- •1. Введение
- •Исходные данные
- •2. Определение показателей работы транспортной компании и финансовый анализ её деятельности:
- •2.1. Расчёт акционерного (уставного) капитала транспортной компании
- •2.2. Расчёт числа обыкновенных акций транспортной компании
- •2.3. Расчёт провозной способности судов
- •2.3.1. Расчёт продолжительности оборота cудов
- •2.3.2. Расчёт провозной способности судов различных проектов за эксплуатационный период
- •2.4. Расчёт расходов и доходов за оборот
- •2.4.1. Расчёт расходов за оборот
- •2.4.2. Расчёт доходов за оборот
- •2.4.3. Определение расчётной фрахтовой ставки, долл/т и уровня рентабельности расчётной фрахтовой ставки
- •2.4.4. Определение себестоимости перевозок грузов в прямом и обратном направлении по каждому судну в долл/т
- •2.5. Определение годовых доходов и расходов от перевозки грузов
- •2.6.Определение доходов и расходов от сдачи судов в аренду (тайм-чартер) Доходы от сдачи судов в аренду рассчитываются по формуле:
- •2.6.1. Определение условий сдачи судов в аренду
- •2.6.2. Определение расходов от сдачи судов в аренду
- •2.7. Определение валовой прибыли и рентабельности от использования судов в расчете на одно судно
- •2.7.1. Определение валовой прибыли
- •2.7.2. Определение рентабельности
- •2.8. Определение расходов по заработной плате административно-управленческого персонала
- •2.9. Определение доходов и расходов транспортной компании
- •2.9.1. Валовая прибыль транспортной компании
- •2.10. Определение налогов транспортной компании
- •3. Анализ финансового состояния
- •3.1. Финансовые показатели транспортной компании
- •I. Показатели ликвидности:
- •II. Показатели деловой активности:
- •4. Определение минимальных объёмов перевозок грузов при заданной фрахтовой ставке
- •Определение конкурентоспособности судов транспортной компании
- •5.1. Показатели тактической конкурентоспособность судна
- •5.2. Показатели стратегической конкурентоспособности судна
- •5.3. Определение тактической конкурентоспособности судов
- •Тактическая конкурентоспособность проектов
- •5.4. Определение стратегической конкурентоспособности судов
- •Cтратегическая конкурентоспособность проектов
- •6. Бизнес-планирование развития транспортной компании
- •6.1. Основные исходные данные для расчёта бизнес-плана
- •7. Определение продажной цены транспортной компании
- •7.1. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса судоходных компаний
- •7.2 Расчёт продажной цены транспортной компании
- •8. Заключение (выводы) по курсовой работе
7. Определение продажной цены транспортной компании
7.1. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса судоходных компаний
В мировой практике оценки стоимости бизнеса используется четыре подхода:
Рыночный подход включает следующие методы:
1. Рынка капиталов – основан на ценах реально выплаченных за акции в аналогичных компаниях на мировых рынках.
2. Рынка сделок – базируется на ценах приобретения контрольных пакетов акций в аналогичных компаниях.
3. Рынка отраслевых коэффициентов (PM) – построен на использовании специальных формул и экономических ценовых показателей с учётом специфики отрасли.
Рыночный подход является самым простейшим подходом к оценке бизнеса, т.к. он опирается на практику прошлого (т.е. уже свершившихся фактов).
Затратный подход опирается на бухгалтерскую отчетность и включает метод чистых активов.
В соответствии с данным методом определяются стоимости:
1. Реальная стоимость (RP)
2. Инвестиционная (восстановленная) стоимость (NP)
3. Балансовая стоимость (BP)
4. Ликвидационная стоимость (LР)
Затратный подход базируется на величине собственных активов фирмы на момент её продажи.
Реальная стоимость – это рыночная стоимость на момент продажи фирмы.
Восстановительная стоимость – стоимость создания, постройки такой же фирмы, но вновь создаваемой.
При этом, следует учитывать, что стоимость продажи фирмы не должна быть ниже стоимости создания новой такой же фирмы, т.е. ниже восстановительной стоимости (NP) фирму никогда не продадут (это нижняя граница).
Доходный подход включает два метода
1. Метод денежных потоков
В соответствии с данным методом определяется стоимость бизнеса:
По прибыли (PP)
По кэш-фло (PCF)
По прямой капитализации денежных потоков (PC)
В методах оценки стоимости бизнеса по прибыли и по кэш-фло значения ретро берутся соответственно 8-ми кратное среднее значение ЧПретро и 3-х кратное среднее значение CFретро. Аналогичные прогнозные значения (соответственно 5-ти кратное среднее значение ЧПретро и 2-х кратное среднее значение CFретро). Такая кратность позволяет избежать преувеличения прогнозных значений, т.к. прогнозы не всегда бывают оптимистичными, т.е. нужно учитывать, что будущее не всегда бывает лучше прошлого и настоящего.
Метод прямой капитализации денежных потоков (PC) исходит из средней прогнозной чистой прибыли. Суть данного метода сводится к оценке бизнеса исходя из того, что если предприниматель, продав свою фирму, вложит вырученные за её продажу деньги в банк, то ежегодно он может получать прибыль от этого вложения, равную средней прогнозной чистой прибыли, которую бы он получал, не продав своей фирмы. Таким образом, рассчитывается доход от проданной стоимости бизнеса.
2. Метод дисконтированных денежных потоков
С использованием данного метода определяется стоимость бизнеса:
По дисконтированной прибыли (PPD)
По дисконтированному кэш-фло (PCFD)
Комбинированный подход включает два метода:
Метод средних значений (PF)