9. Оптимизация структуры собственных и заемных средств в условиях сохранения ликвидности

Коэффициенты ликвидности.

1. К-т текущей ликвидности = оборотные средства / краткосрочные обязательнства (д.б. 1-2-3 месяца). Если укладывается пр-ие в этот промежуток, значит пр-ие без сложности расплатиться со своими долгами (достаточно ли у пр-ия средств, которые м.б. использованы для погашения краткосрочных обязательств).2. К-т срочной ликвидности = (сумма ден-х ср-ств, краткоср. фин. вложений и дебит. задолженности) / краткосрочные обязательства (не более 1)3. К-т абсолютн. ликвидности = денежные средства / краткосрочные обяз-ва (0,2 - 0,25) Если показ-ль больше – пр-ие обладает значимой суммой ден. ср-в и нерационально их использует.4. ЧОК = тек активы – тек пассивы. Для поддержания устойчивости пр-ия.

Принципы оптимизации собственных заемных средств

1. Выражен в особенностях туротрасли (тк более 50% на предприятиях туризма – заемные средства (кредиторская задолженность). Это связано с интервалом времени м/у оплатой услуг и их получением.

2. Выражен тем, что турпредприятию трудно привлекать заемные средства (ососбенно турфирмам), нет должного обеспечения на получаемые кредиты.

3. Выражен в уровне и динамике рентабельности предприятия. Пр-ия с высоким уровонем рентабельности пр-ва во временном пространстве склонно финансированть свою деятельнсть за счет собственного капитала.

4. Владение активами общего назначения. Предприятие с большой массой активов общего назначения не может без высокой степени риска привлекать ЗК.

5. Налогооблажение и аммортизация. Пр-ия не имеющие налоговых льгот и не имеющие права использовать ускоренную амортизацию (двойная ставка начисления для нематериальных активов, сроком службы более 2-х лет), тогда пр-ие склонно привлекать заемн. ср-ва из-за отнесения процентов по кредиту на себестоимость продукции.

6. Интуитивный принцип. Руководитель пр-тия соизмеряет выгоды и риски, связ. с привлечением заемных средств, основываясь на свои многолетние практики.

Собственные и заемные средства

1. Собствен. капитал = капитал и резервы – фонд социальной сферы;

2. Вложеннный капитал = уставной каптал + добавочный капитал в части эмиссионной премии; 3. Накопленная прибыль прошлых лет = нераспредел. прибыль прошл. лет + добавочный капитал в части резерва переоценкии + резервный капитал + фонды накопления; 4. Краткосрочные обязательства

5. Долгосроочные обязательства; 6. ЗК = ДО + КО.

Оптим-ция собств-ных и заемных ср-в д. обяз-но провер-ся с пом. фин. рычага и коэф-та ликв-ти. Окончат. вывод м. сделать только тогда, когда будут проверены все коэф-ты и усл-я. Если 1 или неск-ко показ-лей будут неудовл-ны, а ост. – приемлемы, то надо разраб-ть мероприятия по улучш-ю этих показ-лей. Иначе стр-ра кап-ла счит-ся неудовл-ной.

Ликвидность- это способность предприятия расплатиться по своим краткосрочным обязательствам.

Коэффициенты ликвидности

1.текущей ликвидности = оборотные средства / краткосрочные обязательства (д.б. 1-2-3 месяца). Если укладывается в этот промежуток, значит предприятие без сложности расплатится со своими долгами (достаточно ли у предприятия средств, которые м.б. использованы для погашения краткосрочных обязательств).

2.срочной ликвидности = (сумма денежных средств, краткосрочных фин. вложений и дебит. задолженности) / краткосрочные обязательства (не более 1)

3.абсолютн. ликвидности = денежные средства / краткосрочные обязательства (0,2 - 0,25) Если показатель больше – предприятие обладает значимой суммой ден. средств и нерационально их использует.

4.ЧОК = тек активы – тек пассивы. Для поддержания устойчивости предприятия.

Принципы оптимизации собственных заемных средств

1. Выражен в особенностях туротрасли (тк более 50% на предприятиях туризма – заемные средства (кредиторская задолженность). Это связано с интервалом времени м/у оплатой услуг и их получением.

2. Выражен тем, что турпредприятию трудно привлекать заемные средства (ососбенно турфирмам), нет должного обеспечения на получаемые кредиты.

3. Выражен в уровне и динамике рентабельности предприятия. Пр-ия с высоким уровонем рентабельности пр-ва во временном пространстве склонно финансированть свою деятельнсть за счет собственного капитала.

4. Владение активами общего назначения. Предприятие с большой массой активов общего назначения не может без высокой степени риска привлекать ЗК.

5. Налогооблажение и аммортизация. Пр-ия не имеющие налоговых льгот и не имеющие права использовать ускоренную амортизацию (двойная ставка начисления для нематериальных активов, сроком службы более 2-х лет), тогда пр-ие склонно привлекать заемн. ср-ва из-за отнесения процентов по кредиту на себестоимость продукции.

6. Интуитивный принцип. Руководитель пр-тия соизмеряет выгоды и риски, связ. с привлечением заемных средств, основываясь на свои многолетние практики.

Собственные и заемные средства

1. Собствен. капитал = капитал и резервы – фонд социальной сферы;

2. Вложеннный капитал = уставной каптал + добавочный капитал в части эмиссионной премии;

3. Накопленная прибыль прошлых лет = нераспредел. прибыль прошл. лет + добавочный капитал в части резерва переоценки + резервный капитал + фонды накопления;

4. Краткосрочные обязательства

5. Долгосроочные обязательства;

6. ЗК = ДО + КО.

Оптимизация собственных и заемных средств д. обязательно проверяться с помощью фин. рычага и коэффициента ликвидности. Окончат. вывод м. сделать только тогда, когда будут проверены все коэф-ты и условия. Если 1 или несколько показателей будут неудовлетворены, а ост. – приемлемы, то надо разработать мероприятия по улучшению этих показ-лей. Иначе структура капитала считается неудовлетворенной