19. Портфельные инвестиции: понятие, виды, причины и препятствия роста.

Одной из наиболее важных социально-экономических про­блем для Республики Беларусь, равно как и для других постсо­ветских государств, является преодоление последствий инвес­тиционного кризиса, поразившего после распада СССР прак­тически все отрасли экономики. В то же самое время в мире наблюдается относительный избыток капитала. Конструктив­ная государственная политика по привлечению иностранных инвестиций могла бы в значительной степени способствовать преодолению последствий инвестиционного кризиса в нацио-нальной экономике. В существующих условиях иностранные портфельные инвестиции могли бы сыграть роль катализатора в стимулировании инвестиционного процесса.

Под ИНОСТРАННЫМИ ПОРТФЕЛЬНЫМИ ИНВЕСТИ­ЦИЯМИ понимаются вложения капитала в зарубежные цен­ные бумаги, которые не дают их владельцам права реального контроля над объектом инвестирования, но обеспечивают им высокий доход в виде дивиденда или процента. Портфельные инвестиции представляют собой такие вложения в ценные бу­маги иностранных фирм, которые либо слишком малы, либо так распылены между держателями, что не могут дать экспортеру капитала контроль над этими фирмами. Портфельные вложе­ния составляют значительную часть заграничных инвестиций ряда малых западных стран (Швейцария, Дания, и др.). Однако такие вложения имеются и у ведущих держав мира.

В последнее время доля портфельных иностранных инвес­тиций по сравнению с прямыми иностранными инвестициями растет. Это объясняется тем, что портфельные инвестиции ме­нее рискованные, более ликвидны, а значит и более подвижны. Их направление меняется при каждом колебании хозяйствен­ной конъюнктуры. Портфельный инвестор чутко реагирует на разницу процентных ставок в разных странах, изменения курса валют и др.

СПРАВКА

Портфельный инвестор - инвестор, обладающий портфелем ин­вестиций. Формирование портфеля инвестиций происходит путем приобретения ценных бумаг и других активов. Портфель инвести­ций - совокупность собранных воедино различных инвестицион­ных ценностей, служащих инструментом для достижения конкрет­ной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестицион­ные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховые полисы и др.).

Иностранные портфельные инвестиции выполняют следую­щие функции:

• ускоряют процесс международных экономических связей;

• способствуют росту как национальной, так и мировой экономики;

• обеспечивая дополнительный приток капитала в нацио- нальную экономику, ускоряют процесс ее модернизации;

• снижают нагрузку на кредитный рынок;

• способствуют решению социально-экономических задач;

• способствуют развитию национального фондового рынка.

Следует заметить, что иностранные портфельные инвес­тиции при определенных обстоятельствах могут оказывать и негативное воздействие на экономику. Это: монополизация иностранным капиталом национального рынка; отток из стра­ны капитала и, как следствие, замедление экономического роста и др.

Для того, чтобы национальная экономика могла эффективно воспользоваться иностранными портфельными инвестициями, должны быть обеспечены определенные условия. Необходимо чтобы:

• был введен либеральный режим движения капитала;

• была сформирована нормативная база функционирования рынка ценных бумаг;

- функционировала развитая инфраструктура фондового рынка;

• был обеспечен свободный доступ иностранных инвесто- ров на национальный рынок;

был обеспечен благоприятный инвестиционный климат.