§ 5.1. Международная инвестиционная система

105. Понятие инвестиций в международной инвестицион­ной системе. Сфера трансграничного движения капитала (инве­стиций) образует международную инвестиционную систему, кото­рая неразрывно связана с международной торговой и международ­ной финансовой системами. В международной инвестиционной системе очень заметно противостояние двух групп государств - развитых и развивающихся, характерное для всей международ­ной системы в целом. Их государственные интересы зачастую противоположны: развитые государства экспортируют инвести­ции; развивающиеся - импортируют.

Под инвестициями понимаются вложения капитала в пред­принимательской сфере, которые имеют форму денег, ценных бумаг, имущества, имущественных прав, прав интеллектуальной собственности, услуг, информации. Получается, что внешне инве­стиции выглядят чаще всего как товары или деньги. Экономиче­ское различие, однако, состоит в том, что товар - это конечный продукт, а инвестиции - это ресурс, являющийся фактором про­изводства конечных продуктов. Деньги в международной торго­вой системе опосредуют куплю-продажу, а деньги в международной инвестиционной системе - производство. Обычно инвестиции в основные средства производства (основной капитал) называют капиталовложениями. Часто эти понятия используют как сино­нимы. Инвестиции могут выступать и в невещественной форме. Преобладающая часть иностранных инвестиций попадает в стра­ну пребывания в результате гражданско-правовых сделок.

Инвестиции по характеру собственности бывают нацио­нальными и иностранными. С одной стороны, иностранные инве­стиции наращивают предпринимательскую сферу в государстве, создают новое производство товаров и/или услуг. С другой сто­роны, иностранные инвестиции составляют конкуренцию нацио­нальным предпринимателям, инвесторам и образуют сектор эко­номики, находящийся в собственности иностранных лиц и под их контролем. При этом иностранные предприниматели, инвесторы, пришедшие со своими инвестициями в другое государство, несут определенные риски, как минимум, в части этой своей собствен­ности.

Существенным с правовой и экономической точек зрения является и другое деление инвестиций - на прямые и портфель­ные. Прямые (создание предприятия за рубежом) позволяют участвовать в управлении объектом. Портфельные представляют собой вложение денег в набор (портфель) разнообразных ценных бумаг в расчете на дивиденды, на получение прибыли; в этом случае сильны спекулятивные мотивы инвесторов. Кроме того, инвестиции могут принимать форму кредитов; в этом случае международная инвестиционная система и международная кре­дитная система «работают» как бы в наложении друг на друга. Соответственно переплетены правовые институты международно­го инвестиционного права и международного финансового права.

Важно также иметь в виду, что с точки зрения источника ре­сурсов инвестиции бывают государственными и частными. Госу­дарственные по своему характеру инвестиции из-за рубежа по­ступают в форме кредитов или помощи иностранных государств, международных организаций. В государственные инвестиции превращаются средства, вырученные от продажи облигаций госу­дарственного займа.

В качестве инвесторов могут выступать иностранные юриди­ческие и физические лица; организации, не являющиеся юриди­ческими лицами; международные организации; иностранные го­сударства.

Все указанные выше противоречивые и сложные аспекты должно отразить национальное законодательство об иностранных инвестициях вместе с международным правом. Понятно, что правовой режим дифференцируется в зависимости от характера инвестиций; правовой режим для прямых инвестиций не может быть таким же, как для портфельных.

Как правило, правовое регулирование сферы иностранных инвестиций касается трех сторон: а) доступа иностранных ин­вестиций и инвесторов в экономику государства-получателя; б) защиты иностранных инвестиций и инвесторов; в) гарантий иностранным инвестициям и инвесторам. В результате внутрен­ней политики и правового регулирования сферы иностранного инвестирования складывается определенный инвестиционный климат, который может быть привлекательным или непривлека- тельным. Чем ближе правовой режим для иностранных инвести­ций к национальному режиму, тем он более благоприятный. Однако для предоставления иностранным инвестициям национального режима нужны определенные условия и своя история межгосу­дарственных отношений.

Правовой режим для иностранных инвестиций находится в прямой зависимости от состояния политических отношений, внутренних идеологических установок, геостратегических инте­ресов государств.

На пути иностранных инвестиций может стоять множество пре­пятствий. Практически любая сторона внутреннего права может быть использована для регулирования инвестиционного климата и/или для создания препятствий иностранным инвестициям. К приме­ру, налоговая система страны может сама по себе стать инстру­ментом воздействия на приток инвестиций: уменьшение налогов в определенной сфере или в определенных случаях стимулирует приток инвестиций; ужесточение налоговых условий ослабляет приток иностранных инвестиций. Условия страхования, предо­ставления земельных участков, обеспечения инфраструктурой, оказания технической помощи - всё это привлекает или, наобо­рот, отталкивает инвестиции, т.е. служит инструментом их регу­лирования, улучшает или ухудшает инвестиционный климат.