3.3.2. Оценка ликвидности с использованием абсолютных показателей

Среди абсо­лютных основным является показатель, характеризующий величи­ну собственных оборотных средств ( ). Наиболее распространенный вариант расчёта показателя , широко используемый в российской и в западной учётно-аналитической практике, представлен формулой [10]

. (3.3.1)

Экономический смысл показателя :

– показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении организации после расчётов по краткосрочным обязательствам, т. е. характеризует свободу маневра и финансовой устойчивости организации в краткосрочной перспективе;

– даёт оценку части собственного капитала организации (ка­питала собственников), использованной для финансирования оборотных активов.

В российской практике для расчёта часто используют формулу

. (3.3.2)

Результаты расчёта величины по формуле (3.3.2) и её экономический смысл совпадают с формулой (3.3.1).

В российской литературе встречается ещё один вариант расчёта :

. (3.3.3)

Эту формулу можно считать справедливой, если у организации отсутствуют долгосрочные заёмные средства, а краткосрочные заёмные средства отсутствуют или используются только для финансирования оборотных активов. Такая ситуация имеет место на начальной стадии деятельности организации, когда внеоборотные активы формируются за счёт уставного капитала.

Нормативов по показателю нет. Его анализируют в динамике, и обычно он уве­личивается с ростом объёмов про­изводства.

Показатель является абсолютным и не приспособлен для пространственно-временных сопоставлений; поэтому в анализе применяют и относительные показатели – коэф­фициенты ликвидности.

3.3.3. Оценка ликвидности с использованием реструктурированного баланса

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с обязательствами по пассиву, которые группируются по степени убывающей срочности их погашения.

Первая группа включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие как денежные средства и краткосрочные финансовые вло­жения, для трансформации которых в денежные средства не требуется времени.

Ко второй группе относят быстро реализуемые активы: то­вары отгруженные и краткосрочную дебиторскую задолженность. Ликвид­ность активов этой группы зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скоро­сти платёжного документооборота в банках, от спроса на продук­цию, её конкурентоспособности, платёжеспособности покупателей, форм расчётов и др. Для трансформации таких активов в денежные средства обычно требуется около месяца.

Третья группа – медленно реализуемые активы, такие как запасы (кроме статьи «Расходы будущих периодов»), долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретённым ценностям, долгосрочные финансовые вложения и прочие оборотные активы. Для трансформации таких активов в денежные средства понадобится значительно больший срок, чем один месяц, а иногда и больше года.

Четвертая группа – трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (нематериальные активы, основные средства, незавершённые капитальные вложения) за исключением долгосрочных финансовых вложений, расходы будущих периодов, а также неликвидные активы (безнадёжная дебиторская задолженность, неходовые, залежалые материальные ценности и т. п.). Для трансформации таких активов в денежные средства обычно требуется больше года.

Пассивы, как и активы, разбивают на четыре группы:

– наиболее срочные обязательства, которые должны быть по­гашены в течение текущего месяца (кредиторская задолженность и кредиты и займы, сроки погашения которых наступили);

– краткосрочные обязательства со сроком погашения до одно­го года (краткосрочные кредиты и займы);

– долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы);

– собственный капитал, находящийся посто­янно в распоряжении организации, и все краткосрочные обязательства, не вошедшие в группы и .

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства

; ; ; . (3.3.4)

Экономический смысл первых трёх неравенств заключается в том, что стоимость активов, имеющих определённую ликвидность, должна быть не меньше, чем сумма обязательств с соответствующим сроком погашения. Последнее четвёртое неравенство является компенсирующим и показывает, что в случае ликвидации организации собственникам и инвесторам может достаться активов на меньшую стоимость, чем они инвестировали в деятельность организации.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколь­ко периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.

При этом следует учитывать риски двух видов:

– риск недостаточной ликвидности – ко­гда высоколиквидных активов недостаточно для погашения обязательств;

– риск излишней ликвидности – когда за счёт избытка высоколиквид­ных и, как правило, низкодоходных активов, про­исходит потеря прибыли организации.