- •Тема 1. Содержание финансового менеджмента, его цели, задачи, взаимосвязь с другими науками
- •1.1. Содержание и принципы управления финансами на предприятии
- •Объекты финансового менеджмента
- •1.2. Финансовая деятельность компании в контексте окружающей среды
- •1.3. Цели, задачи и функции финансового менеджмента
- •1.4.Эволюция финансового менеджмента, его взаимосвязь с другими науками
- •2.2. Финансовый менеджмент как особый вид практической деятельности. Приемы, методы и модели финансового менеджмента
- •2.3. Обеспечивающие подсистемы финансового менеджмента
- •Тема 3. Математические основы финансового менеджмента
- •2.4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •3.1. Базовые понятия финансовой математики
- •3.2. Простые ставки процентов
- •3.3. Сложные ставки процентов
- •3.3.1. Сложные ставки ссудных процентов
- •3.3.2. Сложные учетные ставки процентов
- •3.4. Учет инфляции при принятии финансовых решений
- •3.5. Понятие и виды денежных потоков
- •3.6.Оценка денежных потоков с неравными поступлениями
- •1. Оценка будущей стоимости денежного потока постнумерандо с неравными поступлениями
- •2.Оценка текущей стоимости денежного потока постнумерандо с неравными поступлениями
- •3.Оценка будущей стоимости денежного потока пренумерандо с неравными поступлениями
- •4.Оценка текущей стоимости денежного потока пренумерандо с неравными поступлениями
- •3.7. Оценка аннуитетов
- •Тема 4. Финансовое прогнозирование и планирование
- •4.1. Сущность финансового прогнозирования и планирования
- •4.2. Финансовая стратегия предприятия
- •Тема 5. Управление инвестициями
- •5.1. Формы реальных инвестиций и особенности управления ими
- •5.2. Формы финансовых инвестиций и особенности управления ими. Формирование портфеля финансовых инвестиций
- •5.3. Разработка инвестиционной политики предприятия
- •5.4. Принятие решений по инвестиционным проектам
- •М одели оценки привлекательности инвестиционных проектов
- •1. Метод определения срока окупаемости инвестиций (Payback Period, pp).
- •2. Метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (учетная ставка рентабельности) (Accounting Rate of Return, arr).
- •3. Метод расчета чистой текущей стоимости (Net Present Value, npv).
- •4. Метод расчета внутренней ставки рентабельности (Internal Rate of Return, irr).
- •5. Метод расчета индекса прибыльности, рентабельности (Profitability Index, pi).
- •5.5. Учет риска при оценке эффективности инвестиционного проекта тема 6.Стоимость капитала: основные понятия и сущность
- •6.1. Понятие и составляющие стоимости капитала
- •Средневзвешенная стоимость капитала
- •6.2. Эффект финансового рычага. Финансовый риск
- •Тема 7.Структура капитала предприятия
- •7.1. Теории структуры капитала
- •Традиционный подход.
- •Теория Модильяни-Миллера.
- •7.2. Факторы, определяющие структуру капитала
- •7.3. Критерии оптимизации структуры капитала
- •Тема 8. Управление оборотными активами предприятия
- •8.1. Экономическая сущность и классификация оборотных активов предприятия
- •8.2. Период функционирования оборотного капитала. Понятие операционного и финансового цикла
- •8.3. Принципиальные подходы к финансированию оборотных активов предприятия
- •8.4. Политика управления оборотными активами
- •Тема 9. Управление источниками долгосрочного финансирования деятельности компании
- •9.1. Источники долгосрочного финансирования деятельности компании: их классификация, традиции и новые методы финансирования
- •Источники финансирования
- •9.2.Управление собственным капиталом предприятия
- •9.3. Понятие операционной прибыли. Цели и задачи операционного анализа. Предпринимательский риск
- •9.4. Дивидендная политика предприятия. Темпы устойчивого роста
- •9.5. Управление заемным капиталом. Финансовый рычаг
- •Тема 10.Финансовый менеджмент в условиях инфляции
- •10.1.Понятие и показатели оценки инфляции
- •10.2. Методы учета влияния инфляции, применяемые в мировой учетно-аналитической практике
- •10.3. Финансовые решения в условиях инфляции: особенности планирования, финансовые решения в отношении внеоборотных активов предприятия
- •10.4. Методы оценки и финансовые решения в отношения производственных запасов и дебиторской задолженности в условиях инфляции
- •Тема 11.Банкротство и финансовая реструктуризация предприятия
- •11.1. Экономическая сущность и виды банкротства
- •Масштабы кризисного состояния предприятия
- •Изучение основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия
- •11.2. Методы прогнозирования банкротства предприятия
- •11.3. Антикризисное управление при угрозе банкротства. Финансовая реструктуризация
- •Разработка механизмов финансовой стабилизации предприятия
- •Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства
Политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства
Основной целью антикризисного финансового управления является быстрое возобновление платежеспособности и восстановление достаточного уровня финансовой устойчивости предприятия для избежания его банкротства. С учетом этой цели на предприятии разрабатывается специальная политика антикризисного финансового управления при угрозе банкротства.
Политика антикризисного финансового управления представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в разработке и использовании системы методов предварительной диагностики угрозы банкротства и механизмов финансового оздоровления предприятия, обеспечивающих его защиту от банкротства.
Реализация политики антикризисного финансового управления при угрозе банкротства предусматривает:
1. Периодическое исследование финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития, вызывающих угрозу банкротства. В этих целях в системе общего анализа финансового состояния предприятия выделяется особая группа объектов наблюдения, формирующая возможное "кризисное поле", реализующее угрозу банкротства. В процессе исследования показателей "кризисного поля" применяются как традиционные, так и специальные методы анализа. Анализ и контроль таких показателей включается в систему мониторинга финансовой деятельности предприятия.
2. Определение масштабов кризисного состояния предприятия. При обнаружении существенных отклонений от нормального хода финансовой деятельности, определяемого направлениями его финансовой стратегии и системой плановых и нормативных финансовых показателей, выявляются масштабы кризисного состояния предприятия, т.е. его глубина с позиций угрозы банкротства. Такая идентификация масштабов кризисного состояния предприятия позволяет осуществлять соответствующий селективный подход к выбору системы механизмов защиты от возможного банкротства.
3. Изучение основных факторов, обусловивших (и обуславливающих в предстоящем периоде) кризисное развитие предприятия. Разработка политики антикризисного финансового управления определяет необходимость, предварительной группировки таких факторов по основным определяющим признакам; исследование степени влияния отдельных факторов на формы и масштабы кризисного финансового развития; прогнозирование развития факторов, оказывающих такое негативное влияние.
4. Формирование целей и выбор основных механизмов антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства. Цели и механизмы антикризисного финансового управления должны соответствовать масштабам кризисного состояния предприятия и учитывать прогноз развития основных факторов, определяющих угрозу банкротства. С учетом этих условий, финансовый менеджмент на данном этапе может быть направлен на реализацию трех принципиальных целей:
а) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет реализации внутренних резервов хозяйственной деятельности;
б) обеспечение финансового оздоровления предприятия за счет внешней помощи и частичной его реорганизации;
в) прекращение хозяйственной деятельности и начало процедуры банкротства (в связи с невозможностью финансового оздоровления предприятия).
Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финансового управления предприятием при угрозе банкротства, которые составляют содержание последующих направлений политики.
5. Внедрение внутренних механизмов финансовой стабилизации предприятия. Внутренние механизмы финансовой стабилизации должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности и восстановлению финансовой устойчивости предприятия за счет внутренних резервов. Эти механизмы основаны на последовательном использовании определенных моделей управленческих решений, выбираемых в соответствии со спецификой хозяйственной деятельности предприятия и масштабами кризисных явлений в его развитии. В системе антикризисного финансового управления этому направлению политики предприятия уделяется первостепенное внимание.
6. Выбор эффективных форм санации предприятия. Если масштабы кризисного финансового состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет реализации внутренних резервов, предприятие вынуждено прибегнуть к внешней помощи, которая обычно принимает форму его санации. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связанные с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в возможно более короткие сроки достичь финансового оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия.
7. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур при банкротстве предприятия. В большинстве случаев такое обеспечение носит вынужденный характер и регулируется законодательством. Финансовое обеспечение ликвидационных процедур связано с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации, обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции финансового менеджмента возлагаются обычно на ликвидационную комиссию.