Тема 12 Характеристика валютного рынка

12.1. Валютный рынок и формирование валютных курсов

12.2. Операции на валютном рынке

12.3. Валютное регулирование в Республике Беларусь

12.1. Валютный рынок и формирование валютных курсов

Валютный рынок — часть финансового рынка, сфера экономических отношений, возникающих на основе спроса и предложения по поводу покупки-продажи иностранных валют, сделок с валютными ценностями, инвестирования ва­лютного капитала.

Цель валютного рынка заключается в создании условий для обращения валютных ценностей, проведении операций по купле-продаже иностранной валюты между банками и субъектами хозяйствования, страховании своих участников от валютных рисков.

Валютному рынку присущ ряд особенностей, отличающих его от финансового рынка:

• отсутствие четких географических границ;

• круглосуточное функционирование;

• неограниченное число участников;

• высокая степень ликвидности.

Валютный рынок можно классифицировать также по спе­цифическим признакам:

• по территориальному принципу (международный ры­нок (FOREX), региональный, национальный);

• по отношению к валютным ограничениям (свободный ры­нок, когда отсутствуют валютные ограничения, и валют­ный — присущи валютные ограничения);

• по видам применяемых валютных курсов (рынок с одним режимом, т. е. рынок со свободными (плавающими) валют­ными курсами, котировка которых устанавливается на бир­жевых торгах; рынок с двойным режимом, т. е. с одновремен­ным применением фиксированного и плавающего курсов ва­люты);

• по видам основных финансовых активов, обращающихся на валютном рынке (рынок долларов США, рынок англий­ских фунтов стерлингов; рынок евро; рынок японских иен);

• по гражданству участников (рынок резидентов; рынок не­резидентов) и т. д.

Субъектами валютного рынка являются: Национальный (Централь­ный) банк, уполномоченные банки, иностранные банки, субъекты хозяйствования, осуществляющие внешнеторговые операции; фирмы, зарубежные вложения активов, финансовые институты (валютные биржи, инвестиционные компании, которые самостоятельно или с помощью посредников осуществляют операции на валютном рынке как в собственных интересах, так и в интересах своих клиентов), субъекты хозяйствования и юридические лица.

Инструментами валютного рынка являются иностранная валюта, валютные ценности и ценные бумаги в иностранной валюте.

Валюта — денежная единица, используемая для измере­ния величины стоимости товаров.

Устойчивость денежной единицы страны характеризуется свойствами валюты: конвертируемостью, твердостью и обратимостью.

Валютный курс — цена денежной единицы одной стра­ны, выраженная в денежной единице другой на определен­ную дату; используется для сравнения цен мировых и нацио­нальных рынков и стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах.

На формирование валютного курса оказывает влияние государство, так как валютные курсы являются объектом его регулирования. Основными методами регулирования валют­ных курсов являются валютные интервенции (ревальвация, девальвация), дисконтная политика и валютные ограничения.

Валютная интервенция — вмешательство государства в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты. Действия, направленные на повы­шение обменного курса национальной валюты, называются ревальвацией, целенаправленное снижение обменного курса национальной валюты — девальвацией. Однако следует отметить, что валютные интервенции могут быть эф­фективным методом воздействия на валютные курсы в крат­косрочном плане, поскольку только интервенциями невоз­можно обеспечить в течение продолжительного времени уровни курсов, не соответствующие базисным экономиче­ским и финансовым показателям государства.

В мировой практике хозяйствования широко использует­ся дисконтная политика, т. е. регулирование учетного про­цента. С целью повышения курса валюты Национальный (Центральный) банк повышает учетный процент, что стиму­лирует приток иностранных капиталов и, как следствие, улучшается состояние платежного баланса, повышается курс национальной валюты, и наоборот, учетный процент наме­ренно понижается, а валютный курс снижается.

На валютный курс также оказывают влияние валютные ограничения, т. е. совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, другими валютными ценностями.

Формирование валютного курса — процесс, обусловлен­ный взаимосвязью национальной и мировой экономики и по­литики. Установление курсов, пропорций обмена иностран­ной валюты на национальную валюту называют котировкой иностранных валют.

Котировка — цена, по которой можно купить или про­дать валюту страны, установленная на данный момент вре­мени. В мировой практике сложились два метода котировки иностранной валюты к национальной — прямой и косвенный.

Паритет покупательной способности валют — коли­чество одной валюты в единицах другой, необходимое для приобретения на рынках обеих стран одинаковых товаров и услуг.

Уровнем относительных цен называется соотношение цен в двух странах. Это величина, обратно пропорциональ­ная паритету покупательной способности валют.

Номинальный валютный курс — цена одной валюты, определенная в единицах другой.

Реальный валютный курс определяется как отношение цен товаров (потребительской корзины товаров) двух стран в соответствующей валюте. При опережении темпов инфля­ции в государстве по сравнению с другим реальный курс на­циональной валюты будет превышать номинальный валют­ный курс.

Кросс-курс — это курс двух иностранных валют по отно­шению к курсу третьей.

Каждая страна осуществляет выбор режима валютного курса. Существуют единый валютный курс и множествен­ность валютных курсов. Единый валютный курс — исполь­зование одного валютного курса для всех видов валютных операций, всех участников валютного рынка. Множествен­ность валютных курсов основывается на законодательном закреплении различных курсов национальной валюты для различных участников валютного рынка и в зависимости от видов валютных операций.

В зависимости от того какая осуществляется операция — покупка или продажа — различают несколько видов валют­ных курсов. Курс покупателя — это курс, по которому банк приобретает валюту. Курс продавца — это курс, по которому банк продает валюту. Банки продают иностранную валюту дороже, чем покупают ее. Разница между курсом продавца и курсом покупателя (маржа) составляет прибыль банка по валютным операциям.

Официальный валютный курс рубля и котировки ино­странных валют устанавливаются Национальным банком Республики Беларусь на торгах, проводимых ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа», и публикуются в периодической печати. Официальный курс белорусского рубля устанавливается по отношению к ино­странным валютам (свободно конвертируемые иностранные валюты, ограниченно конвертируемые иностранные валюты).