6.2 Прогноз движения денежных средств
Целью составления плана денежных потоков является планирование фактических поступлений денежных средств на расчетный счет и фактических платежей с учетом реальных сроков.
При расчете чистого дисконтированнного потока была использована ставка процента по кредиту в Беларусбанке равная 17% годовых.
Дисконтированный срок окупаемости представляет собой прямой подсчет числа лет, в течение которых сумма инвестиционных средств, направляемых на реализацию инвестиционного проекта, будет погашена кумулятивным дисконтированным денежным потоком.
Для прогнозирования денежных потоков необходимо произвести дисконтирование. Поэтому необходимо определить ставку дисконтирования.
Ставка дисконтирования может быть определена несколькимим способами:
Ставка дисконтирования принимается равной ставки по кредиту (заемным средсствам).
Ставка дисконтирования рассчитывается как сумма вознаграждений за различные виды риска, выраженное в процентах. Данный вариант рассчета достаточно сложен, поскольку требует тщательного анализа рыночного анализа.
Ставка дисконтирования рассчитывается как ставка рефинансирования Национального банка Республики Беларусь (на 21.11.2014 она составляет 20%), к которой необходимо добавить вознаграждение за риск. В план закладывается вознаграждение за риск в размере 5%. Инфляция в 2014 году равна 15.2%.
Таким образом, принятая ставка дисконтирования на 2014 год составляет 40.2%
Коэффициент дисконтирования определяется по формуле
где r – ставка дисконтирования;
n – перод;
Прогноз дисконированных денежных потоков представлен в таблице 6.3.
