5.2. Капитал предприятия

Создание и функционирование предприятия предполагает наличие капитала, являющегося источником формирования основных и оборотных средств предприятия.

На стадии учреждения предприятия капитал формируется за счет взносов его учредителей: физических и юридических лиц. Создание предприятия сопровождается формированием его уставного капитала.

Уставный капитал предприятия определяет минимальный размер имущества предприятия, гарантирующего интересы его кредиторов. Он не может быть менее размера, предусмотренного действующим законодательством. Уставный капитал может быть сформирован за счет вкладов в имущество хозяйственного товарищества или общества денег, ценных бумаг, других вещей или имущественных прав либо иных прав, имеющих денежную оценку.

После того, как предприятие начало осуществлять хозяйственную деятельность, оно получает возможность увеличивать свой капитал.

Во-первых, предприятие получает прибыль, которая за вычетом обязательных выплат может быть направлена на приобретение дополнительных основных средств и увеличение размера оборотных средств.

Во-вторых, предприятие может увеличить величину уставного капитала за счет дополнительных взносов участников или выпуска и размещения дополнительных акций. Акции акционерного общества могут размещаться по цене, превышающей их номинальную стоимость. В связи с этим предприятие получает добавочный капитал.

Добавочный капитал представляет собой разность между величиной средств, полученных от реализации акций, и величиной уставного капитала. Однако добавочный капитал может быть получен и за счет проведения переоценки основных средств общества.

Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в размере, определенном уставом, создается для покрытия возможных убытков предприятия, погашения облигаций, выкупа собственных акций.

В совокупности уставный капитал, резервные фонды, добавочный капитал и нераспределенная прибыль образуют собственный капитал предприятия.

Собственный капитал предприятия – это капитал, который подлежит возврату участникам или акционерам предприятия в полном размере или частично только в случае ликвидации предприятия.

Общая структура собственного капитала предприятия представлена в табл. 3.

Таблица 3

Структура собственного капитала предприятия.

Помимо собственного капитала, предприятия могут использовать заемный капитал.

Заемный капитал – это капитал, полученный от физических или юридических лиц на возвратной основе. Он может быть получен в виде кредитов банков или путем выпуска предприятием облигаций.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Структура заемного капитала представлена в табл. 4.

Таблица 4

Структура заемного капитала предприятия.

Необходимо отметить, что в настоящее время в Российской Федерации наибольшее распространение получило привлечение заемного капитала путем использования банковских кредитов. В странах с развитой рыночной экономикой преобладающими в структуре заемного капитала являются средства, полученные за счет выпуска и размещения облигаций.

Финансирование предприятия помимо заемного капитала осуществляется за счет краткосрочных источников финансирования, которые возникают вследствие обязательств перед работниками по оплате труда, перед бюджетом и внебюджетными фондами и поставщиками сырья и материалов, которые не подлежат мгновенному удовлетворению.

Величина заемного капитала, который может использовать предприятие, как правило, находится в тесной зависимости от величины собственного капитала предприятия. Таким образом, по мере его увеличения создаются предпосылки для получения займов (в том числе облигационных) или получения банковских кредитов.

Различают основной и оборотный капитал. Основной капитал представляет собой ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды внеоборотных активов (нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство, основные средства).

Оборотный капитал – это часть капитала предприятия, инвестированного в оборотные средства.

Эффективность использования капитала может быть определена путем расчета доходности (рентабельности капитала). Доходность капитала (рентабельность) может быть определена как отношение

где – чистая прибыль (прибыль после уплаты налогов и обязательных платежей);

К – капитал, используемый предприятием.

При расчетах доходности капитала представляет интерес анализ использования не только всего капитала, но и отдельных его элементов. Так, отношение чистой прибыли к собственному капиталу позволяет оценить, какая доходность обеспечивается на капитал участников или акционеров общества. Отношение чистой прибыли к общей величине собственного и заемного капитала характеризует степень удовлетворения интересов собственников и заимодавцев капитала.

Общая величина используемого капитала позволяет оценить масштабы, размеры предприятия.