32. Оценка и анализ ликвидности фирмы

Платежеспособность п/я – означает наличие у п/я денежных средств и их эквивалентов для расчета по КЗ, требующей немедленного погашения.

Ликвидность предприятия – это наличие оборотных средств, достаточных для погашения краткосрочных обязательств. Фактически – это способность быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов.

Выделяют 2 подхода к анализу ликвидности:

1. 1.      Классический (табличный)

Все активы длятся по степени ликвидности, а обязательства по уровню срочности.

Все активы делятся на 4 группы:

1)      Абсолютно ликвидные активы А1

• Денежные средства

• Высоколиквидные ценные бумаги - часть краткосрочных фин вложений (это то те ценные бумаги, которые без потерь могут быть обращены в денежные средства в течение 1 месяца)

2)      Ликвидные активы А2

• ДЗ до года

• НДС по приобретенным ценностям

• Часть краткосрочных финансовых вложений, не вошедш. в А1

• Готовая продукция

• Товары для перепродажи

3)      Слаболиквидные активы А4

• Запасы, не вошедш. в А2

• ДЗ свыше года

4)      Неликвидные активы А4

• ВНА

Все пассивы делятся на 4  группы:

1)      Срочные обязательства П1

• КЗ

2)      Краткосрочные обязательства П2

• Краткосроч. кредиты и займы

• Задолженность перед участниками по выплате доходов (дивидендов)

• Резервы предстоящих расходов

  • Проч. кратк. обязательства

3)      Долгосрочные обязательства П3

• 4 раздел баланса

4)      Постоянные пассивы П4

• Капитал и резервы, которые отражены в 3 разделе баланса

Условия ликвидности баланса:

1)      Абсолютная ликвидность баланса:

А1 ³ П1

А2 ³ П2

А3 ³ П3

А4 £ П4

П/е имеет собственные оборотные средства

2)      Если одно или несколько соотношений активов и пассивов не соответствует абсолютной ликвидности, то баланс считается недостаточно ликвидным.

3)      Абсолютно неликвидный баланс:

А1 < П1

А2 < П2

А3 < П3

А4 > П4

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи ВНА.

1. 2.      Коэффициентный подход

Дополняет первый подход более детально.

1)      Общий коэффициент покрытия.  CR = ОА / КО ; нормативное значение [2-3]

Смысл показателя: если п/е направит все свои ликвидные активы, то оно сохранит лишь часть своих ОА. Если < 2, то недост. ОА для погашения КО. Если > 3, то средства просто лежат в запасах, не принося прибыль.

2)      Коэффициент быстрой ликвидности=Ликвид активы А2 / текущ обязательства (КО)

Нормативное значение: 1

3)      Коэффициент абсолютной ликвидности = Денежные средства/КО

Показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно (т.е. за счет денег, расчетного счета и наиболее ликвидных краткосрочных финансовых вложений).

Нормативное значение: 0,2

4)      Коэффициент оборачиваемости ДЗ = выручка / среднегод стоимость ДЗ

5)      Оборачиваемость КЗ = выручка / среднегодовая стоимость КЗ

Период оборачиваемости ДЗ = 365 / Ко дз

Период оборачиваемости ДЗ = 365 / Ко кз

Соотношение оборачиваемости задолженности характеризует мобилизацию или иммобилизацию ликвидных средств.

Если период оборачиваемости Кз больше чем ДЗ, то п/е использует ресурсы партнера для финансирования собственного производства.

6)      Доля собственных оборотных средств в оборотных активах = СОС / ОА - та часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Рекомендуемая нижняя граница – 50%

7)      Коэффициент покрытия запасов – соотношение величины «нормальных» источников покрытия запасов (собственные и плановые заемные) и суммы запасов. Должен быть больше 1.

Большое внимание на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и её доля в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике по отношению к покупателю, либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности потребителя. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, но если, же дебиторская задолженность уменьшается в связи с уменьшением объема продаж, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия.

Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Просроченная задолженность создает финансовое затруднение, так как предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. просроченная дебиторская задолженность означает так же рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому предприятию необходимо сокращать сроки погашения задолженности по платежам. Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применение вексельной формы расчетов и т.д. Для этого необходим анализ с использованием бухгалтерской документации анализируемого предприятия.