- •Содержание
- •Введение
- •Методология оценки стоимости предприятия
- •1.1 Метод дисконтированных денежных потоков
- •1.1.1 Выбор модели денежного потока
- •1.1.2 Определение ставки дисконта
- •1.2 Капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга)
- •1.3 Метод капитализации неопределенно длительного постоянного дохода
- •Модель Гордона
- •1.5 Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия
- •1.6 Затратный метод в оценке стоимости предприятия
- •1.7 Сравнительная характеристика к оценке стоимости предприятия
- •1.8 Виды стоимости предприятия
- •1.8.1 Методика расчета ликвидационной стоимости
- •1.8.2 Методика расчета остаточной стоимости
- •1.8.3 Методика расчета восстановительной стоимости
- •1.9 Согласование результатов оценки
- •Практика оценки стоимости строительного предприятия в условиях рецессии экономики
- •2.1 Краткая характеристика объекта оценки
- •2.2 Оценка стоимости предприятия методом капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга)
- •2.3 Выбор модели денежного потока, определение ставки дисконта
- •2.4 Оценка стоимости компании методом капитализации неопределенно длительного постоянного дохода
- •2.5 Определение рыночной стоимости предприятия методом накопления активов
- •2.6 Согласование результатов и вывод итоговой величины стоимости предприятия
- •Понятие справедливой стоимости предприятия и методы расчёта
- •3.1 Понятие справедливой стоимости в оценке стоимости предприятия
- •3.2 Использование показателя экономической добавленной стоимости (eva) для целей оценки справедливой стоимости предприятия
- •3.3 Краткая характеристика объектов оценки
- •3.3.1 Характеристика гуп «фжс рб»
- •3.3.2 Характеристика оао «Стройтрансгаз»
- •3.3.3 Характеристика предприятия ооо «СтройПроектСервис»
- •3.4 Оценка справедливой стоимости строительных предприятий с различным юридическим статусом
- •3.4.1 Оценка справедливой стоимости гуп « фжс рб»
- •3.4.2 Оценка справедливой стоимости оао «Стройтрансгаз»
- •3.4.3 Оценка справедливой стоимости ооо «СтройПроектСервис»
- •Практика и особенности оценки стоимости публичных компаний инновационного сектора россии
- •4.1 Состояние и перспективы высокотехнологичного сектора России
- •4.2 Характеристика и обоснование предлагаемого метода оценки фундаментальной стоимости инновационных компаний
- •4.3 Оценка справедливой стоимости рии
- •Оценка остаточной стоимости действующего здания (сооружения)
- •5.1 Характеристика объекта оценки
- •5.2 Результаты обследования
- •5.3 Заключение по результатам технической оценки здания
- •5.4 Остаточная стоимость по результатам оценки технического состояния объекта
- •Заключение
- •Библиография
- •Классификатор технического состояния конструкций
МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ
РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
Уфимский государственный нефтяной технический университет
В. А. Хайруллин
В.Н. Зенцов
Э.В. Шакирова
ОЦЕНКА БИЗНЕСА ПРЕДПРИЯТИЙ СТРОИТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА
(теория и практика)
Учебное пособие
Уфа 2015
УДК
ББК
Рецензенты:
-
Абдрашитова Айгуль Радиковна,
Елизарьев Александр Анатольевич
ведущий специалист, к.э.н. ООО «РН-УфаНИПИнефть»
зам. генерального директора по финансам, к.э.н. ООО «Генподрядный строительный Трест №3»
Хайруллин В. А., Зенцов В.Н., Шакирова Э.В.,
-
© В.А. Хайруллин, В.Н. Зенцов, Э.В. Шакирова
© Уфимский государственный нефтяной технический университет, 2015
Содержание
ВВЕДЕНИЕ |
7 |
|
10 |
|
12 |
|
15 |
|
17 |
1.2 Капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга) |
26 |
1.3 Метод капитализации неопределенно длительного постоянного дохода |
30 |
1.4 Модель Гордона |
31 |
1.5 Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия |
32 |
1.6 Затратный метод в оценке стоимости предприятия |
34 |
1.7 Сравнительная характеристика к оценке стоимости предприятия |
37 |
1.8 Виды стоимости предприятия |
40 |
1.8.1 Методика расчета ликвидационной стоимости |
45 |
1.8.2 Методика расчета остаточной стоимости |
46 |
1.8.3 Методика расчета восстановительной стоимости |
47 |
1.9 Согласование результатов оценки |
50 |
2 Практика оценки стоимости строительного предприятия в условиях рецессии экономики |
54 |
2.1 Краткая характеристика объекта оценки |
54 |
2.2 Оценка стоимости предприятия методом капитализация постоянного дохода, получаемого в течение ограниченного срока (модели Инвуда, Хоскальда, Ринга) |
59 |
2.3 Выбор модели денежного потока, определение ставки дисконта |
61 |
2.4 Оценка стоимости компании методом капитализации неопределенно длительного постоянного дохода |
66 |
2.5 Определение рыночной стоимости предприятия методом накопления активов |
68 |
2.6 Согласование результатов и вывод итоговой величины стоимости предприятия |
77 |
3 ПОНЯТИЕ СПРАВЕДЛИВОЙ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ РАСЧЁТА |
85 |
3.1 Понятие справедливой стоимости в оценке стоимости предприятия |
85 |
3.2 Использование показателя экономической добавленной стоимости (EVA) для целей оценки справедливой стоимости предприятия |
93 |
3.3 Краткая характеристика объектов оценки |
95 |
3.3.1 Характеристика ГУП «ФЖС РБ» |
95 |
3.3.2 Характеристика ОАО «Стройтрансгаз» |
98 |
3.3.3 Характеристика предприятия ООО «СтройПроектСервис» |
101 |
3.4 Оценка справедливой стоимости строительных предприятий с различным юридическим статусом |
102 |
3.4.1 Оценка справедливой стоимости ГУП « ФЖС РБ» |
102 |
3.4.2 Оценка справедливой стоимости ОАО «Стройтрансгаз» |
123 |
3.4.3 Оценка справедливой стоимости ООО «СтройПроектСервис» |
131 |
4 ПРАКТИКА И ОСОБЕННОСТИ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПУБЛИЧНЫХ КОМПАНИЙ ИННОВАЦИОННОГО СЕКТОРА РОССИИ |
139 |
4.1 Состояние и перспективы высокотехнологичного сектора России |
140 |
4.2 Характеристика и обоснование предлагаемого метода оценки стоимости, с целью инвестирования, инновационных компаний |
142 |
4.3 Оценка справедливой стоимости РИИ |
151 |
5 Оценка остаточной стоимости действующего здания (сооружения) |
156 |
5.1 Характеристика объекта оценки |
156 |
5.2 Результаты обследования |
156 |
5.3 Заключение по результатам технической оценки здания |
160 |
5.4 Остаточная стоимость по результатам оценки технического состояния объекта |
161 |
ЗАКЛЮЧЕНИЕ |
165 |
БИБЛИОГРАФИЯ |
168 |
Приложение 1 |
174 |
Приложение 2 |
175 |
Приложение 3 |
177 |
ОБОЗНАЧЕНИЯ И СОКРАЩЕНИЯ
СРО ОСГиНК - объединение строителей газового и нефтяного комплексов;
IPO (от англ. Initial Public Offering) - первая публичная продажа акций акционерного общества;
п. – поселок;
с. – село;
г. – год;
тыс. руб. – тысяч рублей;
МСФО – Международные стандарты финансовой отчетности;
М&А (от англ. Mergers and Acquisitions) – слияния и поглощения;
ГААП (от англ. Generally Accepted Accounting Principles, GAAP) - общепринятые принципы бухгалтерского учёта;
FASB (от англ. Financial Accounting Standards Board) - комитет по стандартам финансового учета;
IASB (от англ. InternationalAccounting Standards Board) - совет по Международным стандартам финансовой отчётности
FMV (от англ. Foreign market value) – рыночная стоимость;
FV (от англ. Fair Value) - справедливая стоимость;
SFAS (от англ. Statement of financial accounting standards) - положение о стандартах финансового учёта;
PV (от англ. Present Value) текущая стоимость актива;
УПСС – Укрупненные показатели стоимости строительства;
УПВС – сборники укрупненных показателей восстановительной стоимости зданий и сооружений;
EVA (от англ. Economic value added) - экономическая добавленная стоимость;
МАИ – метод анализа иерархий;
ННА - Нематериальные непроизводственные активы;
пессим. – пессимистичный;
ретроспект. – ретроспективный;
оптим. – оптимистичный;
накоп. – накопление;
OHSAS OHSAS 18001:2007 - система менеджмента профессиональной безопасности и здоровья;
ISO (от англ. International Organizationfor Standardization) - Международная организация по стандартизации;
ILO-OSH 2001 - система стандартов безопасности труда;
СУОТ – система управления охраной труда;
ГОСТ – государственный стандарт;
СТП ССБТ – стандарт предприятия системы стандартов безопасности труда;
МОТ – Международная организация труда;
СМОС – система менеджмента окружающей среды;
ИСО - Международная организация по стандартизации.