3. Понятие инвестиционного качества ценной бумаги

Прежде чем вложить имеющиеся в распоряжении финансовые ресурсы в различные активы необходимо проанализировать инвестиционные качества: доходность, ликвидность, надежность.

Доходность – отношение величины совокупного дохода инвестора, полученного в результате владения ценными бумагами к величине затрат, которые были произведены в начале операции инвестирования.

Доходность определяется в любой торговой сделке, для этого необходимо учитывать первоначальный вклад и период, за который был получен доход.

Для определения дохода из выручки следует вычесть расходы и выплаты. Допустим доход от операции купли-продажи ценной бумаги составил 1000 рублей. Много это или мало? Если эта тысяча рублей заработана при вложении всего 100 рублей, то это очень много. Если же был вложен миллион рублей, то это мало. Доход необходимо сопоставить с вложенными средствами.

Если доход составил 1000 рублей, а вложено было 10000 рублей, то доходность равна 10% . Много это или мало? Если эти 10% заработаны за пять лет, то это очень мало. Если же эти проценты получены за два дня, то это очень много. Но и здесь встает вопрос: много по сравнению с чем? Обычно сравнение проводят с процентными ставками по банковским вкладам (их называют безрисковыми ставками).

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг имеет экономический смысл, если доходность превышает банковский процент.

Текущий доход по ценным бумагам – это процент по облигациям, дивиденд по акциям.

Доходность обычно возрастает при увеличении срока действия финансового инструмента, т.к. при этом возрастает и риск, поэтому государственный долгосрочные облигации имеют большую доходность, чем государственных краткосрочных облигаций, а корпоративные облигации в свою очередь более имеют большую премию за риск.

Доходность непосредственно связана с риском, в противном случае мы можем говорить о нерыночной ситуации – сговоре участников, действиях мажоритарных инвесторов, которые приводят к необоснованному завышению или понижению цены бумаги.

Одним из важных показателей привлекательности инвестирования в конкретный инструмент также является ликвидность, которая предполагает способность ценной бумаг быть обращенной в денежные средства быстро и без потерь.

Ликвидность обратно пропорциональна времени, т.е. чем выше ликвидность, тем меньше времени требуется для реализации актива.

О степени ликвидность отдельной ценной бумаги позволяет судить количество сделок с ней в течении определённого интервала, опять же в сопоставлении с другими ценными бумагами. На российских фондовых биржах наибольшее количество сделок совершается с акциями ОАО «Сбербанк России» - 39,9%, ОАО «Газпром» - 24%, ОАО «Лукойл» - 6,7%⁹, и ещё нескольких компаний, которые называются «голубыми фишками» или акциями компаний первого эшелона или крупной капитализации. В тоже время есть ценные бумаги, сделки с которыми могут осуществляться раз в полгода и реже, например, акций ОАО «Тагмет», ОАО «Сильвинит». Такие компании называются компаниями малой капитализации или второго эшелона.

Надежность – это устойчивость курсов ценных бумаг к изменению конъюнктуры обусловленная стабильностью получаемого дохода и финансовым положением эмитента. В этой связи наибольшей надежностью характеризуются государственные ценные бумаги и голубые фишки.

Данные о динамике доходности, а также об итогах выпуска и погашения государственных облигаций представлена на сайтах Банка России и Министерства финансов.