II. Анализ деятельности предприятия оао "Яхрома-Лада" как основа для принятия инвестиционных решений

2.1 Оценка финансового состояния оао "Яхрома-Лада"

ОАО "Яхрома-Лада" является уполномоченным представителем ОАО "АВТОВАЗ", принимающим решения по качеству автомобилей на территории Москвы и Московской области и ведущим предприятием по оказанию гарантийных услуг.Адрес Шлюзовой пер., 1, г. Яхрома, Дмитровский р-н, Московская обл., РФ, 141840

ОАО "Яхрома-Лада" оказывает все виды услуг по ремонту автомобилей ВАЗ:

полная компьютерная диагностика и ремонт электрооборудования;

промывка и ремонт инжекторов;

ремонт и диагностика ходовой, включая сход-развал;

ремонт ДВС, в том числе капитальный, с расточкой и хонинговкой блока цилиндров и шлифовкой коленвала;

кузовной ремонт любой сложности с применением стапеля;

окраска автомобилей с использованием покрасочных камер;

компьютерный подбор краски DU PONT.

Для удобства покупателей новых автомобилей ВАЗ мы предлагаем широкий спектр услуг:

различные программы кредитования;

обмен подержанных автомобилей на новые (TRADE-IN);

продажа комиссионных автомобилей:

автострахование;

предпродажная подготовка;

установка дополнительного оборудования;

антикоррозионная обработка кузова.

ОАО "Яхрома-Лада" приглашает к сотрудничеству организации, эксплуатирующие автомобили ВАЗ. Гарантирует высокое качество работ, оперативность, ответственность, индивидуальный подход к каждому клиенту.

Предусмотрена система бонусов и скидок.

Предприятие является юридическим лицом с момента его государственной регистрации. ОАО "Яхрома-Лада" по своей организационно-правовой форме является открытым акционерным обществом.

Акционерное общество открытого типа представляет собой общество с ограниченной ответственностью, капитал которого образуется путем распространения акций в форме открытой подписки или свободной продажи на открытом рынке ценных бумаг. Для акционерных обществ характерна особая система управления.

Высшим органом считается общее собрание акционеров, в котором могут принимать участие все владельцы акций. У них есть право голоса на собрании с учетом имеющегося у них количества голосующих акций по принципу: одна акция . один голос.

В промежутках между собраниями действует избранное им правление. Непосредственное управление обществом осуществляет совет директоров, который, в свою очередь, может нанимать менеджеров.

Таким образом, в акционерном обществе существует разделение между его собственниками-акционерами и управляющими, благодаря чему множество собственников не нарушает принципа единоначалия.

Все это дает акционерным обществам значительные преимущества.

ОАО "Яхрома-Лада", являясь коммерческой организацией, основной целью преследует извлечение прибыли. Как юридическое лицо, предприятие самостоятельно осуществляет оперативный, бухгалтерский и статистический учет и отчетность в установленном действующим законодательством Российской Федерации порядке.

Основной целью деятельности общества является получение прибыли.

Линейная плоская структура имеет мало уровней и рассчитана на большое число работников, подчиняющихся одному руководителю. Она достаточно проста по форме.

На рассматриваемом предприятии используется линейно-функциональная структура управления, где за каждым заместителем директора закреплены определенные функции.

Данная структура имеет высокую норму управляемости, т.е. небольшое число сотрудников подчиняется одному руководителю. Все изменения в структуре управления организации исходят непосредственно от директора.

Директору непосредственно подчиняется отдел администрации, куда входят секретариат, руководитель службы внутреннего контроля, руководитель службы безопасности, юридическое управление.

Кроме того, ему подчиняются по функциональному признаку главный бухгалтер, заместитель директора.

Главный бухгалтер осуществляет организацию бухгалтерского учета хозяйственно-финансовой деятельности и контроль за экономным использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов.

Формирует в соответствии с законодательством о бухгалтерском учете учетную политику. Обеспечивает рациональную организацию бухгалтерского учета и отчетности. Осуществляет контроль за соблюдением порядка оформления первичных и бухгалтерских документов, расчетов, и платежных обязательств, расходования фонда заработной платы.

Главный бухгалтер осуществляет контроль за бухгалтерской отчетностью, контролирует движение денежных средств. Несет ответственность за своевременную отчетность перед государственными и налоговыми органами, а также различными бюджетными и не бюджетными фондами.

Заместитель директора осуществляет функцию управления по работе с клиентами, новыми продуктами и маркетингового отдела, осуществляет функцию руководителя службы внутреннего контроля.

Таблица 2

Состав, структура и динамика балансовой прибыли ОАО "Яхрома-Лада"

Состав балансовой прибыли	2009 год		2010 год		Изменение 2009-2010		2011 год		Изменение 2010-2011
	Сумма, тыс. руб.	Структура%	Сумма, тыс. руб.	Структура,%	тыс. руб.	%	Сумма, тыс. руб.	Структура,%	тыс. руб.	%
1.Балансовая прибыль	1 607	100,00	4 868	100,00	3 261	202,92	2 220	100	-2 648	-54,40
2.Прибыль от продаж	1 122	143,23	4 400	110,64	3 278	292,16	1 700	130,59	-2 700	-61,36

Управление делами на предприятии распределены между директором, главным бухгалтером и начальником производства. Перед каждым работником ставятся конкретные задачи, за выполнение которых они несут ответственность.

Политика оплаты труда работников строится на зависимости размера заработка от объемов производства.

На предприятии ОАО "Яхрома-Лада" наблюдается рост нераспределенной прибыли, в 2010 году по отношению к 2009 году увеличение в размере 100 тыс. руб., или на 25%, в 2011 году по отношению к 2010 году увеличение в размере 10 тыс. руб., или на 5,5%.

Как видно из таблицы 2 на предприятии в 2010 году наблюдается увеличение балансовой прибыли, и прибыли от продаж.

Разница между прочими доходами и расходами уменьшается в 2010 году, а в 2011 году наблюдается увеличение.

Балансовая прибыль в 2011 году снизилась, так же уменьшилась и прибыль от продаж на 2700 тыс. руб.

Таблица 3

Анализ чистой прибыли ОАО "Яхрома-Лада"

Показатели	2009 год	2010 год	2011 год	Изменение 2011 - 2010		Изменение 2010 - 2009
				тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
1. Балансовая прибыль	1 607	4 868	2220	-2 648	-45,60	3 261	202,92
2. Налог на прибыль	386	1168	444	-724	-38,01	782	202,59
3. Налоговые санкции	-19	-23	0	23,00	-100,00	-4	21,05
4. Чистая прибыль	1 240	3 723	1 776	-1 947	-47,70	2 483	200,24

Таблица 3 наглядно показывает динамику снижения чистой прибыли предприятия, если в 2010 году по отношению к 2009 чистая прибыль составляла 2 483 тыс. руб. или 200,24%, то в 2011 году по отношению к 2010 году она снизилась на 1 947 тыс. руб. или на47,70%.

В процессе анализа изучается динамика, выполнение плана прибыли от реализации продукции и определяются факторы изменения ее суммы.

Таблица 4

Формирование прибыли от реализации ОАО "Яхрома-Лада"

Показатели	2009 год	2010год	изменение 2009-2010		2009 год	изменение 2010-2011
			тыс. руб.	%		тыс. руб.	%
1. Выручка от продажи товаров, работ, услуг	20 125	28 600	8 475	42,11	28 900	300	1,05
2. Себестоимость	19 025	24 200	5 175	27,20	27 200	3 000	12,40
3. Полная себестоимость	19 033	24 200	5 167	27,15	27 200	3 000	12,40
4. Прибыль от реализации продукции	1 092	4 400	3 308	302,93	1 700	-2 700	-61,36

Из представленной таблицы 4 видно что, за анализируемый период наблюдается рост выручки, 2009 год – 20125 тыс. руб., 2010 – год 28600 тыс. руб., 2011 – год 28900 тыс. руб. Прибыль от продаж снизилась, так как себестоимость увеличилась 2009 – год 19025 тыс. руб., 2010 год – 24200 тыс. руб., 2011 год – 27200 тыс. руб.

Таблица 5

Факторный анализ прибыли от продаж ОАО "Яхрома-Лада"

Показатели	Значение (2009-2010), тыс. руб.	Значение (2010-2011), тыс. руб.	Значение (2009-2011), тыс. руб.
1. Общее изменение прибыли	3 308,00	-2 700	608
2. Коэффициент изменения объема:	1,421	1,01	1,44
3. Влияние изменения объема на прибыль	296,45	545,45	468,57
4. Коэффициент изменения себестоимости	1,271	1,124	1,429
5. Влияние изменения структуры	163,41	-499,30	7,57
6.Влияние изменения удельных затрат	2 848,14	-2 746,15	131,86

Из представленной таблицы 5 видно что, за 2010 год было получено прибыли на 3 308 тыс. руб. больше чем в 2009. Факторный анализ показал следующее:

- изменение объёма увеличило прибыль на 296,45 тыс. руб.;

- изменение структуры привело к увеличению прибыли на 163,41 тыс. руб.;

- удельные затраты наибольшим образом повлияли на увеличение прибыли от продаж (на 2 848,14 тыс. руб.).

В 2011 году наблюдается уменьшение прибыли от продаж на 2 700 тыс. руб. На данное уменьшение повлияли следующие факторы:

- изменение объёма увеличило прибыль на 545,45 тыс. руб.;

- изменение структуры привело к уменьшению прибыли на 499,30 тыс. руб.;

- удельные затраты наибольшим образом повлияли на уменьшение прибыли от продаж (на 2 746,15 тыс. руб.).

По отношению к 2010 году прибыль от продаж в 2011 году увеличилась, а по отношению к 2009 году прибыль от продаж так же продолжает увеличиваться (на 608 тыс. руб.).

Факторный анализ показал следующее:

- изменение объёма увеличило прибыль на 468,57 тыс. руб.;

- изменение структуры привело к увеличению прибыли на 7,57 тыс. руб.;

- удельные затраты наибольшим образом повлияли на увеличение прибыли от продаж (на 131,86 тыс. руб.).

Таким образом, наибольшее влияние на изменение прибыли от продаж оказало изменение удельных затрат, следующим по значимости идёт влияние изменения объёма и самым малозначительным фактором является изменение структуры.

Для обобщения анализа относительно управления собственными источниками финансирования, рассчитаем величину операционного и финансового рычагов.

Проанализируем величину операционного и финансового рычагов в течение 2009 – 2011г.г.

Таблица 6

Расчет величины операционного рычага ОАО "Яхрома-Лада"

Показатели	Значение
1.Операционный рычаг (2009 г.)	1, 007
2.Операционный рычаг (2010 г.)	1
3.Операционный рычаг (2011 г.)	1

Для начала рассчитаем величину операционного рычага. Исходя из расчетов, представленных в таблице 6, можно сделать вывод о том, что для фирмы сила воздействия операционного рычага составила в 2009 году 1, в 2010 году 1, в 2011 году 1, что говорит об устойчивости этого показателя в динамике.

Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие данного эффекта связано с непропорциональным воздействием условно – постоянных и условно – переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации продукции. Чем выше доля условно – постоянных расходов в себестоимости продукции, тем сильнее воздействие операционного рычага. И, наоборот, при росте объема продаж доля условно – постоянных расходов в себестоимости падает, и воздействие операционного рычага уменьшается.

Таким образом, следует отметить, что любое изменение выручки предприятия ОАО "Яхрома-Лада" влечет за собой изменение прибыли в пропорциях 1:1,007 в 2009 году, 1:1 в 2010 году, 1:1 в 2011 году. Так, увеличение выручки на 1% привело бы к увеличению прибыли 1%*1=1 в 2009 году, 1% в 2010 году, 1% в 2011 году (табл.7).

Далее рассчитаем величину финансового рычага.

Таблица 7

Расчет величины финансового рычага ОАО "Яхрома-Лада"

Показатели	Значение
1.Финансовый рычаг (2009 г.)	13
2.Финансовый рычаг (2010 г.)	19,7
3.Финансовый рычаг (2011 г.)	8,26

В силу того, что предприятие осуществляет свою деятельность без привлечения заемных средств, финансовый рычаг имеет высокое значение, особенно в 2010 году. Далее определим, имеется ли на предприятии собственный оборотный капитал – индикатор финансовой устойчивости и платежеспособности.

Таблица 8

Анализ показателей финансовой устойчивости ОАО "Яхрома-Лада"

Наименование коэффициентов	2009 год	2010 год	Изменение (2010-2009)	2011 год	Изменение (2011-2010)
1. Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками К≥0,6-0,8	-6,54	-1,55	5,00	-1,07	0,48
2. Коэффициент маневренности собственного капитала К≥0,5	-501,67	-32,58	469,09	-13,82	18,76
3. Коэффициент прогноза банкротства	-0,87	-0,49	0,38	-0,33	0,17

Как видно из таблицы 8, все коэффициенты значительно отличаются от рекомендованных значений. Наиболее сильно с рекомендованным значением разнится коэффициент маневренности собственного капитала 2009 год -501,67; 2010 год -32,58; 2011 год -13,82, при рекомендованном значении > 0,5. Коэффициент прогноза банкротства имеет отрицательное значение, что означает о высокой вероятности банкротства.

Таблица 9

Расчет величины финансово–эксплуатационных потребностей

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.
1.Финансово – эксплуатационная потребность (2009 г.)	- 3355
2.Финансово – эксплуатационная потребность (2010 г.)	- 3265
3.Финансово – эксплуатационная потребность (2011 г.)	- 3154

Далее проанализируем величину финансово – эксплуатационных потребностей, отражающих финансовые потребности предприятия, обусловленные режимом формирования производственных запасов и платежей по счетам, что наиболее важно для деятельности предприятия.

Проведя анализ финансово – эксплуатационных потребностей ОАО "Яхрома-Лада", можно заметить, что за весь рассматриваемый период данная величина меньше нуля, что свидетельствует об отсутствии временного разрыва между поступлением и оттоком средств, об отвлечении финансовых средств предприятия в производственные запасы и дебиторскую задолженность.

Рис. 2. Динамика финансово – эксплуатационных потребностей ОАО "Яхрома-Лада"

Проанализируем показатель запаса финансовой прочности, так как он выступает в качестве инструмента анализа динамики снижения выручки от реализации продукции.

Расчет следует начать с анализа показателя порога рентабельности, который показывает величину выручки от реализации продукции, при которой доходы от продаж в точности покрывают совокупные расходы на ее производство и реализацию, обеспечивая тем самым нулевую прибыль.

Таблица 10

Расчет порога рентабельности ОАО "Яхрома-Лада"

Наименование показателя	Значение, руб.
1.Порог рентабельности (2009 г.)	0, 007
2.Порог рентабельности (2010 г.)	0
3.Порог рентабельности (2011 г.)	0

Теперь рассчитаем величину запаса финансовой прочности.

Таблица 11

Расчет запаса финансовой прочности ОАО "Яхрома-Лада"

Наименование показателя	Значение, руб.
1.Запас финансовой прочности (2009 г.)	20 124, 99
2.Запас финансовой прочности (2010 г.)	28 600
3.Запас финансовой прочности (2011 г.)	28 900

Анализ показателя запаса финансовой прочности говорит о том, что его величина возрастает в динамике, следовательно, положение предприятия становится все более устойчивым и тем легче оно сможет выйти из ситуации, в случаях обострения конкуренции на рынке или падения спроса на продукцию и оказываемые услуги, так как в этих условиях сможет выйти на сокращение объемов продаж или понижение цен на продукцию и будет продолжать получать прибыль.