9. Оценка риска

9.1. Определение риска

В литературе имеется более 100 определений риска.

Дадим следующие определения риска, которые наиболее отражают суть этой экономической категории, отражают в себе все его определения.

1) Риск–это ситуационная характеристика деятельности любого производителя, отображающая неопределённость её исхода и её возможные неблагоприятные последствия в случае неуспеха.

2) Риск–это вероятность угрозы потери предприятием части своих ресурсов, недополучение доходов, или появление дополнительных расходов в результате осуществления определённой производственной и финансовой деятельности.

Слово риск имеет корень древнегреческого слова , что означает скала. В древности под риском понимали риск мореплавания, а теперь, в основном, финансовый риск.

Выделяют три источника риска:

1. Недостаток времени;

2. Дефицит информации;

3. Недостаток возможностей относительно управления ситуацией.

Источниками риска являются неопределённый характер научно-технического прогресса, конъюнктура ринка, внутреннее и внешнеэкономическое положение страны, погодные условия, неопределенные значения полезных ископаемых. Неопределённость означает отсутствие однозначных условий функционирования системы. Различают две неопределённости:

1. Статистическая;

2. Нестатистическая.

В случае статистической неопределённости вероятность наступления события определяют через относительную частоту. В случае нестатистической неопределённости вероятность наступления событий определяют как субъективную вероятность с помощью функции полезности – число, заключенное между нулем и единицей, характеризирующее степень убеждённости субъекта в наступлении событий.

9.2. Склонность, несклонность к риску, ожидаемая полезность

Любой риск имеет субъективную составляющую. Она отражается коэффициентами, определяющими склонность и несклонность к риску.

Принимающий решение не склонен к риску, если он предпочитает получить ожидаемый выигрыш в любой невырожденной лотерее вместо участия в этой лотерее. Он склонен к риску, если предпочитает участие в любой невырожденной лотерее получению ожидаемого выигрыша в этой лотерее. Он безразличен к риску, если ему безразлично получить наверняка ожидаемый выигрыш в любой невырожденной лотерее или участвовать в ней.

Отношение к риску можно отразить с помощью функции полезности.

Функцией полезности называется действительная функция , определённая на упорядоченном по предпочтительности множестве , если она монотонна, то есть, если для всех из следует .

Запись означает, что предпочтительнее .

Функции полезности довольно подробно изучены и много их записано в аналитическом виде. Они отражают определенное поведение инвесторов. Известно, что принимающий решение несклонен к риску, если его функция полезности вогнута , склонен к риску, если его функция полезности выпукла и нейтрален к риску, если его функция полезности линейная. Наиболее полную характеристику отношения к риску принимающим решение даёт функция несклонности к риску .

Имеет место следующий принцип. Если люди ведут себя последовательно, то они поступают так, чтобы максимизировать ожидаемое значение полезности.

При этом функция полезности должна характеризовать поведение принимающих решение, т.е. должна быть функцией типа Неймана.

Ожидаемая полезность определяется естественной формулой:

или . (9.1)

Здесь случайный выигрыш (доход).

Пример 9.1. Пусть вы сталкиваетесь с одним из двух способов действий (контракты), которые, как показано в таблице 9.1, приводят к различным выигрышам и проигрышам с указанными вероятностями.

Надо проранжировать эти действия по математическому ожиданию, дисперсии, коэффициенту вариации, ожидаемой полезности по двум функциям полезности и . Первая функция отражает действия инвестора с убывающей несклонностью к риску, имеющего порог разорения (-25). Вторая – отражает действия инвестора с постоянной склонностью к риску. Решение вносим в таблицу 9.1.

Если учитывать лишь и , то надо выбирать второй контракт.

Лицо, несклонное к риску с функцией полезности выберёт второй контракт, а лицо склонное к риску с функцией полезности выберёт первый контракт.

Таблица 9.1

Контракты		Выигрыши, их вероятности и полезности
I	Величина выигрыша	-20	0	10	40	12	21.4	1.78	3.32
	Вероятности выигрыша	0.2	0.1	0.4	0.3
	Полезности выигрыша	1.61	3.2	3.56	4.17
	Полезности выигрыша	0.14	1	2.72	54.60				17.59
II	Величина выигрыша	-10	10	20	40	12	14	1.17	3.52
	Вероятности выигрыша	0.2	0.4	0.3	0.1
	Полезности выигрыша	2.71	3.56	3.81	4.18
	Полезности выигрыша	0.37	2.72	7.39	54.60				8.84

Аналогично можно анализировать поведение отдельных людей и групп людей, занимающихся определённой деятельностью, которая, как правило, формирует стереотип поведения.