
- •Краткое изложение программного материала (сокращенный курс лекций по курсу «Рынок ценных бумаг»)
- •Тема 1. «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг»
- •1.1. Понятие рынка ценных бумаг и его место в системе финансового рынка
- •1.2. Функции рынка ценных бумаг
- •1.3. Структура рынка ценных бумаг
- •1.4 Капитализация публичных компаний в Российской Федерации
- •Тема 2. «Ценные бумаги: общая характеристика»
- •Понятие ценной бумаги. Фундаментальные свойства ценных бумаг
- •Классификация ценных бумаг.
- •Понятие инвестиционного качества ценной бумаги
- •Понятие и виды финансовых рисков на фондовом рынке
- •Этап третий. Поиск альтернативных путей снижения финансового риска на предприятии
- •Тема 3. «Эмиссия ценных бумаг»
- •Цели эмиссии ценных бумаг. Формы размещения ценных бумаг
- •Сравнительные преимущества эмиссии акций перед другими инвестиционными источниками
- •3.2. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее этапы.
- •Этап. Принятие решения о размещении эмиссионных ценных бумаг;
- •Этап. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
- •Содержание и порядок утверждения проспекта эмиссии
- •Ограничения государственной регистрации ценных бумаг
- •Этап. Размещение эмиссионных ценных бумаг включает:
- •3. 3. Понятие и функции андеррайтинга.
- •Тема 4. «Виды эмиссионных ценных бумаг»
- •Основные положения об эмиссионных ценных бумагах
- •Корпоративные облигации
- •Расчеты доходности ценных бумаг
- •Расчет текущей (дивидендной) доходности акций Текущий доход*
- •Расчет текущей доходности облигаций
- •Расчет доходности акций за период владения
- •Расчет доходности облигаций определяется
- •Тема 5. «Виды неэмиссионных ценных бумаг»
- •Вексель
- •5.3. Коносамент
- •5.5. Складские свидетельства
- •5.6. Закладная
- •Тема 6. «Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг»
- •6.1. Брокерская деятельность и деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг)
- •6.2. Дилерская деятельность и деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
- •6.3. Депозитарная деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами
- •6.4. Деятельность по организации торговли ценными бумагами
- •Тема 7. «Фондовая биржа и система внебиржевой торговли ценными бумагами»
- •7.1. Основы деятельности фондовой биржи: понятие, сущность и функции
- •Классификация фондовых бирж
- •Организационные схемы фондовой биржи
- •7.4 Листинг. Требования к ценным бумагам, обращающимся на фондовой бирже
- •Листинг - совокупность процедур по допуску ценных бумаг к обращению на фондовой бирже в порядке, утвержденном организаторами торговли.
- •1 Этап – подача заявления о листинге ценных бумаг от эмитента или его доверенного лица, являющегося профессиональным посредником
- •7.5 Биржевая информация. Система торгов. Фондовые индексы.
- •Тема 8. «Виды сделок и операций с ценными бумагами»
- •8.1. Экономическое содержание и сущность сделок и операций с ценными бумагами
- •Сделки и операции с ценными бумагами: классификация, перечень видов. Механизм заключения биржевых сделок.
- •8.3. Основные требования к сделкам по ценным бумагам и правила их совершения. Сделки, связанные с манипулированием ценами.
- •Тема 9. «Инвесторы на рынке ценных бумаг»
- •Основные стороны пенсионного договора147
- •Тема 10. «Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг»
- •10.1. Раскрытие информации как основной принцип функционирования рынка ценных бумаг. Основные элементы информационной инфраструктуры
- •10.3. Сравнительная характеристика информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг в России и в международной практике
- •10.4. Фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: понятие и основные направления
- •10.5. Технический анализ конъюнктуры рынка ценных бумаг. Принципы технического анализа
- •Тема 11. «Регулирование рынка ценных бумаг. Этика участников рынка ценных бумаг»
- •11.1. Основы регулятивной инфраструктуры рынка ценных бумаг
- •3. Методические указания в целом
- •4. Методические указания (рекомендации):
- •4.1. Методические рекомендации по выполнению рефератов
- •4.2. Рекомендуемые темы рефератов
- •Тема 1. «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг»
- •Тема 2. «Ценные бумаги: общая характеристика»
- •Тема 3. «Эмиссия ценных бумаг»
- •Тема 4. «Виды эмиссионных ценных бумаг» Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: акции, депозитарные расписки, опцион эмитента»
- •Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: корпоративные облигации, ипотечные ценные бумаги»
- •Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: государственные и муниципальные ценные бумаги»
- •Тема 5. «Виды неэмиссионных ценных бумаг»
- •Тема 6. «Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг»
- •Тема 7. «Фондовая биржа и система внебиржевой торговли ценными бумагами»
- •Тема 8. «Виды сделок и операций с ценными бумагами»
- •Тема 9. «Инвесторы на рынке ценных бумаг»
- •Тема 10. «Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг»
- •Тема 11. «Регулирование рынке ценных бумаг. Этика участников рынка ценных бумаг»
- •4.3. Методические рекомендации по самостоятельной подготовке студентов к практическим занятиям
- •Тема 1. «Рынок ценных бумаг: сущность и функции. Фундаментальные понятия рынка ценных бумаг»
- •Контрольные вопросы
- •Тема 2. «Ценные бумаги: общая характеристика» контрольные вопросы
- •Тема 3. «Эмиссия ценных бумаг» контрольные вопросы
- •Тема 4. «Виды эмиссионных ценных бумаг» Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: акции, депозитарные расписки, опцион эмитента» контрольные вопросы
- •Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: корпоративные облигации, ипотечные ценные бумаги» контрольные вопросы
- •Практическое занятие «Эмиссионные ценные бумаги: государственные и муниципальные ценные бумаги» контрольные вопросы
- •Тема 5. «Виды неэмиссионных ценных бумаг» Практическое занятие «Неэмиссионные ценные бумаги: ценные бумаги, связанные с акциями; производные ценные бумаги» контрольные вопросы
- •Практическое занятие «Неэмиссионные ценные бумаги: вексель, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки, товарораспорядительные ценные бумаги, международные ценные бумаги» контрольные вопросы
- •Тема 6. «Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг» контрольные вопросы
- •Тема 7. «Фондовая биржа и система внебиржевой торговли ценными бумагами» контрольные вопросы
- •Тема 8. «Виды сделок и операций с ценными бумагами» контрольные вопросы
- •Тема 9. «Инвесторы на рынке ценных бумаг» контрольные вопросы
- •Тема 10. «Информационная инфраструктура рынка ценных бумаг» контрольные вопросы
- •Тема 11. «Регулирование рынке ценных бумаг. Этика участников рынка ценных бумаг» контрольные вопросы
- •4.4. Методические рекомендации по решению задач
- •Определение массы и ставки дивидендов
- •1. Определим массу дивиденда по привилегированным акциям (т.Е. Рассчитаем дивиденды, приходящиеся на привилегированные акции):
- •Совокупный доход т
- •Совокупный доход т
- •Совокупный доход т
5.5. Складские свидетельства
По договору складского хранения товарный склад (хранитель) обязуется за вознаграждение хранить товары, переданные ему товаровладельцем (поклажедателем), и возвратить эти товары в сохранности.
Товарным складом признается организация, осуществляющая в качестве предпринимательской деятельности хранение товаров и оказывающая связанные с хранением услуги108.
Товарный склад выдает товаровладельцу в подтверждение принятия товаров на хранение один из следующих складских документов:
двойное складское свидетельство;
простое складское свидетельство;
складскую квитанцию109.
Двойное складское свидетельство, каждая из двух его частей (складское свидетельство и залоговое свидетельство) и простое складское свидетельство являются ценными бумагами, которые относятся к числу товарораспорядительных ценных бумаг.
В каждой части двойного складского свидетельства должны быть одинаково указаны110:
наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение;
текущий номер складского свидетельства по реестру склада;
наименование юридического лица либо имя гражданина, от которого принят товар на хранение, а также место нахождения (место жительства) товаровладельца;
наименование и количество принятого на хранение товара — число единиц и (или) товарных мест и (или) мера (вес, объем) товара;
срок, на который товар принят на хранение, если такой срок устанавливается, либо указание, что товар принят на хранение до востребования;
размер вознаграждения за хранение либо тарифы, на основании которых он исчисляется, и порядок оплаты хранения;
дата выдачи складского свидетельства.
Обе части двойного складского свидетельства должны иметь идентичные подписи уполномоченного лица и печати товарного склада.
Двойное складское свидетельство и каждая его часть являются ордерными ценными бумагами. Складское свидетельство и залоговое свидетельство могут передаваться вместе или порознь по ордерным или бланковым передаточным надписям.
Согласно статье 914 ГК РФ держатель складского и залогового свидетельств имеет право распоряжаться хранящимся на складе товаром в полном объеме. Держатель одного только складского свидетельства, отделенного от залогового свидетельства, вправе распоряжаться товаром, но не может взять его со склада до погашения займа (кредита), выданного по залоговому свидетельству. Держатель одного только залогового свидетельства, отделенного от складского свидетельства, имеет право залога на товар в размере выданного по залоговому свидетельству займа (кредита) и процентов по нему.
Товар, сданный на склад под двойное складское свидетельство, может быть передан новому приобретателю (покупателю) без изъятия товара со склада путем передачи приобретателю двойного складского свидетельства, в котором складское и залоговое свидетельства не отделены друг от друга, либо складского и залогового свидетельств, отделенных друг от друга, либо только складского свидетельства. Сданный на склад под двойное складское свидетельство товар не может быть отчужден без надлежащей передачи складского свидетельства. Залог складского свидетельства возможен только для обеспечения обязательства по возврату суммы займа (кредита), выданного по данному залоговому свидетельству. Для обеспечения других обязательств залог этого свидетельства не применяется.
Залоговое свидетельство после его первой передачи товаровладельцем в залог становится долговым документом, на основе которого возникают одновременно два обязательства: во-первых, долговое денежное обязательство товаровладельца по возврату суммы займа (кредита), полученного им от залогодержателя, и, во-вторых, залоговое обязательство, обеспечивающее исполнение товаровладельцем своего долгового обязательства перед залогодержателем. Именно в возможности соединения в залоговом свидетельстве (варранте) указанных двух обязательств и проявляется существо и главная юридическая особенность этого документа111.
Товарный склад выдает товар держателю складского и залогового свидетельств (двойного складского свидетельства) только в обмен на оба эти свидетельства вместе. Держателю складского свидетельства, который не имеет залогового свидетельства, но внес сумму долга по нему, товар выдается складом в обмен на складское свидетельство, но при условии представления вместе с ним квитанции об уплате всей суммы долга по залоговому свидетельству.
Держатель складского и залогового свидетельств может требовать выдачи товара по частям. При этом в обмен на первоначальные свидетельства ему выдаются новые свидетельства на товар, оставшийся на складе.
Складское и залоговое свидетельства являются удобным инструментом для решения проблемы взаимных неплатежей в качестве «заменителя» платежных средств112. В отличие от векселя, при составлении которого могло и не быть передачи реального товара или реальных денег, складские свидетельства не могут быть выпущены в обращение, если реальный товар не был помещен на хранение. Складское свидетельство – это ценная бумага, которая всегда имеет реальное наполнение.
Наряду с преимуществами следует признать и некоторые негативные моменты применения складских свидетельств:
отсутствие рынка этих ценных бумаг, в результате чего трудно говорить о возможности быстрой продажи складского свидетельства за деньги. С векселями дело обстоит более благополучно;
высокая степень недоверия к этой ценной бумаге из-за отсутствия достаточных знаний о ней, отсутствие законодательно закрепленных и формализованных правил ее обращения113.
Однако при надлежащей законодательной поддержке складское свидетельство может помочь расширить круг потенциальных покупателей товара, хранящегося на складе и стать инструментом кредитования114. Ценную бумагу, удостоверяющую права на реальный товар, могут купить банки, страховые компании и профессиональные участники рынка ценных бумаг. Эти организации не вправе приобретать реальный товар, но вправе приобретать ценные бумаги (складские свидетельства).
В отличие от двойного складского свидетельства, простое складское свидетельство является ценной бумагой на предъявителя. В нем вместо сведений о товаровладельце указывается, что свидетельство выдано на предъявителя115. Передача незаложенного простого складского свидетельства другому лицу с целью передачи ему товара, хранящегося на складе по этому свидетельству, осуществляется путем вручения свидетельства этому лицу (без совершения передаточной надписи).
Простое складское свидетельство не имеет специальной залоговой части, которая существует в двойном складском свидетельстве. Но и простое свидетельство может быть заложено в обеспечение долга по этому свидетельству.
Залог простого складского свидетельства совершается путем передачи займодавцу (кредитору) этого свидетельства с залоговой передаточной надписью на нем, аналогичной по содержанию и оформлению первой передаточной надписи на залоговом свидетельстве с той лишь разницей, что она совершается на предъявителя. В дальнейшем для передачи заложенного простого свидетельства другому лицу достаточно вручения ему этого свидетельства.
Складская квитанция, в отличие от двойного складского свидетельства и простого складского свидетельства, не является ни ценной бумагой, ни товарораспорядительным документом. Товар, принятый на хранение по складской квитанции, не может быть заложен с использованием этой квитанции.
Подводя итог, следует отметить, что складское свидетельство как ценная бумага имеет ряд преимуществ перед другими видами ценных бумаг, среди которых:
выдача свидетельства складом всегда сопровождается передачей реального товара на хранение;
свидетельство как оборотная ценная бумага может быть использовано на вторичном фондовом рынке;
риск держателя складского свидетельства в основном сводится к риску гибели или повреждения имущества, и этот риск можно застраховать.