17. Классификация государственных ценных бумаг.

Функции ГЦБ:

• - фин-ие госбюджета на неинфляционной основе

• - фин-ие целевых госпрограмм

• - регул-ие эконом активности общ-ва (регул-ие ден. массы в обращении)

Казначейские векселя – краткосрочные гос. обязательства, погашаемые обычно в пределах года и реализуемые с дисконтом, т.е. по цене ниже номинала, по которому они погашаются.

Среднесрочные казначейские векселя, казначейские боны – казначейские обязательств, срок погашения от 1-5 лет, выпускаемые обычно с условием выплаты фиксированного %.

Долгосрочные казначейские обязательства – со сроком погашения до 10 и более лет, по ним уплачиваются купонные %. По истечению срока обладатели таких ГЦБ имеют право получить их стоимость наличными или рефинансировать в другие ЦБ. В некоторых случаях долгосрочные обязательства могут быть погашены при наступлении предварительной даты, т.е. за несколько лет до официального срока погашения.

Государственные казначейские облигации – близки к среднесрочным и долгосрочным казначейским обязательствам. Отдельные виды госуд. облигаций, в частности сберегательных облигаций, могут распространятся на нерыночной основе.

Классификация государственных ценных бумаг

По виду эмитента

• ЦБ центрального правительства

• муниципальные ЦБ

• ЦБ государственных учреждений

• ЦБ, которым придан статус государственных

По форме обращаемости

• рыночные ценные бумаги (могут свободно перепродаваться после их первичного размещения)

• нерыночные (не могут перепродаваться их держателями, но могут быть через определенный срок возвращены эмитенту)

По срокам обращения

• краткосрочные (до 1 года)

• среднесрочные (от 1 до 5—10 лет)

• долгосрочные (свыше 10—15 лет)

По способу выплаты (получения) доходов

• процентные ценные бумаги;

процентная ставка может быть: фиксированной, плавающей, ступенчатой

• дисконтные (размещаются по цене ниже номинала)

• индексируемые облигации (купон пересматривается через опред. время)

• выигрышные (доход в форме выигрыша)

• комбинированные облигации (доход складывается за счет купона и дисконта)

По целям выпуска:

• долговые (для дефицита бюджета)

• для покрытия кассовых разрывов

• целевые облигации

• для покрытия госдолга предприятий

Основные способы размещения ГЦБ:

1. аукцион

2. открытые продажи

3. индивидуальное размещение

18. Особенности рынка государственных ценных бумаг.

Государственные ценные бумаги в любой стране представляют собой одну из форм существования внутреннего государственного долга, данный вид ценных бумаг выпускается государственным банком для пополнения бюджета в случае дефицита. Как правило, государственные ценные бумаги имеют собственные наименования, такие как: облигации, займы или казначейский вексель.

Основной особенностью государственных ценных бумаг является их высокая надежность, платежи по облигациям или иным видам государственных ценных бумаг гарантируются государством, но в конце 90-х годов XX века многие инвесторы потеряли денежные средства из-за дефолта по государственным краткосрочным облигациям. 

К другим особенностям государственных ценных бумаг можно отнести льготное налогообложение, которое возможно для инвесторов. 

Как правило, государственные ценные бумаги выпускаются для финансирования бюджетного дефицита на неинфляционной основе, чтобы привлечь деньги на определенные проекты — строительство жилья, дорог или других элементов инфраструктуры, либо регулирования денежной массы, которая находится в обращении на территории государства.

Еще одной особенностью государственных ценных бумаг является способ их размещения.  Как правило, государственные ценные бумаги размещаются через центральные банки, а покупателями данного вида ценных бумаг являются крупные банки, а также пенсионные и инвестиционные фонды.

Большую часть государственных ценных бумаг составляют среднесрочные или долгосрочные облигации, которые могут быть погашены через несколько лет. Многие россияне помнят об обязательном приобретении государственных облигаций в пятидесятых годах прошлого века, поэтому далеко не все виды государственных облигаций пользуются популярностью у инвесторов. 

В некоторых случаях государственные ценные бумаги могут выпускаться на короткий срок, именно данный вид ценных бумаг подорвал экономику нашей страны более десяти лет назад, в конце 90-х годов прошлого века. 

Каждая страна имеет свои особенности при размещении государственных ценных бумаг, практика размещения ценных бумаг на российском рынке значительно отличается от  практики, принятой в большинстве развитых стран. 

К основным особенностям размещения государственных  ценных бумаг на российском рынке относятся краткосрочный характер большинства ценных бумаг, разное налогообложение для различных видов ценных бумаг, государственный статус данного вида ценных бумаг, а также организация региональных рынков для продажи государственных ценных бумаг. 

В нашей стране рынок государственных ценных бумаг имеет небольшую историю, но многие инвесторы предпочитают вкладывать денежные средства в корпоративные, а не государственные ценные бумаги.