- •Содержание
- •Введение
- •Методология оценки стоимости предприятия
- •1.1 Метод дисконтированных денежных потоков
- •1.1.1 Выбор модели денежного потока
- •1.1.2 Определение ставки дисконта
- •1.2 Капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга)
- •1.3 Метод капитализации неопределенно длительного постоянного дохода
- •Модель Гордона
- •1.5 Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия
- •1.6 Затратный метод в оценке стоимости предприятия
- •1.7 Сравнительная характеристика к оценке стоимости предприятия
- •1.8 Виды стоимости предприятия
- •1.8.1 Методика расчета ликвидационной стоимости
- •1.8.2 Методика расчета остаточной стоимости
- •1.8.3 Методика расчета восстановительной стоимости
- •1.9 Согласование результатов оценки
- •Практика оценки стоимости строительного предприятия в условиях рецессии экономики
- •2.1 Краткая характеристика объекта оценки
- •2.2 Оценка стоимости предприятия методом капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга)
- •2.3 Выбор модели денежного потока, определение ставки дисконта
- •2.4 Оценка стоимости компании методом капитализации неопределенно длительного постоянного дохода
- •2.5 Определение рыночной стоимости предприятия методом накопления активов
- •2.6 Согласование результатов и вывод итоговой величины стоимости предприятия
- •Понятие справедливой стоимости предприятия и методы расчёта
- •3.1 Понятие справедливой стоимости в оценке стоимости предприятия
- •3.2 Использование показателя экономической добавленной стоимости (eva) для целей оценки справедливой стоимости предприятия
- •3.3 Краткая характеристика объектов оценки
- •3.3.1 Характеристика гуп «фжс рб»
- •3.3.2 Характеристика оао «Стройтрансгаз»
- •3.3.3 Характеристика предприятия ооо «СтройПроектСервис»
- •3.4 Оценка справедливой стоимости строительных предприятий с различным юридическим статусом
- •3.4.1 Оценка справедливой стоимости гуп « фжс рб»
- •3.4.2 Оценка справедливой стоимости оао «Стройтрансгаз»
- •3.4.3 Оценка справедливой стоимости ооо «СтройПроектСервис»
- •Практика и особенности оценки стоимости публичных компаний инновационного сектора россии
- •4.1 Состояние и перспективы высокотехнологичного сектора России
- •4.2 Характеристика и обоснование предлагаемого метода оценки фундаментальной стоимости инновационных компаний
- •4.3 Оценка справедливой стоимости рии
- •Оценка остаточной стоимости действующего здания (сооружения)
- •5.1 Характеристика объекта оценки
- •5.2 Результаты обследования
- •5.3 Заключение по результатам технической оценки здания
- •5.4 Остаточная стоимость по результатам оценки технического состояния объекта
- •Заключение
- •Библиография
- •Классификатор технического состояния конструкций
Введение
Актуальность учебного пособия. Эволюция международных стандартов финансовой отчетности привела к тому, что учет по принципу справедливой стоимости становится все более востребованным. Поэтому перед российскими финансовыми специалистами возникает необходимость изменения подходов к составлению отчетности. Данные изменения должны содержать в себе два принципа МСФО. Первый из них – «достоверное представление информации»- определяет общий подход к составлению отчетности. Второй принцип – «справедливая цена». Его используют при определении стоимости отдельно взятого объекта, активов или обязательств предприятия.
Оценка стоимости бизнеса предприятий строительного комплекса имеет важнейшее значения в оценочной деятельности, учитывая тот факт, что строительный комплекс является базой воспроизводства основных фондов для всех структурных элементов экономической системы.
В данном учебном пособии основной упор сделан, прежде всего, на прикладную составляющую. Приведены примеры реальной оценки предприятий, которые имеют различную форму собственности и осуществляют строительную деятельность по направлениям – жилое строительство, строительство объектов нефтегазового комплекса, строительство объектов общественной инфраструктуры. За методологическую базу принято несомненно фундаментальное исследование отечественного экономиста Валдайцева С.В. [6] с добавлением собственных авторских разработок в этой области. Также рассмотрено понятие – «справедливая стоимость» и предложено авторское определение. Следует отметить, что справедливая стоимость полностью отражает всю имеющуюся информацию об объекте и его свойствах. Однако участникам рынка в большинстве случаев вся информация не доступна. Вследствие асимметричности информации рынок может недооценивать или переоценивать объект. Соответственно рыночная стоимость может быть выше или ниже справедливой стоимости. Подтверждение этого - ежедневные изменения стоимости акций компаний, торговля которыми осуществляется на фондовом рынке. Как только новая информация о компании оказывается доступной участникам рынка, происходит переоценка прогнозов относительно будущего компании уже с учётом новой информации и рыночная стоимость подвергается корректировке.
На сегодняшний момент «справедливая цена» и «справедливая стоимость» не имеют четко сформулированных определений. На взгляд авторов понятие «справедливая стоимость» в большей степени соответствует современным реалиям.
Целью данного учебного пособия являлось - Формализация и совершенствование методов оценки «справедливой стоимости» предприятий строительного комплекса. В рамках поставленной цели решаются следующие задачи:
Рассмотрение теоретических положений по видам стоимости предприятия;
Формализация понятия «справедливая стоимость» предприятия;
Использование существующих методов оценки стоимости предприятия для определения «справедливой стоимости» конкретного строительного предприятия;
Согласование результатов оценки стоимости предприятия.
Дополнительно авторами представлен метод оценки справедливой стоимости сектора высокотехнологических компаний Российской Федерации. Так как данный сектор является одним из приоритетных направлений в области государственной политики в плане развития экономической системы России, авторы выделили отдельным разделом данную проблематику. Также в пятом разделе представлен практический пример оценки остаточной стоимости действующего объекта строительства. Вследствие значительной методологической путаницы в вопросах определения остаточной стоимости зданий (сооружений), авторы постарались практическим примером внести ясность и отразить механизм оценки остаточной стоимости реального объекта.
Формализация определения понятия «справедливой стоимости» необходима, прежде всего, для исключения фактора неопределенности в конечном результате стоимости оценки. Также совершенствование методов оценки стоимости предприятия и конкретизация методологических аспектов оценки по виду деятельности предприятия имеет важнейшее значение для совершенствования механизмов реализации устойчивого развития российской экономики.
Данное учебное пособие будет полезно студентам, магистрантам, обучающимся по направлению – менеджмент, экономика строительства, промышленное и гражданское строительство, как прикладная иллюстрация и ориентир в практической деятельности. Также имеет практическую полезность для практикующих специалистов в области оценки бизнеса.