10.5. Технический анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг. Принципы технического анализа

Сторонники второго подхода, технического анализа, полагают (и это главный постулат технического анализа), что любые события в экономике, отрасли и компании отражаются в цене акций компании, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах фондового рынка. Поэтому изучение экономики, отрасли и компании можно свести к изучению динамики акций данной компании. Следовательно, объектом изучения технических аналитиков является график цен акций компании. Основной объект технического анализа - спрос и предложение ценных бумаг, динамика курсов и объемов операций по купле-продаже. Используя график цен, аналитик пытается выявить закономерности и построить индикаторы, которые помогли бы определить будущее движение цен. Тех. анализ базируется на трех основополагающих принципах: отражения тренда, повторяемости.

Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен. Технический анализ включает в себя несколько различных подходов к изучению динамики цен, которые взаимосвязаны между собой в рамках одной стройной теории. Этот вид анализа заключается в исследовании ценовой динамики рынка с помощью анализа закономерностей изменения трех рыночных факторов: цены, объема и, в случае если изучается рынок срочных контрактов, открытого интереса (объема открытых позиций). Причем, первичными для анализа считаются цены, а изменения остальных факторов изучаются для подтверждения правильности направления движения цен. В данной технической теории, как и в любой теории, есть основные постулаты.

Три постулата технического анализа формулируются следующим образом:

Аксиома 1. Движение рыночных цен ценной бумаги учитывает все. Это утверждение - краеугольный камень технического анализа. Суть аксиомы заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену - экономический, политический, психологический - заранее учтен и отражен в ее графике. Поэтому изучение графика цен - обязательное условие для прогнозирования.

Иногда создается даже впечатление, что фундаментальные факторы подчиняются прогнозу, сделанному с помощью технического анализа. Впрочем, если вдуматься, это - естественно. Ведь цена является интегральным показателем, отражающим все изменения фундаментальных, психологических и социальных факторов.

Аксиома 2. Цены движутся направленно. Поведение толпы. Если в определенной ситуации в прошлом рынок повел себя определенным образом, то при повторении такой же ситуации рынок поведет себя так же. Эта аксиома - основа для создания всех методик технического анализа. Действительно, если бы цены двигались хаотично, никакой прогноз был бы невозможен. К счастью, вся практика неопровержимо доказывает справедливость аксиомы 2.

Весь технический анализ, по своей сути, создан для определения трендов и прогнозирования их поведения. Различают три вида тренда: бычий - движение цены вверх (бык поддевает рогами и кидает вверх). Медвежий тренд - движение цены вниз (медведь бьет лапой сверху вниз). Боковой - отсутствие выраженного направления движения цены.

Аксиома 3. История повторяется. Если какая-то ситуация была в прошлом, то она обязательно повторится. Это естественно и очевидно. Происходит это потому, что из века в век человеческая психология в своей основе неизменна. Технический анализ занимается опосредованно именно историей определенных событий, связанных с рынком, а значит, изучением человеческой психологии. Аналитики справедливо полагают, что если определенные типы анализа работали в прошлом, то будут также успешно работать и в будущем, поскольку эта работа основана на устойчивой человеческой психологии.

Методы технического анализа дают возможность определить переломный момент в развитии рыночных тенденций по конкретной бумаге. Все методы изучения рынка, базирующиеся на изучении динамики рыночных величин (биржевые индексы, коэффициент β, ценовые тренды и т.д.), относятся к техническому анализу. Все методы, с помощью которых строятся прогнозы в техническом анализе, можно разделить на три неравные группы: методы графические, методы математические и методы циклические.