29. . Арбитражный управляющий: функции, требования, обязанности, права и ответственность.
Арбитражный управляющий – лицо, назначаемое арб. судом для проведения процедур банкротства и осуществление иных полномочий, установленных законодательством о банкротстве.( АРБ.Упр. может быть временным, административным, внешним, конкурсным в зависимости от процедуры)
Требования:
Гражданин РФ;
член Саморегулируемой организации (СРО) АрбУпр.;
зарегистрирован в качестве Индивидуального предпринимателя ИП);
наличие высшего образования (юр., эконом., соответствующее деятельности должника);
стаж работы не менее 2 лет на руководящей должности;
сдать теоретический экзамен по программе подготовки АрбУпр.
иметь договор страхования ответственности (3 млн. руб.)
Стажировка не менее 6 месяцев в качестве помощника Арб. Упр.
Отсутствие судимостей в эконом. Сере, преступлений средней тяжести, тяжких и особо тяжких
А также не иметь интереса в деле о банкротстве определенного должника.
Права:
Быть членом только одной СРО Арб. Упр.
Созывать собрание кредиторов
Созывать комитет кредиторов
Обращаться Арб. Суд с ходатайствами и заявлениями, в рамках закона
Привлекать на договорной основе иных лиц за счет должника, если собрание кредиторов не против
Обязанности:
Принимать меры по сохранению имущества должника
Анализировать финансовую, хозяйственную и инвестиционную деятельности должника, его положение на рынках
Вести реестр требований кредиторов
Предоставлять реестр требований лицам, требующих проведение собрания кредиторов, в течение 3х дней с даты поступления требования, в рамках ФЗ
Выявлять признаки преднамеренного и фиктивного банкротства, также обстоятельств, ответственность за которые содержится в ФЗ – статья 10
сохранять конфиденциальность данных, охраняемых ФЗ
Ответственность:
Неисполнение или исполнение ненадлежащим способом обязательств является основание для отстранения АРБ. Упр. судом по требованию лиц, участвующих в деле о банкротстве.
Меры могут быть вплоть до исключения из СРО
Также, если АрбУпр. причинил убытки должнику, по соответствующему решению суда, он должен их возместить
30. Оценка связи риск-доход при анализе кризисного предприятия.
Финансовой называется операция, начальное и конечное состояния которой имеют денежную оценку, и цель проведения которой заключается в максимизации дохода - разности между конечной и начальной оценками. Оценку риск и доходности важно проводить при инвестировании на стадиях санации и мирового соглашения.
Почти всегда финансовые операции проводятся в условиях неопределенности и потому их результат невозможно предсказать заранее. Поэтому финансовые операции рискованны, т.е. при их проведении возможны как прибыль так и убыток (или не очень большая прибыль по сравнению с той, на что надеялись проводившие эту операцию).
Чем больше доходность, тем больше риск. Есть ставка безрисковой доходности ( гос. Облигации, банковская ставка) россия – 4,4, Сша – 2,1. Риск бетта из CAPM или стандартные отклонения.
Наиболее распространенным способом анализа доходности и риска финансовой операции является рассмотрение финансовой операции как случайной величины.
Пусть эффективность финансовой операции есть случайная величина Q. Закон распределения вероятностей данной случайной величины задается рядом распределения (таблицей, в которой в верхней строке по возрастанию расположены значения случайной величины, а в нижней – соответствующие этим значениям вероятности).
Средний ожидаемый
от реализации данной операции доход
(ожидаемая эффективность операции)
описывается математическим ожиданием
случайной величины Q (наиболее
употребительной числовой характеристикой
центра группирования значений случайной
величины):
,
где pi есть вероятность получить доход qi.
Мерой разбросанности возможных значений дохода вокруг среднего ожидаемого дохода, и, следовательно, количественной мера риска отклонения реальных значений эффективности операции от прогнозируемых, вполне разумно считать среднее квадратичное отклонение случайной величины Q
r =
,
Поскольку средним квадратичным отклонением случайной величины является неотрицательное значение квадратного корня из дисперсии случайной величины, вспомним, что дисперсией случайной величины Q будет являться математическое ожидание квадрата отклонения случайной величины от своего математического ожидания
Нанесем точки с
координатами (
;
)
на единый график – средний ожидаемый
доход
откладываем по вертикали, а риск
по горизонтали:
Получили 4 точки.
Чем выше точка
,
тем более доходная операция, чем точка
правее – тем более она рисковая. Значит,
нужно выбирать точку выше и левее.
Наилучшая точка называется оптимальной по Парето, поскольку не существует операции, которая бы ее доминировала
Для нахождения лучшей операции иногда применяют подходящую взвешивающую формулу, которая для пар дает одно число, по которому и определяют лучшую операцию.
Например, пусть взвешивающая формула есть φ (Q) = Q – r.
Теория Марковица: прирост доходности сопровождается большим приростом к риску. Инвестиции должны находится на на стыке области с заниженной доходностью и невозможной области: заниженным риском.