Занятие 4. Анализ эффективности использования финансовых ресурсов организации Методические указания

Общую оценку финансового состояния предприятия можно дать при помощи сравнительного аналитического баланса (табл. 4.1).

Таблица 4.1

Схема построения сравнительного аналитического баланса

Наименование статей	абсолютные величины					Относительные величины
	на начало года		на конец года			на начало года	на конец года
1	2		3			4	5
АКТИВ А … А1 … Аn	А1		А2
БАЛАНС (Б)	Б1		Б2			100	100
ПАССИВ П … П1 … Пn	П1		П2
БАЛАНС (Б)	Б1		Б2			100	100
Наименование статей
		в абсолютных величинах		в структуре	в % к величине на начало года		в % к изменению итога баланса
1		6=3-2		7=5-4	8=6/2х100		9
АКТИВ А … А1 … Аn
БАЛАНС (Б)				0			100
ПАССИВ П … П1 … Пn
БАЛАНС (Б)				0			100

Все показатели сравнительного баланса можно разбить на три группы: показатели структуры (графы 2,3,4,5), показатели структурной динамики (графы 6,8), показатели структурной динамики баланса (графы 7,9). Последние позволяют сделать вывод о том, через какие источники в основном осуществлялся приток новых средств и в какие активы эти новые средства в основном вложены.

Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов. Финансовая устойчивость характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

Смысл анализа финансовой устойчивости с помощью абсолютного показателя – проверить, какие источники средств и в каком размере используются для покрытия запасов.

Чаще по сравнению с абсолютными показателями изменяются относительные показатели финансовой устойчивости (коэффициенты). Наиболее применяемыми для торгового предприятия являются следующие (табл. 4.2).

Таблица 4.2

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатель	Формула расчета
1 КУ. Коэффициент автономии	собственный капитал / стоимость имущества
2 КУ. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	собственные оборотные средства / оборотные активы
3 КУ. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами	собственные оборотные средства / запасы
4 КУ. Коэффициент маневренности	собственные оборотные средства / собственный капитал
5 КУ. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	оборотные активы / внеоборотные активы
6 КУ. Коэффициент соотношения собственного капитала и краткосрочной задолженности	собственный капитал / краткосрочные обязательства
7 КУ. Коэффициент финансовой зависимости	стоимость имущества / собственный капитал
8 КУ. Коэффициент финансирования	собственный капитал / заемный капитал

В экономической литературе приводятся критерии (нормальные значения) ряда коэффициентов: для 1 КУ – 0,5; для 2 КУ -0,1; для 3 КУ – 0,6-0,8; для 4 КУ – 0,5; для 7 КУ – 1.

Суть анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. Если при таком сравнении части актива дают суммы, достаточные для погашения обязательств, то баланс считается ликвидным, а предприятие платежеспособным.

Ликвидность предприятия чаще оценивается при помощи коэффициентов. При их исчислении используют общий знаменатель – краткосрочные обязательства, числитель же у них разный.

Коэффициенты ликвидности исчисляются следующим образом (табл. 4.3).

Таблица 4.3

Коэффициенты ликвидности

Показатель	Формула расчета
1 КЛ. Коэффициент абсолютной ликвидности	денежные средства и краткосрочные финансовые вложения / краткосрочные обязательства
2 КЛ. Промежуточный коэффициент покрытия	денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (в течение 12 мес. ) и прочие оборотные активы / краткосрочные обязательства
3 КЛ. Коэффициент ликвидности запасов	запасы / краткосрочные обязательства
4 КЛ. Коэффициент текущей ликвидности	оборотные активы / краткосрочные обязательства

Третий коэффициент (3КЛ) исчисляется, как правило, для предприятий торговли. Нормальные значения коэффициентов следующие: для 1 КЛ – 0,2-0,5; для 2 КЛ – 0,7-0,8; для 4 КЛ – 2,0. Рост значений коэффициентов в динамике считается положительным.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности (К_тл) на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности собственными средствами (К_осс) на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (К_в(у)п) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:

, (4.1)

где К_тл(к) – значение коэффициента текущей ликвидности в конце отчетного периода;

К_тл(н) – значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

Т – продолжительность отчетного периода в месяцах (3,6,9,12);

П – период восстановления (утраты) платежеспособности.

При расчете коэффициента восстановления платежеспособности П = 6 мес. При расчете коэффициента утраты платежеспособности П = 3 мес.

Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей оборачиваемости капитала.

Скорость оборачиваемости капитала характеризуется такими показателями, как коэффициент оборачиваемости (Коб), в оборотах, продолжительность одного оборота (Поб), в днях.

Коэффициент оборачиваемости капитала рассчитывается по формуле

, (4.2)

где N – товарооборот;

К – среднегодовая стоимость капитала (имущества) в целом и по его видам.

Показатель, обратный коэффициенту оборачиваемости капитала, называется капиталоемкостью (Ке):

. (4.3)

Продолжительность оборота капитала находится по формуле

, (4.4)

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде.

Необходимо учесть, что оборачиваемость имущества, с одной стороны, зависит от скорости оборачиваемости основного и оборотного капитала, с другой стороны, от его органического строения: чем большую долю занимает основной капитал, который оборачивается медленно, тем ниже коэффициент оборачиваемости и выше продолжительность оборота всего совокупного капитала, и наоборот. Эта зависимость выражается следующим образом:

и , (4.5) и (4.6)

где - коэффициент оборачиваемости совокупного капитала, обороты;

- удельный вес оборотных активов в общей сумме активов, единицы;

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов, обороты;

- продолжительность оборота совокупного капитала, дни;

- продолжительность оборота оборотных активов, дни.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении сумм товарооборота и прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости капитала определяется умножением однодневного товарооборота на изменение продолжительности оборота:

. (4.7)

Оборачиваемость оборотных активов влияет и на изменение абсолютный величины прибыли, ибо ускорение их оборачиваемости оказывает положительное влияние на приращение товарооборота, а следовательно, с каждым актом продажи наращивается получение прибыли, содержащейся в каждом рубле товарооборота.