37 .Нейтральность денег в процессе воспроизводства

Д. Юм считал, что изменение предложения денег влияют только на номинальные, но никак не реальные экономические величины. Нейтральность денег - предположение, что в долгосрочном периоде изменение денежной массы не оказывает воздействия на реальный национальный продукт, занятость, ставку процента и инвестиции, а приводит лишь к росту цен. Она выражает свободную рыночную силу и восстанавливает равновесие денежной и товарной массы, по закону денежного обращения, увеличивая цену товаров или уменьшая её при изменении денежной массы.

В каждый исторический период деньги, в большей или меньшей степени, оказывали влияние на воспроизводственный процесс, и по-разному оценивалась их роль экономистами. При домонополистическом капитализме доминировал тезис о нейтральности денег. В XX в., вплоть до второй мировой войны, роль денег преуменьшалась. В современных условиях преобладает точка зрения об активном воздействии денег на протекание воспроизводственных процессов, однако имеются разногласия по вопросу о степени зависимости, существующей между количеством денег в обращении и уровнем экономической активности.

Роль денег существенно зависит от того, какой механизм хозяйствования используется в экономике. Так, при переходе к рыночной экономике значительно повышается роль денег. В условиях распределительной экономики, существовавшей, например, в СССР, роль денег была ограничена. Они выступали главным образом как инструмент учета и контроля со стороны органов управления. Для каждого предприятия объем, и ассортимент производимой продукции устанавливался планом, утвержденным вышестоящей организацией, в натуральном и стоимостном выражении. Планируемые стоимостные показатели рассчитывались на основе натуральных при фиксированных ценах и имели подчиненное значение.

38 Передаточный механизм влияния денег на реальную экономику

Передаточный механизм(трансмиссионный)- это процессы причинно-следственных связей между экономическими изменениями, которые обеспечивают влияние изменения пропорций денег на деловую активность и экономическое равновесие. Проблема передаточного механизма, как теоретическая, возникла в процессе дискуссии относительно нейтральности денег, а как практическая- во время формирования кредитно- денежной политики центральных банков. Первым сформулировал понятие передаточного механизма Кейнс, трактуя его как систему переменных, через которую предложение денег влияет на деловую и трудовую активность. И это вполне логично, поскольку он был и первым системным критиком концепции нейтральности денег, которая вообще исключает потребность в передаточном механизме. Критика же ее не могла быть продуктивной без раскрытия механизма влияния и изменения количества денег на процессы в реальной экономике. Сформулированный Кейнсом передаточный механизм был достаточно упрощенным, он включал только один канал влияния- через процентную ставку. В процессе дальнейшего развития теории денег передаточному механизму было уделено много внимания , как кейнсианцами, так и монетаристами. Согласно современным представлениям, структура передаточного механизма включает 8- 10 каналов, каждый из которых является своеобразной цепочкой экономических переменных, по которой проходят импульсы, генерируемые денежно- кредитно политикой.

Основными каналами передаточного механизма, которые абстрактно могут действовать в той или иной экономике, считаются: канал % ставки, канал финансовых активов, канал кредитования, канал валютного курса, монетаристический канал. Существуют и менее известные каналы, которые признаются центральными банками только отдельных стран и используются ими в своей монетарной политике.

Канал % ставки. Его сущность состоит в том, что в случае увеличения предложения денег, при неизменности цен соответственно снизится уровень % ставки на рынке денег. В следствии этого вырастит спрос на деньги, увеличится спрос на банковские займов и активизируется банковская кредитование.

Канал ликвидности. Тоже функционирует на базе финансовых активов и влияет на длительное потребительские затраты домохозяйств. Механизм его действия сводится к тому, что решительность экономических агенств покупать товары длительного пользования, зависит от их оценки вероятности будущих финансовых неблагополучных ситуаций, которые влекут за собой потерю ликвидности.

Канал кредитования- самостоятельный канал, который действует параллельно с каналом % ставки и финансовых активов. Он не затрагивает ни механизма % ставки, ни механизма стоимости финансовых активов. Этот канал базируется на механизме банковского кредитования и играет главную в передаточном механизме стран, где недостаточно развит рынок ценных бумаг, а банковский кредит стал основным источником внешнего финансирования, как, например, в Украине.

Канал валютного- самостоятельный передаточный канал, который действует на основании внешней торговли. Чем теснее национальная экономика связана с мировым рынком, тем большую роль играет этот канал в передаточном механизме.

39. Особенности передаточного механизма в трансформационной экономике Украины.

Основными особенностями трансформационной экономики Украины, которые деформируют передаточный механизм по всем его каналам и снижают эффективность денежно- кредитной политики, можно назвать такие:

-Принципиальное отличие кризисной динамики в трансформационной экономике Украины, по сравнению с классическими колебаниями фаз делового цикла в развитых экономиках, снижает эффективность монетарних импульсов на коротких временних интервалах и ограничивает герулятивные возможности денежно- кредитной политики в Украине.

-Очень высокая в мирних условия гиперинфляция съела реальне денежные запасы и финансовые активы домохозяйств и фирм, затормошила на долгое время формирование финансового рынка, сделало невозможным использование в Украине многих переаточных каналов, которые базаруються на ценах финансовых активов и эффективно используются в развитых рыночных экономиках.

-Сильная демократизация и долларизация экономики Украины на протяжении 1992- 1996 гг. Побудили спрос на деньги уровень % ставки на денежном рынке, сделали последнюю недостаточно чувствительной к изменению предложения денег.

-Низкое доверие к национальным деньгам и банкам, значительная разбалансированность государственных финансов, высокие инфляционные ожидания ускоряли оборот денег.

-Високий уровень % ставки, в частности, банковских депозитов и займов , который удерживался до последнего времене, тормозил стимулирующее влияние увеличения предложения денег на экономический рост по двум направлениям:

1. Через завышенные ожидания домохозяйств

2. Через завышенные требования к прибыльности проектов

-Високий удельный вес внешне- экономических факторов в формировании совокупного предложения обуславливает чрезмерную зависимость предложения денег от структуры и динамики платежного баланса, динамики валютного курса и обуславливает ведущую роль канала валютного курса в передаточном механизме.