Решение

1. Определим чистый годовой денежный доход в процессе реализации инвестиционного проекта.

в первый год - 62000*0,3=18600 долл.США;

во второй год – 62000*0,5=31000 долл.США;

в третий год – 62000*0,7=43400 долл.США;

в четвертый год – 62000*0,9=55800 долл.США;

во все оставшиеся годы - 62000 долл.США.

2. Рассчитаем чистое современное значение инвестиционного проекта с помощью таблицы 1:

Таблица 1.

Показатель	Годы	Денежный поток долл.	Дисконтный множитель	Настоящая стоимость денег
Инвестиция	0	(120000)	1,0	(120000)
	1	(70000)	0,8621	(60347)
Денежный доход	1	18600	0,8621	16035
	2	31000	0,7432	23039
	3	43400	0,6407	27806
	4	55800	0,5523	30818
	5	62000	0,4761	29518
	6	62000	0,4104	25445
	7	62000	0,3538	21936
	8	62000	0,3050	18910
Чистое современное значение инвестиционного проекта				13161

3. Для определения дисконтного периода окупаемости рассчитаем значение чистого денежного потока по годам проекта.

Для этого необходимо найти алгебраическую сумму двух денежных потоков в первый год проекта. Она составит: 60347+16035=44312 долл. США. Другие значения в последнем столбце таблицы представляют собой чистое значение проекта.

4. Дисконтный период окупаемости рассчитаем с помощью таблицы 2, в которой накопленный дисконтированный денежный поток приведен по годам проекта:

Таблица 2.

Год	Денежный поток, долл.
	Дисконтный	Накопленный
0 1 2 3 4 5 6 7 8	(120000) (44312) 23039 27806 30818 29518 25445 21936 18910	(120000) (164312) (141273) (113466) (82648) (53130) (27685) (5749) 13161

Из таблицы видно, что число полных лет окупаемости проекта равно семи. Поэтому дисконтированный срок окупаемости составит:

Т = 7+ =7,3 года.

Задача 3.7. Предприятие планирует крупный инвестиционный проект, продолжительностью 8 лет, предусматривающий приобретение основных средств и капитальный ремонт оборудования, а также вложения в оборотные средства по следующей схеме:

130000 долл. США - исходная инвестиция до начала проекта;

25000 долл. США - инвестирование в оборотные средства в первом году;

20000 долл. США - инвестирование в оборотные средства во втором году;

15000 долл. США - дополнительные инвестиции в оборудование на пятом году;

10000 долл. США - расходы на капитальный ремонт на шестом году.

В конце инвестиционного проекта предприятие рассчитывает реализовать основные средства, что остались, по их балансовой стоимости 25000 долл. США и высвободить часть оборотных средств, стоимостью 35000 долл. США.

Результатом инвестиционного проекта должны служить следующие чистые (т. е. после уплаты налогов) денежные доходы :

Годы	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й	6-й	7-й	8-й
Долл.США	20000	40000	40000	40000	50000	50000	20000	10000

Необходимо рассчитать современное значение инвестиционного проекта и сделать вывод о его эффективности при условии 12%-ной требуемой прибыльности предприятия на вложенные инвестиции.