироста первоначальной суммы (PV) по сравнению с наращенной суммой (FV) с помощью абсолютного показателя:
I = FV – PV,
где I – сумма процентных денег
оценка прироста первоначальной суммы (PV) по сравнению с наращенной суммой (FV) с помощью относительных показателей:
FV – PV I FV - PV
а) i = -------------- х 100 % = ------- б) d = ------------- * 100 % FV – PV = D
PV PV FV
где i – процентная ставка (ставка ссудных процентов);
d – учетная ставка;
D – дисконт.
Как видно из формул, приведенных выше, существуют два способа оценки результативности финансовой сделки с помощью относительных показателей. В первом случае (вариант а) абсолютная сумма разности между наращенной и первоначальной суммой – сумма процентных денег (I) – относится к величине первоначальной суммы (PV). Полученный показатель (i) носит название ставка ссудных процентов.
Во втором случае (вариант б) абсолютная сумма разности между наращенной и первоначальной суммой обозначается иначе (D), называется «дисконт» и относится к наращенной сумме (FV). Полученный показатель (d) называется учетной ставкой процентов.
Таким образом, существуют два способа начисления процентов:
1) декурсивный – сумма процентных денег начисляется и уплачивается в конце периода начисления, величина процентной ставки определяется исходя из величины суммы, полученной заемщиком (PV). В конце периода кредитования заемщик возвращает кредитору сумму FV = PV + I
I
i = ------ х 100 %.
PV
где i – ставка судного процента.
2) антисипативный – сумма дисконта начисляется и уплачивается в начале каждого периода начисления, поэтому заемщик получает ссуду уже за вычетом начисленных процентов PV = FV – D. Процентная ставка называется дисконт и определяется исходя из величины суммы, которую следует возвратить кредитору (FV).
D
d = ----- * 100 %.
FV
где d – учетная ставка процента.
В процессе финансового управления часто требуется определить величину наращенной суммы FV, если известна величина первоначальной суммы и процентная ставка. Такая операция получила название компаудинг. Обратная операция, т.е. определение текущей величины суммы PV, если известна величина наращенной суммы и процентная ставка называется дисконтирование.