3.4. Анализ финансовой устойчивости

3.4.1. Понятие финансовой устойчивости. Цель и задачи анализа

Финансовая устойчивость организации – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующая его платёжеспособность и инвестиционную привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого уровня риска.

Основным поставщиком финансовых ресурсов являются собственники организации. Однако этот источник существен, в основном, лишь на момент её создания. В плане финансового обеспечения дальнейшей деятель­ности организации и её развития, в том числе и стратегического, более значимы кредиторы и лендеры.

В наиболее общем смысле кредитор – это сторона в обязательстве, имеющая право требовать от другой стороны (дебитора, должника) исполнения обязанности совершить определённое действие или воздержать­ся от определённых действий.

В бухгалтерском учёте под кредитором понимают лю­бое физическое или юридическое лицо, а также представителя государственной власти, перед которым данная организация имеет задолженность, отраженную в текущем учёте. Это означает, что организация пользуется средствами кредитора, временно оказавшимися в её ведении.

Кредиторы возникают в случае заключения и исполнения договоров купли-продажи, товарных и коммерчес­ких кредитов, краткосрочных договоров кредита и займа и т. п. И лишь в случае заключения долгосрочных договоров кредита и займа появляются лендеры как разновидность кредиторов, поставляющие финансовые ресур­сы на длительный срок на следующих условиях [10]:

– поставляются только финансовые ресурсы;

– имеет место предопределён­ность в поставке ресурсов по объёму и срокам;

– ресурс предо­ставляется временно на оговорённый срок;

– предусматривают­ся и оговариваются условия возврата того же ресурса;

– ресурс предоставляется на условиях платности.

Финансовая устойчивость предприятия характери­зует состояние его взаимоотношений с лендерами. Краткосрочными обязательствами (в том числе кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансо­вого состояния неблагоприятен, то в целях снижения финансо­вых расходов можно отказаться от кредитов и постараться использовать лишь собственные средства.

Что касается долгосрочных заёмных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут отражаться на финансовых результатах в течение длительного периода, а нео­боснованное и чрезмерное пользование заёмным капиталом мо­жет привести к банкротству.

При анализе финансовой устойчивости принято определять её тип и давать количественную оценку. Количественно финансовая устойчивость оценивается двоя­ко:

– во-первых, с позиции структуры источников средств;

– во-вто­рых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Таким образом, цель анализа финансовой устойчивости – оценить структуру и динамику источников финансирования деятельности организации в долгосрочной перспективе.

Основные задачи анализа:

1) определить тип финансовой устойчивости;

2) оценить структуру и динамику долгосрочных источников финансирования;

3) оценить способность организации оплачивать заёмные источники финансирования.

В соответствии с двумя последними задачами выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффици­ентами покрытия.

Показатели первой группы рассчитываются по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заёмного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собст­венный и заёмный капитал, уровень финансового левериджа и др.).

Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соот­несением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано, несмотря на то, имеет оно прибыль или нет.