Контрольные вопросы

1. Профессиональные участники рынка ценных бумаг и основные требования, предъявляемые к ним.

2. Виды профессиональной деятельности и операций на рынке ценных бумаг.

3. Основы деятельности компаний по ценным бумагам.

4. Коммерческие и сберегательные банки на рынке ценных бумаг.

Тема 4. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг

В настоящее время участники РЦБ – это физические и юридические лица, вступающие в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

Существуют следующие основные группы участников РЦБ в зависимости от выполняемых ими функций: эмитенты, инвесторы, фондовые посредники, организации, обслуживающие РЦБ, и государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты – те, кто выпускает ценные бумаги в обращение. Обычно в роли эмитентов выступают государство, муниципалитеты, национальные и международные компании, коммерческие банки, специализированные кредитно-финансовые институты, коммерческие предприятия и организации.

Инвесторы – те, кто приобретает ценные бумаги, выпущенные в обра-щение. Это прежде всего население, а также коммерческие банки, специали-зированные кредитно-финансовые институты, заинтересованные в увеличении свободных денежных средств.

Фондовые посредники – организации, осуществляющие на рынке ценных бумаг брокерскую, дилерскую деятельность или деятельность по управлению ценными бумагами.

Организации, обслуживающие рынок, – это организации, осуществ-ляющие дилерскую или клиринговую деятельность, а также деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации – высшие органы управления (президент, прави-тельство); министерства и ведомства (Министерство финансов РФ, Феде-ральная служба по финансовым рынкам); Центральный банк России.

Всех лиц, которые имеют отношение к рынку ценных бумаг, можно условно разделить на три группы.

К первой группе относятся «клиенты», или «пользователи» фондового рынка. Это эмитенты и инвесторы. Их профессиональные интересы и основная деятельность часто лежат вне рынка ценных бумаг. Этот рынок для них – один из элементов сферы финансовых услуг, которыми они периодически пользуются. Эмитенты обращаются к фондовому рынку тогда, когда им необходимо привлечь долгосрочные или среднесрочные капиталы для финан-сирования каких-либо своих программ. Инвесторы обращаются к фондовому рынку для временного вложения имеющихся в их распоряжении капиталов с целью их сохранения и преумножения. Эмитентов и инвесторов объединяет то, что рынок ценных бумаг для них – часть «внешней деловой среды», а не профессия и не основной вид деятельности.

Вторую группу составляют профессиональные торговцы, фондовые пос-редники, т. е. те, кого называют брокерами и дилерами. Это организации, а в ряде стран – и граждане, для которых торговля ценными бумагами – основная профессиональная деятельность­­. Их задача состоит в том, чтобы обслуживать эмитентов и инвесторов, удовлетворять их потребности в выходе на фондовый рынок. Система взаимоотношений «клиенты – профессиональные торговцы» – сегмент фондового рынка, ориентированный на потребности эмитентов и ин-весторов. Профессиональные торговцы здесь предлагают клиентам рынка широкий спектр финансовых услуг и инструментов.

Помимо этого существует не менее значительный сегмент – сфера отношений непосредственно между профессиональными торговцами. Здесь «профессионалы» торгуют друг с другом на равных. Принципы организации этой торговли в целом отличаются от тех, которые существуют на том сегменте фондового рынка, где торговля происходит между клиентами и профессиональными участниками рынка.

Представленные участники РЦБ формируют третью группу, которую составляют организации, специализирующиеся на предоставлении услуг для всех участников фондового рынка. Всю совокупность этих организаций иначе называют «инфраструктурой» фондового рынка, это фондовые биржи и другие организаторы торговли, клиринговые и расчетные организации, депозитарии и регистраторы.

Третья группа участников фондового рынка является его ядром, тем, что поддерживает его интегрированность и создает «национальную модель» фон-дового рынка той или иной страны.