Sklon křivky is

• Křivka IS má vždy negativní sklon (s poklesem úrokové sazby roste důchod).

• Sklon závisí na dvou faktorech:

• Velikost multiplikátoru.

• Citlivost výdajů na úrokovou míru.

• Sklon je větší, čím větší je mezní míra úniku a čím menší je citlivost na změnu investic b  je strmější, čím menší je multiplikátor (obrácená hodnota mezní míry úniku)

bi _Y - b

Y = - =

1 - c (1 - t) _i 1 - c (1 - t)

mezní míra úniku

_i 1 - c (1 - t)

= -

_Y b

Závislost sklonu křivky IS na multiplikátoru:

Odvození IS křivek pro různá b:

Č ím vyšší je b, tím plošší je křivka IS.

Čím menší je b, tím strmější je křivka IS.

b = 0, křivka IS je vertikální.

P oloha křivky IS

• Posuny křivky o velikost A

• Posun doprava - při zvýšení C_a, I, G, cTR a při snížení cTA.

• Posun doleva - při poklesu C_a, I, G, cTR a při růstu cTA.

Body mimo křivku IS

 Trh statků a služeb je v nerovnováze.

• Body nalevo (pod křivkou) - plánované výdaje jsou vyšší než skutečný produkt.

• Dochází k neplánovanému čerpání zásob.

• Body napravo (nad křivkou) - plánované výdaje jsou nižší než skutečný produkt.

Dochází k neplánovanému růstu zásob.

21) Křivka LM

• Určuje rovnováhu na trhu peněz a tím i rovnováhu na trhu ostatních finančních aktiv.

Odvození křivky LM:

Y₀ < Y₁

• Zvýšení Y při i₀ vede k nerovnováze (zvýší se transakční poptávka).

• Musí se zvýšit úroková míra i, která sníží spekulační část poptávky po penězích.

• i vzroste o tolik, aby snížila spekulační poptávku o úroveň, o kolik se zvýšila transakční.

• Křivka LM vyjadřuje veškeré kombinace úrokové míry a úrovně produktu, při kterých je trh peněz a zároveň trh ostatních finančních aktiv v rovnováze.

M/P = L  M/P = kY - hi … Rovnováha na trhu peněz.

Rovnice křivky lm:

1 M

i =  kY -

h P

Sklon křivky lm

k M/P _i k

i =  Y -  = … sklon křivky LM

h h _Y h

• Sklon závisí na dvou faktorech:

• Velikost k - citlivost poptávky po penězích vzhledem k důchodu.

• Citlivost h - citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře.

• Sklon je větší čím větší je k a čím menší je h (vyšší citlivost poptávky po penězích vzhledem k důchodu, nižší citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře).

Závislost sklonu křivky lm na velikosti parametru k:

k … při růstu produktu roste transakční poptávka o k_Y

• Při větším k vzroste více transakční poptávka a tím i úroková míra.

Závislost sklonu křivky lm na velikosti parametru h:

h … k a _Y je konstantní

• Nízké h - strmější křivka LM

• Vysoké h - plošší křivka lm

Dva extrémní případy:

• Klasický - neexistuje žádná spekulační poptávka.

• N ulová citlivost poptávky po penězích vzhledem k úrokové míře h = 0

M/P

M/P = kY - hi Y =

k

• křivka LM je vertikální

• existuje pouze jediná úroveň produktu, při které je trh peněz v rovnováze.

• Past na likviditu - vysoké h blížící se k nekonečnu h  

• Při nízké úrokové míře (popř. nulové), lidé jsou ochotni držet jakékoli množství peněz (očekávají, že úroková míra poroste) - nikdo nechce držet cenné papíry).

• pro Y₀ a Y₁ (při nízkých úrokových měrách i₀ a i₁) je křivka téměř horizontální.

Y₀ - Y₁ - plochá část křivky LM - odpovídá pasti na likviditu.

Y₂ - Y₃ - strmá část křivky LM - vyšší úrokové míry.