3 Основные экономические критерии эффективности разработки нефтяных месторождений.

Выручка

Выручка от реализации продукции (В_t) рассчитывается как произведение цены реализации нефти и нефтяного газа на их объемы добычи:

B_t = (Ц_н  Q_н + Ц_г  Q_г) _t

где:

Ц_н, Ц_г - соответственно цена реализации нефти и газа в t-м году;

Q_н, Q_г - соответственно добыча нефти и газа в t-м году.

Эксплуатационные затраты с учетом амортизационных отчислений

Обслуживание скважин, сбор и транспорт нефти и газа, технологическая подготовка нефти, энергетические затраты, различные налоговые отчисления, связанные с использованием недр, амортизационные отчисления по скважинам и прочим основным фондам

Капитальные затраты

Бурение, промысловое обустройство, природоохранные мероприятия

Действующая налоговая система (доход государства)

НДС, НДПИ, налог на имущество предприятий

Балансовая и чистая прибыль

Прибыль от реализации - совокупный доход предприятия, уменьшенный на величину эксплуатационных затрат с включением в них амортизационных отчислений и общей суммы налогов, направляемых в бюджетные и внебюджетные фонды. Расчет прибыли производится с обязательным приведением разновременных доходов и затрат к первому расчетному году. Дисконтирование осуществляется путем деления величины прибыли за каждый год на соответствующий коэффициент приведения:

где:

n_t- прибыль от реализации продукции;

Т - расчетный период оценки деятельности предприятия;

B_t - выручка от реализации продукции в t-м году;

3t - эксплуатационные затраты с амортизацией в t-м году;

H_t - сумма налогов;

Е_н - норматив дисконтирования, доли ед.;

t, t_p - соответственно текущий и расчетный год.

Поток наличности (дисконтированный и недисконтированный)

Дисконтированный поток денежной наличности - сумма прибыли от реализации, амортизационных и инвестиционных отчислений, уменьшенная на величину инвестиций, направляемых на освоение нефтяного месторождения - определяется как сумма текущих годовых п отоков, приведенных к начальному году:

где:

NPV - дисконтированный поток денежной наличности;

n_t - прибыль от реализации в t-м году;

A_t - амортизационные отчисления в t-м году;

K_t - первоначальные инвестиции в разработку месторождения в t-м году.

Внутренняя норма возврата капитальных вложений

Внутренняя норма возврата капитальных вложений (IRR) представляет собой то значение нормы дисконта, при котором сумма чистого дохода от инвестиций равна сумме инвестиций, т.е. капиталовложения окупаются. Или другими словами, это то значение норматива дисконтирования, при котором величина суммарного потока наличности за расчетный срок равна нулю.

О пределяемая таким образом внутренняя норма возврата капитальных вложений сравнивается затем с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал. Если расчетное значение IRR равно или больше требуемой инвестором нормы дохода, инвестиции в данный проект оправданы.

Индекс доходности

И ндекс доходности (PI) характеризует экономическую отдачу вложенных средств и представляет собой отношение суммарных приведенных чистых поступлений (прибыли от реализации нефти и амортизационных отчислений) к суммарному дисконтированному объему капитальных вложений:

Период окупаемости

П ериод окупаемости (П_ок) - это продолжительность периода, в течение которого начальные негативные значения накопленной денежной наличности полностью компенсируются ее положительными значениями. Период окупаемости может быть определен из следующего равенства:

где:

П_ок - период возврата вложенных средств, лет.

Иными словами, это тот период, за пределами которого NPV становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Анализ чувствительности

С его помощью определяют, какие из переменных проекта относятся к наиболее рискованным, т.е. отвечают за большую часть рисков. Иными словами, проверка чувствительности основных критериев оценки эффективности проекта к изменению остальных параметров (цена на нефть, объем производства, эксплуатационные затраты и др.). Кап. строительство имеет большее влияние на проект, текущие затраты – меньше.

Билет 11