3. Анализ коэффициентов ликвидности и финансовой устойчивости

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности (табл. 13) .

Цель расчета — оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей — простота и наглядность — может обернуться существенным недостатком - неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Таблица 13 - Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	Комментарий
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами	Кп = Ra/Kt Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам)	1 < Кп < 2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, поскольку это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании
Коэффициент критической (срочной) ликвидности	Прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами	Ктл = (Д + ra)/Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов
Коэффициент абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса	Кал = Д/ Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам	Кал = 0,2 – 0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия

Таблица 14 – исходные данные для анализа коэффициентов ликвидности, тыс. руб.

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
Денежные средства	115	92	-23
Краткосрочные финансовые вложения	85	1752	1667
Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (Д)	200	1844	1644
Дебиторская задолженность	12767	23866	11099
Прочие оборотные активы	-	-	-
Итого дебиторской задолженности и прочих активов (ra)	12767	23866	11099
Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности (Д + ra)	19767	25710	5943
Запасы и затраты ( без расходов будущих периодов) (Z)	16124	25355	9231
Итого оборотных средств (Ra)	31701	52253	20552
Краткосрочные пассивы	7239	11674	4435

Таблица 15 – Анализ коэффициентов ликвидности

Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало года	На конец года	Изменение
Текущей ликвидности	1 - 2	4,38	4,48	0,1
Критической ликвидности	> 1	2,73	2,2	-0,53
Абсолютной ликвидности	> 0,2 – 0,5	0,03	0,16	0,13

Проведя анализ таблицы 15 можно сделать следующие выводы:

• коэффициент абсолютной ликвидности очень низкий, хотя и вырос за год (увеличился на 0,13), однако составляет всего 0,16, что свидетельствует о том, что платежеспособность предприятия на пределе;

• коэффициент текущей ликвидности превышает норму в 2 раза. В течении анализируемого периода коэффициент растет - это положительная тенденция, но превышение основных средств над краткосрочными обязательствами более чем в 2 раза также нежелательно, т.к. свидетельствует о нерациональности структуры баланса;

• коэффициент критической ликвидности высокий, но за год снизился на 0,53, и равняется 2,2, что указывает на своевременное проведение расчетов с дебиторами и высокую платежеспособность предприятия.

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия — степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заемщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заемных средств и анализируется с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для расчета таких коэффициентов являются абсолютные показатели актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ проводится посредством расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменений за определенный период.

Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;

- теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальные или критические значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (табл. 2).

Расчет и анализ относительных коэффициентов (показателей) существенно дополняет оценку абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 16 –Исходные данные для анализа относительных коэффициентов финансовой устойчивости, тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года	Абсолютное отклонение
Имущество предприятия (В)	59413	76285	16872
Источники собственных средств (Ис)	17656	20309	2653
Краткосрочные пассивы (Кt)	7239	11674	4435
Долгосрочные пассивы (Кт)	19238	15865	-3373
Итого заемных средств (Кt + Кт)	26477	27539	1062
Внеоборотные активы (F)	27712	24032	-3680
Оборотные активы (Ra)	31701	52253	20552
Запасы и затраты (Z)	16124	25355	9231
Собственные оборотные средства (Ес)	-10056	-3723	-6333

На основании данных таблицы 17 можно сделать вывод, что финансовая независимость предприятия невысока. Это подтверждается низкими значениями коэффициентов автономии (на начало года 0,3, на конец года 0,27) и соотношения заемных и собственных средств (на начало года 0,68, на конец года 0,21). Коэффициент автономии ниже допустимого значения, это значит, что предприятию не хватает собственных средств, а следовательно указывает на уменьшение финансовой независимости. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами в течении года растет, но все равно остается отрицательным (на начало года –0,32, на конец года –0,07), что тоже указывает на неустойчивое финансовое положение.

Таблица 17 – Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало периода	На конец периода	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
Автономии	> 0,5	0,3	0,27	-0,03	90,0
Соотношения заемных и собственных средств	<0,7	0,68	0,21	-0,47	30,88
Обеспеченность собственными средствами	>0,1	-0,32	-0,07	-0,25	457,14
Маневренности	>0,2 – 0,5	-0,57	-0,18	-0,39	316,67
Соотношение мобильных иммобилизованных средств	-	1,15	2,17	1,02	188,7
Имущества производственного назначения	>0,5	0,74	0,65	-0,9	87,84

Соответственно и коэффициент маневренности также отрицательный (на начало года –0,57, на конец года –0,18). Это означает, что предприятие не способно поддерживать уровень собственного капитала и пополнять оборотные средства за счет собственных источников. Но коэффициент маневренности растет в течение года.

Из коэффициента соотношение мобильных иммобилизованных средств видно, что предприятие старается вложить как можно больше средств в оборотные активы. В течение анализируемого периода этот коэффициент возрос на 188,7%.

Коэффициент имущества производственного назначения, показывающий долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия, немного снизился за год, но не упал ниже рекомендуемой границы. В целях профилактики можно было бы привлечь долгосрочные заемные средства для увеличения имущества производственного назначения.

3 Совершенствование анализа и оценки финансовой устойчивости и ликвидности предприятия