Спецификация фьючерса

Обязательным компонентом фьючерсного контракта является его спецификация, полностью характеризующая данный фьючерсный контракт. В спецификациях фьючерсных контрактов обычно указывается следующая информация:

• размер контракта или единица торговли;

• месяцы поставки;

• день поставки;

• первый и последний день уведомления при физической поставке;

• последний день торговли;

• способ котировки цены;

• минимальная флуктуация цены;

• размер шага цены;

• множитель;

• часы торговли;

• способ поставки;

• расчетная цена поставки;

• ограничения.

 

Индексные фьючерсы

Потери от изменения цен на рынке акций могут понести не только держатели акций, поскольку любое падение цен акций на рынке обесценивает их собственные вклады, но и будущие акционеры, для которых любой кратковременный подъем стоимости акций будет невыгодным. Такие инвесторы могут застраховаться от потерь из-за возможных флуктуаций цен на рынке акций, покупая и продавая фьючерсные контракты на акционный индекс. Индексные фьючерсы не предусматривают никакой физической поставки, и расчет производится только наличными. Контракты, открытые на последний день торговли, автоматически закрываются совершением оффсетной сделки. Котировка фьючерсной цены проводится в пунктах индекса. Расчетная цена поставки на CBOE и LIFFE основана на осредненном значении 21 индекса между 10.10 и 10.30 в последний день торговли фьючерсным контрактом. Индексные фьючерсы базируются на акционных индексах, таких как Standard & Poor's (S&P 500) или индекс Financial Times (FT-SE 100).

Техника операций с индексными фьючерсами предельно проста: значение индекса умножается на множитель, указанный в спецификации контракта, что составляет один контракт, который можно купить или продать. Для бирж в США множитель обычно равен 100 или 500 долларов.    

Пример 5.2. Спецификация и котировка на CME индексного фьючерса:  Standard & Poor's 500 Index Futures  Размер контракта: 1 Future of S&P 500 Index x $500 Размер отметки: 0.05 index pts. Стоимость отметки: $25 Контрактные месяцы: Mar, Jun, Sep, Dec Часы торговли: 8:30 a.m. - 3:15 p.m. Последний день торговли: Thursday prior to the third Friday of contract month     MTH OPEN HIGH LOW LAST SETT  MAR96 658.50 664.20 655.20 659.35 659.25 JUN96 664.45 670.20 661.30 664.90 665.20 SEP96 669.75 674.70 666.40 669.40 669.80 DEC96 675.25 678.25 670.30 674.40 673.95