12. Понятие и виды корпоративных ценных бумаг.

Корпоративные (негосударственные) ценные бумаги выпускаются в обращение корпорациями и даже частными лицами. Виды:

Акция - эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Опцион эмитента на акцию (фондовый варрант) - эмиссионная ЦБ, закрепляющая право владельца на покупку в определенный срок или при определенных обстоятельствах определенного количества акций по определенной цене.

АДР – ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным кол-вом акций иностранной компании, депонированных в стране базирования, обращение которой осуществляется на рынке США и др.

Облигации - эмиссионные ЦБ, закрепляют право владельца на получение от эмитента в определенный срок номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель - ничем не обусловленное обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении срока денежную сумму.

Чек - ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы денег чекодержателю.

Банковский сертификат - ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк и права вкладчика на получении вклада и процентов.

Закладная - именная ЦБ, которая удостоверяет права владельца в соответствии с договором об ипотеке на получение денежного обязательства или имущества.

Ипотечный сертификат - именная ЦБ, удостоверяющая долю владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать доверительного управления ипотечным покрытием и др права по закону.

Инвестиционный пай - именная ЦБ, удостоверяющая долю владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ, право требовать доверит управления и др законных прав.

Складские свидетельства - ЦБ, удостоверяющие принятие товара на хранение по договору складского хранения.

Коносамент - ЦБ, удостоверяющая заключение договора о перевозке груза (судоперевозки).

13. Акция: понятие и права акционера

В ФЗ «О РЦБ»-эмиссион ЦБ,закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов на участие а управлении АО и на часть имущества, остающ после его ликвидации.Но в ГКРФ АО определяется как общество, уставной капитал кот.разделен на опред число акций.В ГКРФ уставный капитал АО составляется из номин.ст-ти акций.Акция-ЦБ,как часть или доля уставн.капитала.Акционерн.капитал-капитал,кот.сущ-т на рынке в форме обращ-ся на нем акций.По своему опред-ю,акция-часть уст.кап-ла,но на рынке акция-самостоят.вид кап-ла,существующ.наряду со всеми др.его рыночн.формами.Сущность акций двойственна:1)часть уставн капитала;2)часть акцион.капитала.

Осн.хар-ки акции:

Бессрочность. Акция не имеет ограничений по сроку своего существования, которые были бы заложены в условиях ее выпуска (эмиссии). Обычно акция прекращает свое существование в двух возможных случаях:

1) когда акционерное общество по каким-то причинам перестает существовать (по решению акционеров, банкротство, реорганизация);

2) когда имеет место процесс обмена акций на акции другого вида данного общества (в случае замены одних акций на другие) или на акции другого акционерного общества (в случае слияния, присоединения).

Бессрочность акции означает, что:

1) заранее не фиксируется сам размер возвращаемого инвестору капитала, так как он не имеет никакого отношения к отчужденному путем объединения исходному капиталу;

2) заранее не фиксируется и срок его возврата, который растягивается на все время действия условий эмиссионного отношения, т. е. на все время существования акционерного общества.

Таким образом, можно сказать, что, не зная, сколько надо вернуть долга, эмитенту приходится возвращать его «вечно»;

Эмиссионность. Акция есть эмиссионная ценная бумага; каждый выпуск акций должен быть зарегистрирован по определенным правилам соответствующим органом государственной регистрации;

Бездокументарность. Форма выпуска акции регламентируется Федеральным законом «О рынке ценных бумаг», в котором установлено, что именные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме (ст. 16). Потенциально, конечно, акция может быть выпущена как в документарной (бумажной), так и в бездокументарной (в виде записей на счетах) формах. Первоначально в истории акционерных обществ она и существовала только в документарной форме. Документарная форма акции была бы наиболее актуальна для закрытых акционерных обществ, число акционеров в которых по закону не должно превышать 50. Однако в закрытых акционерных обществах, созданных в ходе приватизации в России, число акционеров никак не регламентировалось по верхней границе;

Именная принадлежность. Форма принадлежности акции — только именная по российскому закону. Все акции РФ вы пускаются исключительно в именной форме, предъявитель- ские акции отсутствуют;

Обязательные реквизиты акции. Согласно Федеральному за- кону «О рынке ценных бумаг» любая акция должна иметь обязательные реквизиты, основные из которых следующие:

— наименование «акция»;

— наименование акционерного общества и его юридический адрес;

— порядковый номер;

— вид акции;

— номинальная стоимость;

— размер уставного капитала акционерного общества;

— количество выпускаемых акций (в данной эмиссии);

— имя владельца;

— сведения о дивидендах (сроки выплаты, способы выплаты и др.);

— сведения о порядке регистрации;

— подписи и печать эмитента и др.

Права акционера.

Владелец акции, или акционер, располагает комплексом неотъемлемых, или обязательных, прав, которые установлены законами и которых не может его ли- шить акционерное общество любым своим решением. К ним от- носятся следующие наиболее важные безусловные, т. е. определяемые самой собственностью на акцию, и обусловленные, т. е. возникающие при определенных условиях, права:

• право на дивиденд. Акционер имеет право на получение части чистой прибыли от деятельности акционерного общества в расчете на каждую акцию. Эта часть чистой прибыли исторически получила название «дивиденд». Размер дивиденда, очевидно, зависит от итогов работы акционерного общества, т. е. от размера полученной им при- были, и от проводимой им дивидендной политики. В среднем половина чистой прибыли общества идет на выплату дивидендов, а другая — на нужды его самого. Если общество быстро развивается, то доля дивидендов в чистой прибыли обычно невелика или дивиденды на этом временном этапе его развития не выплачивают совсем;

• право на управление. Акционер имеет право на участие в управлении акционерным обществом, но только путем участия в работе его общего собрания, а через это он имеет возможность участвовать и в выборе состава всех его органов управления;

• право на часть имущества. Речь идет не о функционирующем имуществе (капитале) акционерного общества, а об имуществе, остающемся в случае прекращения его деятельности по каким-либо внутренним или внешним причинам. Только имущество «умершего» акционерного общества воз- вращается его акционерам пропорционально имеющемуся у каждого из них числу акций. Акционеры не имеют никаких прав на функционирующее имущество (капитал) акционерного общества. В экономическом смысле возвращаемое акционеру имущество есть накопленный чистый капитал акционерного общества на момент его ликвидации (правда, в случае банкротства его размеры оставляют желать большего). Его распределение среди акционеров вполне соответствует процессу возврата первоначальной ссуды инвестора, но только возросшей за время работы общества и только безотносительно к конкретному владельцу акции, поскольку ее последний владелец обычно очень далек от ее первоначального собственника;

• право свободного распоряжения. Акция может свободно от- чуждаться, т. е. менять своего владельца. Ее можно купить, продать, подарить, завещать, отдавать в залог, обменивать на другие вещи и т.п. У акций закрытого акционерного общества есть ограничение на свободную куплю-продажу, со- стоящее в том, что первоочередное право на их покупку имеют другие его акционеры или оно самое и только в случае отказа последних от приобретения акции акция может быть продана любому внешнему участнику рынка. По этой при- чине акции закрытых акционерных обществ не могут обращаться на «внешнем» фондовом рынке, покупателями на ко- тором, как правило, являются сторонние инвесторы;

• право на преимущественное приобретение новых эмиссий. Акционер данного акционерного общества в случае новой эмиссии акций обладает правом приобрести их пропорционально имеющемуся у него числу акций. В случае, если акционер не воспользовался этим своим правом, новые акции продаются всем желающим на рынке. Необходимость такого права у акционера объясняется потребностью гарантировать уже имеющуюся у него процентную долю в общем количестве акций, если в этом есть его интерес. В противном случае эмиссия новых акций может превратиться в инструмент изменения влияния отдельных акционеров при решении управленческих вопросов;

• право на информацию. Акционер вправе получать установленную законом информацию о деятельности акционерного общества. Право на информацию неразрывно связано с правом на управление, так как последнее вообще невозможно без соответствующей информации по характеру и размерам. Данного рода информация доступна не только акционерам, но и всем участникам рынка, которые в этом случае пред- стают как потенциальные акционеры;

• видовые (категорийные) права. Это специфические права акционера, определяемые видом принадлежащей ему акции: обыкновенной или привилегированной (подробнее о них будет сказано при рассмотрении этих видов);

• обусловленные права. Это есть дополнительные права акционера по сравнению с рассмотренными выше, которые возникают при следующих условиях:

— дополнительные права управленческого характера. Они возникают в случае аккумулирования соответствующего количества (пакета) акций. Общее правило таково: чем больше пакет акций, тем относительно большими правами и влиянием на акционерное общество располагает акционер;

— право требования выкупа акций. При принятии общим собранием акционеров определенных решений, против которых голосовал конкретный акционер, последний вправе требовать выкупа акционерным собранием всех или части имеющихся у него акций, но в пределах возможностей акционерного общества, устанавливаемых законом;

— специфические права. В уставе акционерного общества мо- гут содержаться какие-то дополнительные права его акционеров, которые не вытекают из требований закона. Наличие или отсутствие такого рода прав есть исключительная прерогатива самого общества.