Методы управления финансовыми рисками

Наиболее общими, широко используемыми и эффективными методами управления финансовыми рисками являются: мониторинг, моделирование, объединение риска, распределение риска, избежание риска, диверсифи­кация.

Мониторинг – выявление рисков, расчет их величины и динамики изменения, анализ причин возникновения и изменения. Мониторинг предшествует использованию других методов и приемов риск-менеджмента, позволяет отладить взаимодействие различных подразделений, отработать технологии сбора информации, расчета величины риска и анализа ее динамики. Мониторинг проводится на регулярной основе.

Моделирование – прогнозирование возможных сценариев развития текущей ситуации. В процессе анализа сценариев вырабатываются способы реакции организации на неблагоприятное изменение внешних и внутренних условий.

Объединение риска – метод, направленный на снижение риска путем превращения случайных убытков в относительно невысокие постоянные издержки.

Разделение риска – метод, при котором риск делится между участниками проекта (программы, процесса и пр.) таким образом, чтобы возможные потери каждого стали относительно невелики.

Избежание риска – метод управления финансовыми рисками, направленный на полное исключение конкретных видов риска (разработка организационно-правовых мероприятий, отказ от осуществления финансовых вложений с высоким уровнем риска, отказ от использования больших объемов заемного капитала, отказ от чрезмерного использования оборотных активов в низколиквидных формах и т.д.).

Диверсификация – метод управления финансовыми рисками, заключающийся в распределении рисков по различным видам активов с целью снижения их концентрации (диверсификация видов финансовой деятельности, диверсификация кредитного и депозитного портфеля, диверсификация финансовых активов организации, подбор активов, доходы по которым слабо коррелируют между собой).

Способы снижения финансовых рисков

Лимитирование – подразумевает установление ограничений на величины рисков и последующий контроль их выполнений. Величина лимита отражает готовность принимать на себя отдельный риск, но при этом не превысить потребностей при каждодневной деятельности подразделений. Лимитирование предусматривает разработку внутренней документации и методик (оперативных планов, инструкций и нормативных материалов), устанавливающих предельно допустимый уровень риска по каждому направлению деятельности, а также четкое распределение функций и ответственности персонала (максимальный размер заемных средств, максимальный размер вложения средств в отдельные финансовые инструменты, минимальный размер активов в высоколиквидной форме, максимальный размер вклада в одном банке и др.). Пересмотр лимитов происходит на регулярной основе, а также в особых случаях.

Страхование – совокупность экономических отношений между его участниками по поводу фор­мирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда и его использования для возмещения ущерба и выплаты страхо­вых сумм.

Хеджирование – способ уменьшения рисков, вызванных неопределенностью будущих колебаний цен на активы (сырье, ценные бумаги, иностранная валюта). Хеджирование заключается в совершении форвардных продаж или покупок актива на фьючерсном рынке. При хеджировании в качестве финансовых инструментов могут использоваться опционы, фьючерсы, свопы и т.д.

Хеджирование всех рисков – единственный способ их полнос­тью избежать. Однако финансовые директора многих компаний отдают предпочтение выборочному хеджированию. Если они счи­тают, что курсы валют или процентные ставки изменятся небла­гоприятно для них, то они хеджируют риск, а если движение будет в их пользу – оставляют риск непокрытым.

Одним из недостатков общего хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) являются довольно существенные суммарные затра­ты на комиссионные брокерам и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов сниже­ния общих затрат. Другой способ – страховать риски только пос­ле того, как курсы или ставки изменились до определенного уров­ня. Можно считать, что в какой-то степени организация может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут до­пустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обмен­ные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.

Резервирование – создание резервных фондов (самострахование), предназначенных для возмещения убыт­ков в случае возникновения различных непредвиденных ситуаций за счет полученной прибыли.

Создание резерва средств на покрытие непредвиденных рас­ходов представляет собой способ борьбы с риском.

Резервирование становится необходимым в следующих слу­чаях:

• очевидна экономическая выгода от его использования по сравнению с другими способами снижения рисков (в частности, размер премии, которую необходимо заплатить за страхование рисков, является чрезмерно большим, а проведение предупредительных мероп­риятий дает малый эффект при больших затратах);

• невозможно обеспечить требуемое снижение или покрытие рисков организации в рамках других способов снижения рисков.