Практические задания к теме № 8

Задание 1.

Фирма имеет следующий состав источников финансирования 500 тыс. обыкновенных акций номиналом 12 долл.; 50 тыс. привилегированных акций номиналом 80 долл.; прочие источники собственных средств — 800 тыс. долл.; облигационный заем в сумме 3,2 млн долл. долгосрочный банковский кредит — 2,4 млн долл.; краткосрочный банковский кредит — 160 тыс. долл.; прочие краткосрочные обязательства — 380 тыс. долл. По итогам прошедшего года начислены и выплачены дивиденды по обыкновенным акциям по ставке 16%, дивиденды по привилегированным акциям по ставке 20%, проценты по облигациям по ставке 10%, проценты по долгосрочному кредиту по ставке 12% годовых, проценты по краткосрочному кредиту по ставке 14% годовых. Рассчитайте значение средневзвешенной стоимости капитала фирмы, если налог на прибыль составляет 20%.

Задание 2.

Определите значение средневзвешенной стоимости капитала, если стоимость собственного капитала равна 24%, процентная ставка по долгосрочному кредиту равна 13%, ставка налогообложения — 20%, а уровень финансового левериджа равен 0,25.

Задание 3.

Фирма имеет следующие источники финансирования (тыс. долл.): обыкновенный акционерный капитал — 3450; долгосрочный банковский кредит — 1500; краткосрочные источники финансирования — 11 030. Текущая рыночная цена акций фирмы — 44 долл., последний выплаченный дивиденд, — 4 долл., годовой темп роста дивидендов, предусмотренный дивидендной политикой — 4%. Проценты банку выплачиваются по ставке 8% годовых. Найдите значение средневзвешенной стоимости капитала фирмы, если налог на прибыль фирмы составляет 20%.

Задание 4

Операционная прибыль фирма «Гамма» равна 88,5 тыс. долл. Заемные средства состоят из облигационного займа 250 тыс. долл., преду­сматривающего ежегодную выплату процентов по ставке 8% годовых, и долгосрочного кредита, по которому уплачены проценты в сумме 14,2 тыс. долл. Уставный капитал фирмы состоит из 22 000 обыкновенных акций и 1200 привилегированных акций. Ежегодно выплачивается дивиденд по привилегированным акциям в сумме 7 долл. на акцию. Налог на прибыль равен 20%. Рассчитайте уровень финансового левериджа и доход на акцию (EPS).

Задание 5.

Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании ВВ, если структура ее источников такова:

Источник средств	Доля в общей сумме источников, %	Стоимость источника, %
Акционерный капитал	80	12,0
Долгосрочные долговые обязательства	20	6,5

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала снизится до 60 %.

Задание 6.

Рассчитайте стоимость источника «Привилегированные акции» в каждом из нижеприведенных вариантов:

Акция	Номинал, руб.	Цена размещения, руб.	Экономические расходы на акцию	Годовой дивиденд
А	85	78	5 % номинала	7 %
В	50	52	2,5 руб.	10 %
С	70	70	4,0 руб.	6 руб.
D	30	28	7 % номинала	2 руб.
Е	90	94	5,0 руб.	9 %