Внутреннее и внешнее равновесие в условиях фиксированных валютных курсов
BP=0, - равновесие платежного баланса.
Все точки выше прямой ВР=0 соответствуют положительному сальдо ПБ, а ниже нее – его дефициту. Уровень выпуска, полной занятости – Y*.
Таким образом, каждая точка на рис. является пересечением кривых IS-LM. Вопрос экономической политики заключается в том, чтобы, изменяя ДКП и фискальную политику, выйти одновременно на внутреннее и внешнее равновесие.
33 Модель манделла-флеминга в условиях фикс. И плав. Вал.Курсов. Последствия дкп Абсолютная мобильность капитала в условиях фиксированных валютных курсов
Модификация модели IS-LM для открытой экономики в условиях абсолютной мобильности капитала - модели Манделла – Флеминга.
Незначительные различия в процентных ставках порождают неограниченный по величине переток капитала. Предположим, что некоторая страна хочет повысить уровень процентных ставок.
этапы и причинно-следственные связи:и ам.
Ужесточение кредитно-денежной политики: сжатие денежной массы.ГРАФИК 1
Повышение % ставок.
Приток капитала, положительное сальдо ПБ
Давление в сторону удорожания нац.валюты.
Интервенции: продажа нац.валюты и покупка иностранной валюты.
Расширение ДМ, поскольку в результате интервенций будут снижаться % ставки.
Возвращение к исходному уровню % ставок и ПБ
В условиях фиксированных валютных курсов и абсолютной мобильности капитала ни одна страна не может проводить независимую ДКП. Процентные ставки не могут отклоняться от уровня, сложившегося на мировом рынке. Любая попытка проведения независимой ДКП ведет к перетоку капитала и необходимости осуществления валютных интервенций, возвращающих процентные ставки к мировому уровню.
Если мы не можем повлиять на номинальные показатели, можем влиять на реальные. Меняем фискальную политику
Исследуем влияние денежной и фискальной экспансии на объем выпуска в условиях открытой экономики, используя модель IS-LM.
Кд экспансия в условиях открытой экономики 1
Рассмотрим денежную экспансию, берущую начало в точке Е.
Фискальная экспансия в условиях открытой экономики 2
Снижение налогового бремени – рост свободных s, кот. трансформируются в inv, что приводит к сдвигу кривой IS вправо вверх.
Увеличивающаяся деловая активность – увеличивает v обращения денег – растет % ставка.
Приток иностранной валюты (из-за превышения % ставки над равновесной).
ЦБ занимается эмиссией.->Кривая LM вправо вниз,
Рост ДМ и снижения v денег
% ставка падает, график перемещается к своему первоначальному уровню i=if. ГРАФИК 2
Так, в отношении увеличения уровня дохода в условиях открытой экономики и абсолютной мобильности капитала фискальная эмиссия оказывается значительно эффективнее денежной. В условиях абсолютной мобильности капитала обязательство по поддержке фиксированного валютного курса делает денежную массу эндогенной величиной. ЦБ ограничен в своих возможностях изменять денежную массу без того, чтобы это не приводило к необходимости принимать меры по поддержанию валютного курса.