33. Проблемы развития биржевой торговли в Республике Беларусь. Функции Белорусской универсальной товарной биржи.

Проблемы развития биржевой торговли в Республике Беларусь:

1. отсутствие инфр-ры для развития бирж. торговли.

2. Недостаточное исп-ние современ. инф-х способностей на бирже

3. Наличие гос регулир-я цен

4. Сложная процедура сертификации и стандартизации

5. Отсутствие единых требований к партиям товаров

6. Отсутствие высококвалифицир специалистов

7. Высокий износ осн. фондов

8. Недостаточное развитие страхового рынка в РБ

9. Неполнота инф о фин состоянии субъекта хоз-ния

10. Наличие различных рисков в хоз деят-ти РБ

К основным функциям товарной биржи относятся:

• создание условий для проведения биржевых торгов,

• проведение биржевых торгов,

• регистрация биржевых сделок,

• организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи,

• выявление спроса и предложения товаров,

• котировка цен,

• изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен.

34. Форвардные сделки. Сделки с залогом.

Форвардная сделки являются разновидностью срочных сделок, к которым относятся фьючерсные и опционные сделки. Характерным признаком является то, что в отличие от спотовых сделок срок их исполнения предусматривается в будущем. Ф с характеризуются тем, что направлены на реальную передачу прав и обязанностей относительно товара, который является предметом договора. По своей характеристике форвардные договоры очень похожи на спотовые, поэтому их часто объединяют в 1 группу биржевых договоров – сделки с реальным товаром, т. е. сделки, по которым осуществляется действительная передача товаров. Но эти договоры имеют отличия: в отличие от спотовых ф с предусматривают более длительные сроки исполнения, которые определены в правилах товарной биржи. Сроки поставки определяются в договоре с указанием конкретного месяца, в котором осуществляется исполнение обязательств.

Сделка с залогом - сделка, в которой контрагент выплачивает другому контрагенту в момент заключения сделки сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантии исполнения своих обязательств.

Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя. Поэтому различают: сделки с залогом на покупку (плательщиком залога является покупатель, залог защищает интересы продавца) и сделку с залогом на продажу (плательщиком является продавец, и в этом случае залог защищает интересы покупателя). При сделке с залогом на продажу в качестве залога может служить часть товара, подлежащего поставке. Размер залога устанавливается сторонами сделки и может составлять любую величину вплоть до 100% стоимости сделки.

35. Фьючерсные сделки и механизм их исполнения. Основные условия фьючерсных контактов.

Фьючерс (производная ценная бумага) — это стандартный контракт на куплю-продажу какого-либо актива (валюты, ценных бумаг) в будущем, по которому продавец принимает обязательство продать, а покупатель – обязательство купить определенное количество актива в указанный срок по цене, определенной сторонами при заключении сделки. Причем стандартизация идет по срокам, объемам и условиям поставки активов.

Среди условий фьючерсного контракта важную роль играет установление сроков (позиций), по которым разрешается заключение сделок и поставка. Каждый месяц поставки имеет свой код.

Фьючерсный контракт имеет ряд особенностей.

Во-первых, он может переходить от одного покупателя к другому, вплоть до указанной в нем даты исполнения. Поэтому при торговле фьючерсами важно: 1) предвидеть изменение курса ценной бумаги в будущем по сравнению с датой ее покупки; 2) постоянно следить за изменением курса в течение всего срока действия фьючерса и, уловив нежелательную тенденцию, своевременно избавиться от контракта.

Во-вторых, особенность фьючерса – это обезличенность. Брокеры выполняют функции посредников между клиентами и Расчетной палатой биржи и не являются сторонами сделки. Это позволяет продавцу и покупателю действовать независимо друг от друга, т. е. ликвидировать свои обязательства по ранее оформленному контракту путем совершения обратной сделки с Расчетной палатой биржи (РПБ). В-третьих, фьючерсный контракт обращается исключительно на организованных рынках, на биржах.

Ещё одной особенность фьючерсных контрактов — наличие двух способов их урегулирования (ликвидации):

1)путем поставки товара

2)заключения обратной (офсетной) сделки

Фьючерсные сделки имеют выраженный спекулятивный характер, так как на практике крайне редко завершаются реальной поставкой, т.е. имеют своей целью получение положительной разницы в ценах от операций купли-продажи.

Для гарантии выполнения взятых обязательств с участников сделки Клиринговая (расчетная) палата биржи берет рублевый залог (депозит, обеспечение) от суммы фьючерсного контракта. Размер его устанавливается биржей и колеблется от 10 до 20%. Взятие залога означает, что участник открывает позицию, которая имеет текущую и расчетную цену. Текущая цена – это цена ее открытия.

При закрытии позиции маржа каждого участника фьючерсной торговли равна разности между ценами контрактов в сделке, где он был продавцом, и в сделке, где он был покупателем. Маржа начисляется и в том случае, если участник фьючерсных торгов не совершал сделок на текущей торговой сессии, но имел открытые позиции к ее началу.

На каждой фьючерсной бирже действует свое положение о системе расчетов по фьючерсам.

Фьючерсная цена – это результат соотношения спроса и предложения, создаваемого хеджерами и спекулянтами: это цена, которая фиксируется при заключении фьючерсного контракта. Ситуация, когда фьючерсная цена выше цены спот, называется контанго (премия к цене спот). Ситуация, когда фьючерсная цена ниже цены спот, называется бэкуордейшн (скидка относительно цены спот). Стоимость фьючерсного контракта определяется такими факторами, как цена актива на физическом рынке, срок действия фьючерсного контракта, процентная ставка, расходы, связанные с владением актива. Разница между ценой спот базисного актива и фьючерсной ценой называется базисом.

Цена доставки – это все затраты, связанные с владением базисным активом в течение действия контракта и упущенная прибыль. Она включает: 1) расходы по хранению и страхованию актива; 2) процент, который бы получил инвестор на сумму, затраченную на приобретение базисного актива, процент, который инвестор утрачивает по займу.