49. Фондові ринки та фондові біржі світу.

Нью-йоркська фондова біржа (New-York Stock Exchange, або NYSE) започаткувала свою діяльність в 1792 р. і є однією з найбільших і найстаріших фондових бірж світу. її діяльність регламентується статутом, внутрішніми правилами та інструкціями. Здійснює управління біржею Рада директорів, яка складається з членів біржі та незалежних представників. Операції на біржі здійснюють тільки члени біржі, загальна чисельність яких сягає 1400. Членами біржі, як правило, є фізичні особи. Якщо член біржі є співвласником фірми, фірма також вважається членом біржі. Серед фірм — членів біржі домінують кілька десятків інвестиційних банків, які займають ключові позиції на американському фондовому ринку. Ціна брокерського місця на біржі становить близько 0,5 млн дол. США. Токійська міжнародна фондова біржа виникла в 1878 р. Вона є найбільшою фондовою біржею в Японії, на яку припадає близько 80% національного біржового обороту цінних паперів. Членами біржі е фірми — торговці цінними паперами, що мають відповідну ліцензію на торгівлю. На біржі котируються акції близько 1700 емітентів, а також облігації. Торгівля відбувається через аукціон "з голосу" та в електронному режимі в двох різних залах. Цінні папери котируються тільки офіційно. На біржі відбувається два відкриття в день, оскільки вона працює з перервою: з 9.00 до 11.00 та з 13.00 до 15.00. Паризька фондова біржа посідає перше місце серед семи бірж Франції. На неї припадає більш як 90% угод, що укладаються на національному біржовому ринку. Франкфуртська фондова біржа, яка виникла в XVI ст., відіграє на сьогодні визначальну роль на біржовому ринку Німеччини. На біржі сконцентровано близько 3/4 біржового обороту акцій та облігацій. Як і інші сім фондових бірж Німеччини, Франкфуртська біржа є неко-мерційною напівдержавною установою. Рада біржі обирається її членами — маклерами, серед яких більшість є представниками банків. Характерною рисою фондового ринку Німеччини є величезний вплив на біржовий ринок монопольних банків, які займаються емісією та розміщенням цінних паперів, активно діють на вторинному ринку і володіють великими пакетами цінних паперів. До 10% акцій належать комерційним банкам. Копенгагенська фондова біржа виникла в XVII ст. Статус установи, що забезпечує торгівлю цінними паперами, вона отримала в 1808 р. Остання з реформ діяльності біржі була проведена в 1996 р. у зв'язку з утворенням єдиного ринку цінних паперів у рамках Європейського Союзу. Основними учасниками біржової торгівлі виступають комерційні банки, спеціалізовані кредитні установи та брокерські фірми.

50. Фондові індекси.

Фондовий індекс - це узагальнюючий показник стану ринку цінних паперів, розрахований як середня величина на основі курсової вартості вхідних у нього цінних паперів. Фондові індекси показують зміну співвідношення між поточним і попереднім базисним станом розвитку аналізованої частини ринку цінних паперів. Через зіставлення поточного значення індексу з його попередніми значеннями можна аналізувати реакцію ринку на ті чи інші макроекономічні події та корпоративні трансформації. За фондовими індексами можна проаналізувати зміну стану справ в окремих сегментах ринку цінних паперів, на регіональних і галузевих фондових ринках, в окремих емітентів. Фондові індекси дозволяють вирішувати ряд основних завдань, серед яких можна виділити наступні:

1. Індекс виконує інформаційну функцію. Він відображає напрямок руху біржових котирувань, описує тенденції, які приймає біржовий ринок, і визначає швидкість їх розвитку.

2. Індекс - це індикатор стану економіки. Стійка тенденція зростання індексу означає економічне зростання в країні, і навпаки. Це дозволяє вибрати правильну політику інвестування в довгостроковому плані.

3. Індекс виконує функцію прогнозування.

4. Фондовий індекс може виступати як окремий, незалежний цінний папір. За значенням індексу виробляють торги, продаються опціони і ф'ючерсні контракти.

5. Індекси служать орієнтиром відбору цінних паперів у портфель, визначаючи напрямки та пропорції інвестування.

6. Індекс грає роль базової точки відліку. Наприклад, ефективність, яку забезпечує фондовий індекс, часто встановлюється як мінімально допустима для прибутковості портфеля цінних паперів в процесі довірчого управління.

7. Індекси дозволяють формально описувати складні явища, тобто вирішують завдання зменшення кількості параметрів, за якими оцінюється та чи інша сукупність цінних паперів.

8. Індекси тимчасово замінюють статистичні показники, вирішуючи проблему відсутності необхідної інформації.