2. Финансы и финансовая система.

Финансы – это система отношений по поводу распределения и использования фондов денежных средств (финансовых ресурсов). Иными словами, денежные отношения, движение которых происходит через особые фонды – это финансовые отношения. Это отношения:

- между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами с другой;

- между физическими и юридическими лицами;

- между юридическими лицами;

- между отдельными государствами.

Звеньями современной финансовой системы являются⁴:

1. бюджеты различных уровней;

2. фонды социального, имущественного и личного страхования;

3. золото-валютные резервы государства;

4. Стабилизационный фонд (на 30.01.08 г. составляет 3851,8 млрд. руб.);

5. Резервный фонд (на 03.03.09 г. составляет 4869,74 млрд. руб.);

6. Фонд национального благосостояния (на 03.03.09 г. составляет 2995,51 млрд. руб.);

7. денежные фонды предприятий, организаций, фирм;

8. прочие (иные денежные фонды).

В общем виде выделяют финансы хозяйственных субъектов, населения и государства. Финансы хозяйственных субъектов – это финансовые отношения между юридическими и физическими лицами. Финансы населения представляют собой все доходы, расходы и сбережения семей. Государственные финансы формируют центральную часть всей финансовой системы, ведущим звеном которой является федеральный бюджет (план доходов и расходов государства). Именно с его помощью государство осуществляет территориальное и межотраслевое распределение и перераспределение ВНП.

Финансы выполняют ряд функций:

1. аккумулирующая (через бюджетную систему государство концентрирует денежные ресурсы, необходимые для реализации общенациональных задач);

2. контрольная (через налоговую систему государство контролирует деятельность предприятий и граждан);

3. стимулирующая (через кредитную, налоговую и бюджетную системы стимулируются такие виды деятельности, которые наиболее соответствуют экономическим интересам общества).

Составным элементом финансовой системы является финансовый рынок, который подразделяется на денежный, валютный, рынок капиталов.

Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года).

Валютный рынок обслуживает международный платежный оборот, связанный с оплатой обязательств юридических и физических лиц разных стран. Специфика международных расчетов заключается в отсутствии общепринятого для всех стран платежного средства. Поэтому необходимым условием расчетов по внешней торговле, услугам, инвестициям, межгосударственным платежам является обмен валюты на другую в форме покупки или продажи. Валютные рынки – это официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

Рынок капиталов охватывает рынок средне- и долгосрочных кредитов и рынок ценных бумаг.

3. Ценные бумаги, рынок ценных бумаг.

Изучение рынка ценных бумаг невозможно без рассмотрения главного объекта операций – самих ценных бумаг. В настоящее время они являются одним из наиболее гибких финансовых инструментов. Ценные бумаги – это неизбежный атрибут любого товарооборота. Будучи товаром, они в состоянии служить, как средством кредита, так и средством платежа заменяя тем самым наличные деньги. Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). Переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. В свою очередь появилась настоятельная потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно. Гражданский кодекс РФ дает следующее определение ценной бумаге: «Ценной бумагой называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении»⁵. Это определение приводит большинство экономистов, хотя оно не отражает именно экономического смысла ценной бумаги, это определение носит чисто юридический характер. С экономической точки зрения можно дать определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего право его владельца на определенную ценность (получение дивиденда, владение имуществом и т.д.).

Все операции с ценными бумагами осуществляются на рынке ценных бумаг. Традиционно наиболее представительным рынком ЦБ являются фондовые биржи. Фондовая биржа представляет собой организованную определенным образом часть рынка ценных бумаг, где с этими бумагами совершаются сделки купли-продажи при посредничестве членов биржи.

Создание рынка ЦБ в России проходило достаточно сложно и противоречиво. Наполнение рынка ценными бумагами осуществлялось медленно из-за отставания процесса приватизации. Основными причинами медленного развития рынка ЦБ в России являются:

- низкие профессиональные качества эмитентов и инвесторов,

- нарастание нелегальных операций,

- отсутствие эффективного регулирования рынка ЦБ со стороны государства,

- наличие слабой законодательно-правовой базы.

К концу 90-х годов в России сформировался рынок ЦБ и в настоящее время он имеет следующую структуру:

1. Первичный рынок – осуществляется продажа новых ЦБ через фондовые магазины и систему посредников (брокеров, коммерческих банков).

2. Вторичный рынок – фондовые биржи и фондовые отделы товарных бирж осуществляют перепродажу ранее выпущенных ЦБ. Вторичный рынок в России имеет специфическую особенность: в ряде случаев он продолжает частично выступать как первичный, принимая на себя новые элементы ценных бумаг.

В настоящее время в РФ функционируют следующие виды ЦБ:

1. ЦБ с фиксированным доходом (долговые обязательства). Это облигации, депозитные сертификаты, векселя. Облигация – долговое обязательство юридического лица. Депозитный сертификат – финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющем право вкладчика на получение депозита. Вексель – необеспеченное обещание предприятия-должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему.

Государственные ЦБ – долговые обязательства правительства. В большинстве стран обращаются гос. ЦБ нескольких видов:

- казначейские векселя (срок погашения 91 день);

- казначейские обязательства (до 10 лет);

- казначейские облигации (от 10 до 30 лет).

Эти виды ЦБ выпускают для кредитования гос. долга.

2. ЦБ с нефиксированным доходом (акции). Акция – ЦБ, удостоверяющая владение паем в капитале АО и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда.

3. Смешанные формы. Это коммерческие долговые обязательства и опционные займы, которые обладают сходством с промышленными облигациями и представляют собой переходную к акциям форму ценной бумаги с фиксированным доходом. Опцион – продажа права на покупку или приобретение ЦБ.