Контрольные вопросы

1. Основы информационной инфраструктуры рынка ценных бумаг.

2. Источники финансовой информации о фондовом рынке.

3. Структура биржевой информации о рынке ценных бумаг.

4. Рейтинговые системы и рейтинговые агентства на рынке ценных бумаг.

Тема 7. Виды сделок и операций с ценными бумагами

Операция с ценными бумагами – законченное действие или ряд действий с ценными бумагами и (или) денежными средствами на фондовом рынке для достижения поставленных целей:

обеспечения финансовыми ресурсами деятельности субъекта операции – формирования и увеличения собственного капитала, привлечения заемного капитала или ресурсов в оборот. По экономическому содержанию это пассивные операции, которые осуществляются через эмиссию ценных бумаг, поэтому носят название эмиссионных операций;

вложения собственных и привлеченных финансовых ресурсов в фон-довые активы субъектом операций от своего имени. По экономическому содер-жанию это активные операции, которые осуществляются путем приобретения фондовых ценностей на фондовой бирже, в торговой системе, на внебиржевом рынке, поэтому их называют инвестиционными операциями;

выполнения обязательств субъекта операций перед клиентами в от-ношении ценных бумаг или обязательств клиента, обеспеченных ценными бу-магами, – клиентские операции.

Рассмотрение операций необходимо осуществлять с экономической, орга-низационной, правовой и этической точек зрения.

Экономический аспект операций с ценными бумагами связан с харак-теристикой цели, ради которой эти операции производятся, с возникающими при проведении операций рисками и возможной финансовой эффективностью их осуществления.

Характеристика операции с организационной точки зрения представляет собой описание порядка действий, который необходим для ее проведения, т. е. связана с технологией проведения операции. Организационный и экономи-ческий аспекты взаимосвязаны между собой, так как технология включает в себя оба эти аспекта, т. е. прежде чем начать операцию, надо определиться с целью ее проведения, а затем выполнять определенный порядок действий.

Рассматривая правовой аспект операций с ценными бумагами, следует понимать, что юридически каждая из них оформляется путем заключения одной или нескольких сделок.

Сделка с ценными бумагами – взаимное соглашение, связанное с возник-новением, прекращением или изменением имущественных прав, заложенных в ценных бумагах. Существуют следующие виды сделок с ценными бумагами: купля-продажа, мена, дарение, заем, вклад ценных бумаг в имущество юриди-ческих лиц при их учреждении, передача ценных бумаг по наследству или по решению суда, хранение ценных бумаг, управление ими.

С этической точки зрения проведение операции и совершение сделки требуют соблюдения определенных норм, правил поведения.

Существует несколько классификаций сделок. Например, сделки делятся на кассовые (подлежащие немедленному выполнению) и срочные (при которых продавец обязуется представить ценные бумаги к установленному сроку в бу-дущем, а покупатель – принять их и оплатить по условиям сделки).

В зависимости от способа заключения сделки с ценными бумагами де-лятся на утвержденные (не требуют дополнительного согласования условий или сверки параметров сделки, т. е. для таких сделок жизненный цикл будет включать в себя заключение, клиринг, исполнение) и неутвержденные (как пра-вило, сделки, совершаемые устно или по телефону, требуют дополнительного согласования условий и расчетов по ним).

В зависимости от статуса клиента сделки принято делить на оптовые (совершаются по поручению и для институциональных инвесторов) и рознич-ные (выполняются для физических лиц).

Кассовые сделки бывают двух видов: покупка с частичной оплатой заем-ными деньгами (используется при игре на повышение) и продажа ценных бу-маг, взятых взаймы или «напрокат» (используется при игре на понижение).

В зависимости от параметров срочные сделки подразделяют на твердые (простые), фьючерсные, условные (опционы) и пролонгационные.