Глава 3 Где Уоррен ищет исключительные компании?

Прежде чем мы начнем искать акции, которые сделают нас богатыми, то есть компании со значительным конкурентным преимуществом, будет лучше, если мы заранее будем знать, где их искать. Баффет обнаружил, что эти суперкомпании базируются на трех бизнес-моделях. Либо они производят уникальные товары, либо предлагают уникальные услуги, либо это дешевые товары или услуги, которые гарантированно востребованы.

Рассмотрим каждую из этих моделей.

Продажа уникальных товаров. Это мир «Coca-Cola», «Pepsi», «Wrigley», «Hershey», «Budweiser», «Coors», «Kraft», «The Washington Post», «Procter & Gamble» и «Philip Morris». Всегда отвечая ожиданиям потребителей и организуя удачные рекламные кампании, эти производители утвердились в наших головах и сразу вспоминаются, когда возникает потребность в продукции, которую они производят. Хотите пожевать жвачку? Вы думаете о «Wrigley». Захотелось холодного пива после жаркого рабочего дня? Вы вспоминаете «Budweiser». Ну и, конечно, всегда «Coca-Cola»!

Уоррен считает, что эти компании как бы владеют кусочком мозга покупателя и им нет нужды менять свою продукцию, которая, как вы сами знаете, и без того хороша. Компания, кроме того, может поднимать цены, когда ей вздумается, а также увеличивать сбыт своей продукции, и все это отражается в финансовой отчетности.

Предложение уникальных услуг. Здесь правят «Moody's Corp.», «H&R Block Inc.», «American Express Co.», «The Service-Master Co.» и «Wells Fargo & Co.». Подобно адвокатам или врачам, эти компании продают людям услуги, в которых они нуждаются и за которые будут платить, но в отличие от адвокатов и врачей, здесь мы имеем дело с большими корпорациями, а не с отдельными людьми. Когда вам нужно составить налоговую декларацию, вы думаете об «H&R Bldck» как о компании, а не как о конкретном парне, который работает там и выполняет ваше поручение. Когда Уоррен купил акции инвестиционного банка «Salomon Brothers» (в настоящее время входит в состав «Citigroup»), от которых он впоследствии избавился, то считал, что покупает учреждение. Но когда лучшие работники компании начали из нее уходить вместе с крупнейшими клиентами, он понял, что она слишком зависела от своих служащих. В фирмах, которые чересчур сильно зависят от качества служащих, работники могут предъявлять свой требования и забирать большую часть ее доходов и, таким образом, владельцам и держателям акций остается совсем мало. А это совсем не то, что делает инвестора богатым.

Экономическая сила компании, продающей уникальные услуги, может быть просто феноменальной. Ей не нужно тратить много средств ни на разработку новой продукции, ни на здания, ни на заводы, ни на склады. Фирмы, предлагающие уникальные услуги и владеющие кусочком мозга покупателя, могут приносить даже больше прибылей, чем производители уникальных товаров.

Покупка и продажа дешевых товаров и услуг повседневного спроса. Это «Wal-Mart», «Costco», «Nebraska Furniture Mart», «Borsheirris Jewelers» и «Burlington Northern Santa Fe Railway». Прибыль здесь зависит от объемов. Ключ к успеху — дешево покупать и дешево продавать: это и даст большую прибыль, чем у конкурентов, а также позволит по-прежнему дешево продавать. Если у вас самые низкие цены в городе, то у потребителя не возникнет вопроса, куда идти за покупками. В Омахе, если вам нужна новая плита, вы пойдете в «Nebraska Furniture Mart», ведь там наилучший выбор и более низкие цены. Нуждаетесь в перевозке грузов? Инвестирование в «Burlington Northern Santa Fe Railway» — лучший выбор для вас. Живете в маленьком городе и хотите иметь лучший выбор продуктов по самым низким ценам? Идите в «Wal-Mart».

Это же так просто — продавайте уникальные или дешевые и массовые товары или услуги, и вы в плюсе, год за годом, как будто вы сорвали банк в казино Монте-Карло.