2. Финансовый менеджмент как инструмент антикризисного управления фирмой

Для обнаружения сигналов о возникновении явлений кризисного состояния фир­мы необходимо постоянное наблюдение за деловыми и финансовыми ее показа­телями.

Деловые и финансовые показатели делятся на несколько групп: показатели ликвидности, показатели финансового состояния, показатели оборачиваемости, показатели рентабельности, деловой активности.

Процесс проведения финансового анализа может выступать как инструмент прогнозирования будущих финансовых условий и результатов. Финансовый анализ применим и для выявления проблем управления производственной деятельностью. Он может служить для оценки деятельности руководства ком­пании. А главное, финансовый анализ позволяет в меньшей степени полагаться на догадки, предчувствия и интуицию, уменьшить неизбежную неопределен­ность, которая присутствует в любом процессе принятия решений.

Основу любой науки составляют ее предмет и метод. Предмет финансового анализа - финансовые ресурсы и их потоки. Содержание и основная целевая установка финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможностей повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта.

Метод финансового анализа - это система теоретико-познавательных категорий, научного инструмента и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности субъектов хозяйствования, т. е.:

Триада: М = (К, 1, Р),

где К - система категорий,

1 - научный инструментарий,

Р - система регулятивных принципов.

Первые два элемента характеризуют статическую компоненту метода, послед­ний элемент - его динамику.

Категории финансового анализа - это наиболее общие, ключевые понятия данной науки. В их числе: фактор, модель, ставка, процент, дисконт, опцион, денежный поток, риск, леверидж и др. Научный инструментарий (аппарат) финансового анализа - это совокупность об­щенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельно­сти хозяйствующих субъектов. Принципы финансового анализа регулируют процедурную сторону его методологии и методики. К ним относятся: системность, комплексность, регу­лярность, преемственность, объективность и др.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а тaкже различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Логика анали­тической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:

- экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамика развития хозяйствующего субъекта.

Результативность и экономическая целесообразность функционирования пред­приятия измеряются абсолютными и относительными показателями. Различают показатели экономического эффекта и экономической эффективности.

Экономический эффект - показатель, характеризующий результат деятельно­сти. Это абсолютный, объемный показатель. В зависимости от уровня управле­ния, отраслевой принадлежности предприятия в качестве показателя эффекта используют показатели валового продукта и валового дохода, валового дохода от реализации, прибыли и т. д.

Экономическая эффективность - относительный показатель, соизмеряющий полученный эффект с затратами или ресурсами, используемыми для достижения этого эффекта. Такой показатель уже можно использовать в пространственно ­временных сопоставлениях. Наиболее общую oцeнкy уровня экономической эф­фективности деятельности предприятия дают показатели рентабельности аван­сированного и собственного капитала, а рост их в динамике рассматривается как положительная тенденция.

Научившись оперативно формировать бюджет движения денежных средств, необходимо добиться эффективного использования полученных результатов.

Главная ценность не в полученной форме БДДС (бюджет движения денежных средств), а в возможности использова­ния информации из бюджета для получения наглядной картины дел на предприя­тии. К примеру, получив график платежеспособности, причем не только текущей, а и прогнозируемой, можно оперативно получать ответы на казавшиеся ранее без­надежными вопросы: надо ли, когда и какой брать кредит, в какой очередности рассчитываться с поставщиками.

Появляется возможность отслеживать динамику изменений денежных средств, контролировать и прогнозировать потенциальное банкротство, соизме­рять желания с возможностями, т. е. осознано управлять денежными потоками на предприятии.

И, конечно, в итоге необходимо внедрять полноценную систему автоматизиро­ванного регулярного менеджмента на предприятии.

Если бизнес проект юридически необособлен, а является структурным под­разделением, то обострение платежной способности можно сгладить, совершив маневр частью свободных денежных средств, находящихся в распоряжении ком­пании.

Если бюджет по какой-либо причине нереализуем, существует несколько ме­тодов его коррекции.

Первый способ коррекции состоит из различных методов ускорения поступле­ний денежных средств и увеличения денежных сумм.

Второй метод - метод замедления выбытия денежных средств и уменьшения их сумм (выбор схем оплаты, политика закупок, продаж, экономия издержек и т. п.).

В третьем случае привлекаются заемные средства. Преимущество использова­ния при этом бюджетного анализа заключается в том, что заемные средства привле­каются в действительности лишь в необходимом размере и в нужный момент. За­траты на обслуживание и возврат заемных средств также отражаются в бюджете.

Значение ББДС (бюджет движения денежных средств)

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступле­ний и направлений использования.

Для определения потоков денежных средств используются два метода - пря­мой и косвенный.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия и характерен тем, что:

1. позволяет показать основные источники притока и направления расходова­ния денежных средств предприятия;

2. дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

3. устанавливает взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за от­четный период.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых резуль­татах и характерен тем, что:

1. позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

2. устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменением в акти­вах предприятия за отчетный период.

Основной документ для анализа денежных потоков - «Отчет о движении де­нежных средств» схема бухгалтерского БДДС, с помощью которого можно контролировать текущую платежеспособность предприятия, принимать оперативные решения по управлению денежными средствами и объяснять расхож­дения между финансовыми результатами и изменением денежных средств. Инфор­мация о движении денежных средств представлена на рис. 1.

Рисунок 1

Если на основе информации об отклонениях или на основе фактических дан­ных и ожидаемых значений плановых показателей можно сделать вывод о том, что определенные на весь оставшийся период цели организации не будут достиг­нуты, то необходимо провести анализ возможных альтернатив. Возможно, суще­ствует такой вариант коррекции бюджета, который приведет к улучшению ситуа­ции и, может, даже вернет организацию на первоначально спланированный путь. Но на подготовку любого отчета необходимо время. Поэтому такую проверку це­лесообразно проводить в подразделениях, а финансовая служба должна только консолидировать информацию.

В условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потока­ми является актуальной задачей в управлении финансами.