Контрольные вопросы

1. Понятие и классификация эмитентов. Финансово-хозяйственные потребности эмитентов и интересы, вызывающие необходимость исполь-зования ценных бумаг. Основы оценки параметров эмиссии.

2. Понятие и виды инвесторов. Основы сравнительного анализа принятия решений по инвестированию.

3. Население как инвестор в российской и международной практике.

4. Институциональные инвесторы. Инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды.

Тема 5. Регулирование рынка ценных бумаг и правовая инфраструктура

Регулирование РЦБ – упорядочение деятельности на нем всех его учас-тников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти действия. Регулирование РЦБ охватывает всех его участ-ников: эмитентов, инвесторов, профессиональных фондовых посредников, организации инфраструктуры рынка.

Цели регулирования рынка ценных бумаг:

поддержка порядка на рынке, создание оптимальных условий для работы всех участников рынка;

защита участников рынка от недобросовестности и мошенничества отдельных лиц или организаций, от преступных организаций;

обеспечение свободного и открытого процесса ценообразования на основе спроса и предложения;

создание эффективного рынка, на котором всегда имеются стимулы для предпринимательской деятельности и каждый риск адекватно вознаграждается;

воздействие на рынок с целью достижения каких-то общественных целей (например, повышение темпов роста экономики, снижение уровня безработицы и т. д.).

Процесс регулирования на рынка ценных бумаг включает в себя создание нормативной базы функционирования рынка, т. е. разработку законов, поста-новлений, инструкций, правил и других нормативных актов; отбор профес-сиональных участников рынка; контроль за соблюдением выполнения всеми участниками рынка норм и правил функционирования рынка; систему санкций за отклонение от норм и правил, установленных на рынке. Такими санкциями могут быть устные и письменные предупреждения, штрафы, уголовные нака-зания, исключение из рядов участников рынка.

Регулирование участников рынка может быть внутренним и внешним.

Внутреннее регулирование – подчиненность деятельности данной органи-зации и ее собственным нормативным документам: уставу, правилам и другим внутренним нормативным документам, определяющим деятельность этой организации в целом, ее подразделений и ее работников.

Внешнее регулирование – подчиненность деятельности данной органи-зации нормативным актам государства, других организаций, международным соглашениям.

Регулирование РЦБ охватывает все виды деятельности и операции на нем: эмиссионные, посреднические, инвестиционные, спекулятивные, залого-вые, трастовые и т. п.

Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется органами или ор-ганизациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают: государственное регулирование рынка, осуществ-ляемое государственными органами, в компетенцию которых входит выпол-нение тех или иных функций регулирования; саморегулирование рынка, или ре-гулирование со стороны профессиональных участников РЦБ; общественное регулирование, или регулирование через общественное мнение.