36. Финансовые ресурсы предприятия.

Финансовые ресурсы — это денежные средства, имеющиеся в распоряжении предприятия и предназначенные для осуществления текущих затрат и затрат по расширенному воспроизводству, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих. Финансовые ресурсы направляются также на содержание и развитие объектов непроизводственной сферы, потребление, накопление, в специальные резервные фонды и др.

Финансовые ресурсы предприятия включают в себя:

1. Уставной фонд — источник формирования основных фондов и оборотных средств. Главное требование к нему — его достаточность, обеспечивающая независимость и автономию предприятия от заёмных средств, а также эффективную работу без чрезмерного риска. В соответствии с мировыми стандартами доля уставного фонда вместе с другими собственными источниками в формировании имущества предприятия не должна быть менее половины.

2. Резервный фонд, который формируется путём отчислений из прибыли. Он имеет накопительный характер и используется предприятием для финансовой поддержки своих программ, а также в случае возникновения непредвиденных потребностей в денежных ресурсах.

3. Фонд развития производства, который также формируется из прибыли и служит для финансирования социально-экономического развития предприятия.

4. Амортизационный фонд, который образуется путём амортизационных отчислений через реализацию и используется только на простое или расширенное воспроизводство основных фондов, а также в некоторой степени на покрытие дефицита оборотных средств.

Кроме вышеприведенных основных составных частей финансовых ресурсов предприятия, к ним ещё относятся:

— кредиторская задолженность всех видов;

— нераспределенная прибыль;

— кредиты и другие заёмные источники;

— фонд оплаты труда;

— дотации;

— субсидии;

— устойчивые пассивы по зарплате и отчислениям в фонды, которые производятся от фонда заработной

платы;

— денежные средства, полученные от эмиссии ценных бумаг, кроме акций, выручка от продажи которых включается в уставной фонд акционерного общества;

— инвестиционные взносы и паи;

— задолженность предприятия, выступающего в. качестве арендатора (например, при финансовом лизинге);

— другие денежные ресурсы, которые отражаются в пассиве баланса предприятия;

Таким образом, финансовые ресурсы предприятия по источникам их формирования можно разделить на три группы: собственные, приравненные к собственным и заёмные.

37. Производные ценные бумаги

Производные ценные бумаги представляют собой ценные бумаги, которые «привязаны» к стоимости более надежных ценных бумаг. При покупке производной ценной бумаги владелец не становится полноправным собственником основной акции или облигации, он получает лишь право купить или продать базовую ценную бумагу в фиксированный промежуток времени по фиксированной цене.

Основным преимуществом производных ценных бумаг является их низкая стоимость, что позволяет делать инвестиции даже тем инвестором, которые обладают ограниченными средствами. Так как стоимость производной ценной бумаги жестко привязана к курсу базовой ценной бумаги, то инвестор может получить как значительную прибыль, так и потерпеть убытки, но малая стоимость производной ценной бумаги позволяет  начинающему игроку на бирже почувствовать смысл работы с ценными бумагами.

 

В настоящее время на рынке существует несколько разновидностей производных ценных бумаг -  фьючерсные контракты, опционы, депозитарные расписки и варранты.

 

Фьючерсные контракты представляют собой договора о поставке товара в будущем по заранее оговоренной цене. Опционпредставляет собой договор, на основе которого покупатель должен купить или продать товар по заранее оговоренной цене. Если в странах западной Европы опцион имеет четкие временные рамки, то в Америке опцион дает право его владельцу купить или продать товар не позднее даты закрытия опциона.

 

Депозитарная расписка представляет собой ценную бумагу, дающую право пользования акциями, которые лежат в ее основе. Фактически, депозитарная расписка является классическим примером производной ценной бумаги. Ее владелец может получить дивиденды по акциям, но не сможет получить дополнительные акции в случае их перераспределения.

 

Варрант же представляет собой подписку на покупку акций по фиксированной цене. Как правило, варрант предоставляется старым акционерам, у которых несколько уменьшается доля в общем количестве акций предприятия, что может произойти в результате дополнительной эмиссии.

 

В действующем российском законодательстве нет четкого определения производной ценной бумаги, но многие инвесторы вкладывают свои деньги в этот вид ценных бумаг, так как рынок производных ценных бумаг развивается по законам и принципам рынка «основных» ценных бумаг.

 

В настоящее время рынок производных ценных бумаг активно развивается, основными причинами его бурного развития является плавающий курс большинства мировых валют, высокий уровень развития информационных технологий, а также ослабление  влияния государства на работу большинства финансовых органов.

Рынок производных ценных бумаг в России имеет короткую историю и. по сравнению с западным, развит недостаточно. К основным проблемам применения производных финансовых инструментов в России относят: - правовые и налоговые проблемы, проблемы бухгалтерского учета: - проблемы регулирования профессиональной деятельности на рынке: - несовершенство инфраструктуры рынка: - состояние рынка и спектр торгуемых инструментов.